PVD: Lợi nhuận sẽ hồi phục mạnh mẽ trong 2023

Điểm nhấn đầu tư

+ PVD là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ khoan Dầu khí tại Việt Nam, với phạm vi hoạt động tại thị trường trong nước và khu vực Đông Nam Á.

+ TT khoan khu vực đang cho thấy mức độ phục hồi ấn tượng. Xu hướng tăng của giá thuê giàn có thể sẽ tiếp tục duy trì trong bối cảnh nhu cầu huy động giàn khoan tăng cao tại khu vực Trung Đông và Trung Quốc. Nhờ đó, giá thuê giàn của PVD sẽ tăng trưởng tốt trong năm 2023, đạt trung bình 75.000 USD/ngày (+23% cùng kỳ)

+ PVD đặt kế hoạch doanh thu 2023 là 5.400 tỷ trong khi lợi nhuận sẽ ghi nhận dương trở lại với mức lợi nhuận sau thuế là 100 tỷ (so với khoản lỗ 155 tỷ đồng trong năm 2022). Quý I công ty đã báo lãi 55 tỷ hoàn thành hơn 50% kế hoạch năm.

Sức khỏe doanh nghiệp

+ PVD hiện đang trải qua giai đoạn khó khăn với hệ số sinh lời thấp (ROAE< 2% trong giai đoạn 2017-22) do thị trường khoan dầu khí ảm đạm kể từ sau cuộc khủng hoảng giá dầu 2014 và tác động của dịch Covid-19.

+ Sức khỏe tài chính tương đối ổn định với hệ số D/E thấp là 0,27 lần

Quan điểm đầu tư

+ Chúng tôi có quan điểm tích cực đối với cổ phiếu PVD khi thị trường khoan toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trong thời gian tới do hoạt động khai thác đang được đẩy mạnh (với động lực chính từ khu vực Trung Đông), là tín hiệu tốt cho các nhà cung cấp dịch vụ khoan như PVD. Chúng tôi kỳ vọng KQKD của PVD sẽ phục hồi mạnh mẽ kể từ năm 2023 với LN ròng đạt 470,5 tỷ đồng, sau đó tiếp tục tăng trưởng 66,9%/21,9% trong năm 2024-25.

+ Giá mục tiêu đối với cổ phiếu PVD theo phương pháp DCF của chúng tôi hiện là 25.300 đồng.

Phân tích kỹ thuật

PVD phiên hôm nay đang có sức mạnh tốt về cả giá và volume. Giá vượt thành công MA20 20.8, các đường MA20, RSI hướng lên, MACD đều cho tín hiệu tích cực. Với động lực này, target ngắn hạn PVD có thể tiến đến kháng cự quanh giá 22, và xa hơn là 22.8.

Điểm mua tốt nhà đầu tư có thể cân nhắc quanh 20.8-21