Quan chức Fed: Cần giảm lãi suất vào năm tới để ngăn tình trạng thắt chặt chính sách tiền tệ quá mức

Một quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết việc ngân hàng trung ương bắt đầu hướng tới giảm lãi suất vào năm 2024 là phù hợp vì lạm phát đã được cải thiện trong năm nay.

Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết triển vọng của bà về lãi suất và lạm phát “rất gần” với mức dự đoán trung bình của 19 quan chức Fed trong tuần trước. Hầu hết trong số họ đã chỉ ra khả năng có ít nhất 3 đợt giảm lãi suất vào năm tới, đặc biệt là khi lạm phát giảm nhanh hơn so với dự đoán.

“Chúng tôi sẽ thừa nhận sự tiến triển khi nó thực sự diễn ra”, bà Daly nói trong một cuộc phỏng vấn hôm đầu tuần này.

Daly cho biết bà đang theo dõi tác động của chính sách siết chặt của Fed đối với thị trường lao động. Một khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng, nó có xu hướng tăng rất nhiều chứ không chỉ tăng nhẹ. Do đó, “chúng tôi phải tính tới tương lai”, bà cho hay.

Theo Chủ tịch Fed San Francisco, chính sách lãi suất đang ở “vị trí tốt” để đạt được kết quả. Trong một sự thay đổi đáng chú ý, bà đánh giá trọng tâm của Fed hiện nay là chú ý đến cả hai mặt nhiệm vụ của mình.

“Còn nhiều việc phải làm và tại thời điểm này, công việc đó không chỉ bao gồm giảm lạm phát xuống 2%…mà còn phải thực hiện việc này một cách nhẹ nhàng, gây ra càng ít tác động đối với thị trường lao động càng tốt", bà nói.

Dữ liệu mà Chính phủ Mỹ công bố vào tuần trước cho thấy lạm phát có thể sẽ chỉ tăng nhẹ trong tháng 11, theo như thước đo được Fed tin dùng. Dữ liệu chính thức sẽ được Bộ Thương mại công bố vào cuối tuần này. Các số liệu chỉ ra rằng lạm phát lõi không bao gồm chi phí năng lượng và thực phẩm dễ biến động, sẽ đạt hoặc thậm chí giảm xuống dưới 2% tính theo giai đoạn 6 tháng và lãi suất 12 tháng có thể giảm xuống 3,1% trong tháng 11. Fed đặt mục tiêu lạm phát hàng năm là 2%.

Bà Daly nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất là phù hợp để ngăn chặn lãi suất “thực” – tức lãi suất đã điều chỉnh theo lạm phát – tăng lên bằng cách giữ nguyên lãi suất danh nghĩa khi lạm phát giảm. Việc để cho lãi suất thực tăng lên sẽ tạo ra khả năng là “chúng tôi có thể thắt chặt quá mức, và đó là điều tôi lưu tâm”.

Cổ phiếu tăng vọt và lợi suất trái phiếu giảm vào tuần trước sau khi Fed giữ nguyên lãi suất và các quan chức đưa ra dự đoán sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Mặc dù Chủ tịch Fed Jerome Powell lưu ý rằng còn quá sớm để nói rằng ngân hàng trung ương đã hoàn tất việc tăng lãi suất, ông cũng thừa nhận rằng các quan chức đang chuẩn bị tập trung vào thời điểm hạ lãi suất.

Bình luận của ông đã khiến các nhà đầu tư trên thị trường tương lai đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất sớm hơn và sâu hơn trong năm tới.

Lần cuối cùng Fed nâng lãi suất tham chiếu là vào tháng 7, lên khoảng 5,25%-5,5%, cao nhất trong 22 năm, để chống lạm phát.

Bà Daly khẳng định rằng còn quá sớm để suy đoán về việc Fed có thể thay đổi lập trường chính sách vào cuộc họp nào trong năm tới. “Hiện tại, tôi thực sự chỉ tập trung vào những tiến triển đã đạt được trong năm 2023”, Chủ tịch Fed San Francisco cho biết.

Mặc dù phần lớn mức giảm lạm phát bắt đầu từ mùa Hè năm nay là do sự phục hồi của các chuỗi cung ứng, nhưng những đợt giảm gần đây hơn dường như là do sự suy giảm của các yếu tố có liên quan tới nhu cầu.

Một mô hình được Fed San Francisco đề xuất cho thấy 2/3 mức giảm lạm phát cơ bản có liên quan đến những thay đổi về nhu cầu.

“Đối với tôi, đó là một sự tiến triển thực chất. Điều đó có nghĩa là chính sách tiền tệ của chúng ta đang có hiệu quả. Lạm phát vẫn có khả năng sẽ trở nên dai dẳng hơn và triển vọng kinh tế có thể thay đổi theo hướng buộc Fed phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Trong trường hợp khác, lạm phát có thể giảm nhanh hơn hoặc thị trường lao động có thể suy yếu nghiêm trọng hơn so với hiện tại, khiến chính sách trở được nới lỏng hơn", bà Daly nói./.