PVD: Diễn biến giá thuê thuận lợi – Nhu cầu thuê giàn khoan tăng cao

Công ty chứng khoán VCBS vừa khuyến nghị MUA cổ phiếu PVD với giá mục tiêu 35.100 đồng/cp, tương đương với EPS mục tiêu đạt gần 1.000 đồng/cp dựa trên triển vọng tích cực của thị trường giàn khoan trong các năm tới.

CẬP NHẬT KQKD:

Năm 2023, PVD ghi nhận doanh thu DT đạt 5.811 tỷ đồng (+7,4% yoy, 107% KH năm), LNST đạt 540 tỷ đồng (cùng kỳ âm 154 tỷ đồng, gấp 5,4 lần KH năm). Lợi nhuận năm 2023 đã bao gồm khoản ghi nhận đột biến 140 tỷ đồng từ việc khách hàng Valeura tại Thái Lan thương lượng ngưng hợp đồng khoan đối với giàn khoan PVD I.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Triển vọng ngành khoan dầu

Theo báo cáo tháng 01.2024 của Cơ quan thông tin năng lượng Hoa Kỳ (EIA), giá dầu thô năm 2024 dự báo vẫn duy trì ở mức trên 85 USD/thùng: sẽ kích hoạt các hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí, đây là cơ hội PVD ký các hợp đồng khoan với đơn giá dịch vụ tốt.

Triển vọng nhu cầu giàn khoan tự nâng trên thế giới và khu vực ĐNÁ dự báo nhiều tín hiệu tích cực:

Tính đến cuối năm 2023, thị trường thế giới có khoảng 495 giàn khoan tự nâng, trong đó khoảng 349 giàn khoan đang có việc làm (hiệu suất > 80%). Dự kiến trong năm 2024 thị trường thế giới có khoảng 495 giàn khoan tự nâng, trong đó khoảng 376 giàn khoan có việc làm (hiệu suất > 86%).

Tại khu vực Trung Đông, số lượng giàn khoan tự nâng hoạt động dự kiến sẽ nâng từ 173 giàn lên 188 giàn trong năm 2024, và sẽ tiếp tục giữ mức cao trong năm 2025.

Khu vực Đông Nam Á hiện đang có khoảng 37 giàn khoan tự nâng, trong đó có khoảng 33 giàn khoan đang có việc làm. Dự kiến con số này sẽ nâng lên 37 giàn trong năm 2024, và 39 giàn trong năm 2025. Nhu cầu giàn khoan tự nâng trên thế giới cũng như Đông Nam Á dự kiến sẽ có sự tăng trưởng mạnh từ nay cho đến năm 2025 do thiếu hụt giàn khoan mới sau nhiều năm giá dầu ở mức thấp.

Gía cho thuê giàn khoan đang trong xu hướng tăng do nhu cầu đang tăng cao. Với dự báo giá cho thuê giàn khoan khu vực ĐNA tăng, giá cho thuê giàn khoan tại Việt Nam cũng không nằm ngoài xu hướng chung

Mảng cho thuê giàn tiếp tục khả quan: Tất cả giàn khoan PVD đều đang có việc làm, trong đó 4 giàn khoan tự nâng đều có việc làm đến năm 2025 với hiệu suất hoạt động kỳ vọng trên 99%.

Do nhu cầu khoan tăng cao tại khu vực Trung Đông, PVD hiện đang có nhiều lựa chọn về dự án, chủ động lựa chọn hợp đồng đem lại biên lợi nhuận tốt. Ngoài ra, các nước trong khu vực như Thái Lan, Indonesia & Malaysia đều đang có nhu cầu thuê giàn khoan cho các dự án mới.

Tăng tốc đầu tư: Với dự báo nhu cầu giàn khoan tăng cao cho đến năm 2026, PVD dự định sẽ đầu tư thêm giàn khoan. Cụ thể, giai đoạn năm 2024-2026, PVD có triển vọng tham gia các dự án khoan trong nước bao gồm Cá Tầm (Vietsovpetro), Lạc Đà Vàng (Murphy Oil), Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng GĐ2B.

Gía cho thuê giàn khoan cải thiện: giá thuê giàn khoan tự nâng đối với các hợp đồng ký mới đạt mức khoảng 100 nghìn USD/ngày. Trong năm 2024, VCBS dự kiến hiệu suất sử dụng các giàn khoan của PVD sẽ được duy trì trên 99% nhờ mức giá dầu dự kiến duy trì tại mức cao sẽ duy trì các hoạt động công việc khoan thăm dò, khoan khai thác và triển khai dự án mới.

Mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan kỳ vọng tăng trưởng: chiến dịch khoan của các nhà thầu dầu khí sôi động trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng mảng dịch vụ giếng khoan hoạt động ổn định và xuyên suốt. PVD kỳ vọng sẽ triển khai dịch vụ kỹ thuật giếng khoan sang nước ngoài nhằm thúc đẩy KQKD mảng này.

Dự án Lô B – Ô Môn

Theo kế hoạch từ Chính phủ, dự án Lô B – Ô Môn dự kiến sẽ có quyết định đầu tư cuối cùng (FID) trong năm 2024, cung cấp khối lượng công việc tiềm năng cho mảng dịch vụ khoan & kỹ thuật giếng của PVD trong những năm tới. Dự án bao gồm một giàn xử lý trung tâm (CPP), 46 giàn đầu giếng (WHP), một giàn nhà ở, một tàu chứa condensate (FSO) và 750 giếng khai thác.