Phố Wall: Lời khuyên "nghỉ hè" cho nhà đầu tư

Sau cú hồi mạnh từ đáy tháng 4, Phố Wall cho rằng thị trường đã qua giai đoạn biến động cực đoan và đang bước vào mùa hè yên ả, phù hợp để nhà đầu tư tạm nghỉ, chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách và nền kinh tế. Tuy nhiên, các yếu tố chính trị và rủi ro bất ngờ vẫn có thể làm gián đoạn “kỳ nghỉ” này bất cứ lúc nào.

Sau một giai đoạn biến động dữ dội, thị trường chứng khoán đang khiến giới chuyên gia Phố Wall đưa ra một lời khuyên bất ngờ: "nghỉ hè". Đây không chỉ là lời khuyên mang tính thời điểm, mà còn là tín hiệu cho thấy sự thận trọng tột độ, chờ đợi những manh mối mới từ bức tranh kinh tế vĩ mô đầy bất định.

Sau cú hồi ấn tượng từ đáy tháng 4, thị trường chứng khoán Mỹ đang bước vào một giai đoạn được đánh giá là ít biến động hơn. Nhiều chuyên gia Phố Wall nhận định: những cơn địa chấn dữ dội dường như đã lùi vào quá khứ, nhường chỗ cho một mùa hè lặng sóng – ít nhất là trên bề mặt.

“Biến động vẫn sẽ tồn tại, nhưng những pha cực đoan có thể đã ở lại phía sau,” ông Jeff McClean, Giám đốc điều hành Solidarity Capital, chia sẻ trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance ngày 4/6. Ông cho rằng đây là thời điểm hợp lý để nhà đầu tư... nghỉ ngơi.

McClean phân tích: trong bối cảnh chỉ số biến động nằm trong biên độ hẹp, chính sách tiền tệ chưa phát tín hiệu rõ ràng, còn thị trường thì đang dần miễn nhiễm với những tranh cãi xoay quanh thuế và chính trị, thì “ngắt kết nối” tạm thời có thể là chiến lược sáng suốt.

Từ vùng đáy tháng 4, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 20%, chủ yếu nhờ sự hồi phục của nhóm cổ phiếu từng bị bán tháo mạnh như công nghệ, hàng tiêu dùng không thiết yếu và dịch vụ truyền thông. Tuy nhiên, theo ông Will McGough – Phó Giám đốc Đầu tư tại Prime Capital Financial – cú bứt phá đó không có nghĩa là thị trường đã sẵn sàng cho một chu kỳ tăng mới. Trái lại, ông nhận định: “Thị trường đang trong trạng thái lặng gió. Ngay cả lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn – tâm điểm lo ngại trước đây – giờ cũng chỉ dao động trong ngưỡng 4–5%. Đây là mùa hè để tận hưởng, không phải để liều lĩnh.”

McGough cảnh báo: thị trường hiện không có yếu tố xúc tác rõ ràng theo hướng tăng hoặc giảm. Những cú hích lớn, nếu có, có thể đến từ các sự kiện chính trị và chính sách tài khóa như hội nghị Jackson Hole của Fed vào tháng 8, hạn chót thuế quan đầu tháng 7, hoặc quá trình thông qua đạo luật chi tiêu mới tại Quốc hội Mỹ. “Washington ngày càng là nhân tố chi phối tâm lý thị trường, và cả những chỉ số cơ bản,” ông nhấn mạnh.

Dưới góc nhìn kỹ thuật và lịch sử, ông Sam Stovall – chiến lược gia trưởng tại CFRA Research – cho rằng tháng 6 vốn dĩ là thời điểm trầm lắng. Theo ông, cú điều chỉnh gần đây mang tính chất “kỹ thuật” hơn là phản ánh yếu tố nền tảng, chủ yếu đến từ những tuyên bố thương mại gây nhiễu từ Nhà Trắng.

Dù vậy, triển vọng trung hạn không thiếu điểm sáng. Ông Andrew Slimmon – Giám đốc điều hành kiêm nhà quản lý danh mục tại Morgan Stanley – cho rằng quý II vẫn có thể mang lại nhiều bất ngờ tích cực nhờ đà tăng trưởng lợi nhuận và nền kinh tế Mỹ ổn định hơn dự báo. Ông thậm chí không loại trừ khả năng thị trường có thể quay trở lại vùng đỉnh lịch sử trong năm nay.

Tuy nhiên, Slimmon cũng đưa ra cảnh báo sắc lạnh: mặt bằng thị trường hiện tại không còn hấp dẫn như hồi đầu tháng 4 – thời điểm dòng tiền phản ứng nhạy bén với mọi thông tin tích cực. Với mức tăng 20% và chỉ số VIX giảm sâu, thị trường lúc này có thể đang... quá yên ả, và dễ tổn thương hơn trước những "cú đánh lén" từ các tin tức tiêu cực bất ngờ.

Nói cách khác, dù mùa hè có thể bắt đầu bằng sự lặng gió, nhưng kỳ nghỉ của nhà đầu tư – nếu có – vẫn luôn tiềm ẩn rủi ro bị gián đoạn bởi những đám mây bất ổn ở phía chân trời.