Putin sẽ không để OPEC giúp hạ giá dầu

Các nhà sản xuất dầu từ OPEC + nhóm họp vào thứ Tư ( 3/8 ) để thống nhất bước tiếp theo trong việc quản lý thị trường của họ.

Nhóm nhà sản xuất hiện đã bổ sung trở lại tất cả sản lượng mà họ đã đồng ý cắt giảm vào tháng 4 năm 2020 - ít nhất là về mặt lý thuyết - với mục tiêu cho tháng 8 trở lại ở mức cơ bản ban đầu.

Trên thực tế, sản lượng của nhóm đang bị tụt lại rất xa, với việc các thành viên bơm ít hơn khoảng 2,7 triệu thùng / ngày so với kế hoạch vào tháng 5, tháng gần đây nhất có số liệu sản xuất đầy đủ.

Gần một nửa sự thiếu hụt là do Nga, nước có các sản phẩm thô và tinh chế đã bị một số người mua châu Âu xa lánh sau khi quân đội của họ xâm lược Ukraine vào tháng Hai. Việc chuyển hướng xuất khẩu sang Ấn Độ đã giúp Nga tránh được hoàn toàn tác động của các lệnh cấm mua, nhưng nó không thể bù đắp hoàn toàn việc mất phần lớn thị trường châu Âu.

OPEC + đang phải đối mặt với những lời kêu gọi tăng sản lượng. Trong chuyến thăm Ả Rập Saudi vào đầu tháng này, Tổng thống Joe Biden đã yêu cầu tập đoàn này bơm thêm để giúp giảm lạm phát đang tăng vọt. Cuộc họp tuần này sẽ là cơ hội đầu tiên để tất cả các thành viên thảo luận về yêu cầu đó.

Nếu nghiêm túc xem xét việc tăng sản lượng một lần nữa - và không có gì đảm bảo rằng điều đó sẽ xảy ra - thì nhóm có thể tăng mục tiêu của mọi người. Nhưng điều đó chỉ đơn giản là nới rộng khoảng cách giữa sản xuất theo kế hoạch và sản xuất thực tế, do ít quốc gia có thể bơm nhiều hơn mức hiện có. Trên thực tế, chỉ có Ả Rập Xê-út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất là có năng lực sản xuất dự phòng đáng kể, và ngay cả khi đó vẫn còn những câu hỏi về việc họ có thể làm được bao nhiêu.

Giải pháp thay thế khác sẽ là bù đắp sự thiếu hụt của một số thành viên OPEC + bằng cách cho phép những người có khả năng dự phòng bơm thêm, phân phối lại các phần chưa sử dụng của các mục tiêu hiện có. Đó có thể là một cách tiếp cận hợp lý, nhưng cho đến nay nhóm đã tỏ ra không muốn đi theo con đường này. Có thể có sự phản kháng đối với bất kỳ kế hoạch phân phối lại các khoản phụ cấp chưa sử dụng.

Nhưng khoảng cách ngày càng lớn giữa sản lượng mục tiêu và sản lượng thực tế đã làm giảm uy tín của OPEC +. Việc tuyên bố bình ổn thị trường dầu mỏ đang trở nên không thể chấp nhận được khi giá dầu tăng cao và kế hoạch sản xuất của họ không mấy giống với thực tế.

Tôi không nghĩ rằng Nga sẽ từ bỏ bất kỳ mục tiêu nào của mình cho các thành viên khác, ngay cả trên cơ sở tạm thời, trừ khi họ nhận được thứ gì đó đáp lại. Các nước OPEC đã sử dụng rất nhiều vốn chính trị để đưa Moscow vào nhóm rộng lớn hơn của họ và sẽ làm hầu hết mọi thứ cần thiết để giữ Moscow ở đó. Họ không có khả năng chấm dứt sự ngang bằng về mục tiêu sản lượng của Nga với Ả Rập Xê-út, và điều đó sẽ khiến việc phân phối lại các phần chưa sử dụng trong mục tiêu của các nước khác có vấn đề.

Và đừng tin tưởng vào việc Nga hỗ trợ bất cứ điều gì có thể làm giảm đáng kể giá dầu. Để thuyết phục các nhà máy lọc dầu ở Ấn Độ chế biến dầu thô của họ, người bán Nga đã buộc phải giảm giá lớn. Loại xuất khẩu Urals hàng đầu của nước này được giao dịch với mức chiết khấu gần 35 USD / thùng so với dầu thô Brent chuẩn trong tháng 4-5. Mặc dù điều đó đã thu hẹp gần đây hơn, Urals vẫn giao dịch ở mức 25 đô la / thùng dưới Brent trong tháng đến giữa tháng bảy.

Điều đó có thể loại trừ mục tiêu sản lượng tăng lớn, vì Nga không muốn giá dầu thấp hơn nữa. Điện Kremlin cần tiếp tục lấp đầy kho bạc của mình để chi trả cho cuộc chiến ở Ukraine, và chắc chắn họ đang cảm thấy thích thú khi giá năng lượng cao đang gây ra cho những người phản đối.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của OPEC cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với dầu thô của tổ chức này. Thế giới sẽ cần gần 30,5 triệu thùng / ngày từ nhóm nhỏ hơn này trong quý hiện tại để cân bằng cung và cầu. Con số này nhiều hơn 1,74 triệu thùng / ngày so với 13 nước OPEC đã bơm vào tháng Sáu.

Đây sẽ là cuộc họp OPEC + đầu tiên trong hơn một năm mà không có kế hoạch sản lượng được thống nhất trước. Điều đó sẽ cho phép nhóm đánh giá đúng đắn về những gì thế giới thực sự cần từ nó, nhưng tôi sợ rằng bàn tay nặng nề của Điện Kremlin sẽ ngăn cản mọi nỗ lực có ý nghĩa nhằm hạ giá dầu.