SSI nâng mạnh triển vọng lợi nhuận và giá mục tiêu cổ phiếu HDBank (HDB)

Trung tâm phân tích SSI nâng mạnh dự báo lợi nhuận trước thuế của HDBank năm nay từ 7.148 tỷ lên 7.764 tỷ đồng và nâng giá mục tiêu cổ phiếu HDB từ 34.000 đồng lên 40.000 đồng sau khi nhà băng này công bố kết quả kinh doanh quý 2 tăng trưởng cao.

Theo SSI, dù tăng trưởng tín dụng được cấp không nhiều HDBank vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm ấn tượng với lợi nhuận trước thuế quý 2 vượt 2.000 tỷ, tăng 26,3% so với quý 2/2021.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, HDBank lãi 4.200 tỷ, tăng 44,2% so với cùng kỳ năm trước, tương ứng 56% mức dự báo cả năm của SSI.

“Kết quả này có được nhờ ngân hàng đã tăng trưởng tín dụng hiệu quả, hướng tới các đối tượng khách hàng có lợi suất tốt, đồng thời thu nhập ngoài lãi bứt phá mạnh mẽ 89,2%. Chất lượng tài sản được nâng cao trong khi nợ xấu cũng như dư nợ cơ cấu để hỗ trợ khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 giảm”, chuyên gia của SSI nhận xét.

Bên cạnh nguồn thu từ lãi, thu thuần từ dịch vụ của HDBank duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong 4 quý liên tiếp, luôn đạt trên 98% so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý 2, HDBank ghi nhận 544 tỷ thu thuần từ dịch vụ, tăng 283% so với quý 2/2020 và tăng 74% so với quý 1 nhờ sự mở rộng mạnh mẽ của tất cả các dịch vụ.

Tỷ trọng thu nhập dịch vụ/tổng thu nhập theo đó tăng mạnh lên mức 13% từ mức 4% cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý thu nhập từ mảng banca đạt 352 tỷ, tăng 49% so với quý 1, thu nhập từ dịch vụ thanh toán cũng tăng 111% so với quý liền trước lên 190 tỷ đồng.

Về chất lượng tài sản của HDBank, SSI cho biết các chỉ tiêu tiếp tục được nâng cao. Nợ nhóm 2 ổn định mức mức 2.500 tỷ đồng trong khi nợ xấu giảm 18% so với quý 1 xuống còn 2.300 tỷ đồng.

Tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu riêng lẻ và hợp nhất lần lượt đạt 107% và 88% tăng mạnh so với quý liền trước.

Trong 6 tháng cuối năm, SSI cho biết với giả định dịch Covid-19 được kiểm soát trong cuối tháng 8 và từ quý 2/2022 toàn bộ người dân được tiêm phòng vắc-xin, HDBank có thể ghi nhận mức lợi nhuận trước thuế 7800 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước.

Các giả định được áp dụng bao gồm tăng trưởng tín dụng cả năm đạt 17%, NIM duy trì mức 4,3%.

Dư địa mở rộng NIM của HDBank trong nửa cuối năm được đánh giá còn nhiều khi tỷ lệ dư nợ/huy động hiện chỉ 68% so với mức tối đa 85% theo quy định. Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn cũng ở mức thấp, chỉ khoảng 22% so với mức tối đa 44%.

Đồng thời SSI nâng mạnh dự báo thu nhập ngoài lãi từ 2.528 tỷ lệ gần 3.000 tỷ đồng. Chi phí hoạt động được dự báo tiếp tục được tối ưu, với tỷ lệ chi phí hoạt động/tổng thu nhập đạt 42%, tốt hơn mức dự báo 44% trước đây.

Với mức lợi nhuận dự báo này nêu trên cùng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 vượt 9400 tỷ đồng, tăng 21%, SSI nâng mạnh mức giá mục tiêu của cổ phiếu HDB từ 34.000 đồng/cổ phiếu lên 40.000 đồng/cổ phiếu.