Phân tích nhanh cổ phiếu GMD

Nền kinh tế Việt Nam đang trong giai đoạn tăng tốc vượt trội so với các nước trong khu vực, hoạt động xuất nhập khẩu sôi động chưa từng thấy. Đối tượng hưởng lợi rất lớn chính là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực khai thác cảng. Và Gemadept (GMD) là ông lớn trong ngành cầu cảng hoạt động khắp ba miền Bắc Trung Nam với tổng sản lượng năm 2021 đạt 2.7 triệu TEU.

Cụm cảng Hải Phòng của GMD với sản lượng khoảng 1 triệu TEU và tăng trưởng bình quân 15% mỗi năm nhờ sự mở rộng liên tục của các dự án FDI tại đây. Hải Phòng đang là một trong những tỉnh thành có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh nhất cả nước. Cùng với đó, cảng Dung Quất tại miền Trung với công suất 2.3 triệu tấn dự kiến tăng trưởng 10% mỗi năm.

Quan trọng hơn cả, siêu cảng Gemalink trị giá 520 triệu USD với tổng công suất cho cả 2 giai đoạn là 2.4 triệu TEU, giai đoạn 1 đã hoàn thành với công suất 1.5 triệu TEU và dự kiến tối đa công suất trong năm 2022. Siêu cảng Gemalink là một trong số 19 cảng lớn nhất thế giới, có thể đón được những tàu hàng lớn nhất hiện nay. Với tỉ lệ sở hữu 75%, Gemalink sau khi hoạt động tối đa vào năm 2024 đưa GMD lên tầm cao mới với tổng công suất vượt 4 triệu TEU.

Một sự thú vị nho nhỏ là GMD đang sở hữu 37% con gà đẻ trứng vàng SCS (dịch vụ hàng không Sài Gòn). Dự kiến chỉ riêng SCS cũng có thể mang về 250 tỉ mỗi năm cho GMD - đúng là ngồi mát ăn bát vàng.

Tiềm năng tăng trưởng sản lượng khai thác cảng của GMD tương đối rõ ràng và vững chắc với tốc độ bình quân 25% mỗi năm. Mảng logistics cũng rất tiềm năng khi tăng trưởng 15% mỗi năm nhưng đóng góp tương đối nhỏ chỉ tầm 20% trong cơ cấu doanh thu của GMD.

Nói một cách dễ hiểu, GMD với hoạt động chủ lực là khai thác cảng sẽ tăng trưởng ít nhất 25% mỗi năm nhờ sự bùng nổ của nền kinh tế Việt Nam dựa trên hoạt động xuất nhập khẩu vô cùng sôi đông.

Lợi nhuận năm 2021 của GMD đạt 600 tỉ, dự kiến năm 2022 sẽ đạt 800 tỉ. Với mức giá 51 hiện nay thì định giá PE tương lai gần 20 lần. Tiềm năng tăng trưởng tốt nhưng định giá GMD hơi cao nên giá cổ phiếu không dễ bứt tốc.

Kết luận đầu tư: khả năng cổ phiếu GMD sẽ tích luỹ quanh vùng 50, xác xuất vượt đỉnh 55 và tiến xa là không nhiều.

Hãy cứ yêu thương, hãy cứ dại khờ…