Phân tích cổ phiếu BSR: Công ty Cổ phần Lọc Hóa dầu Bình Sơn

Trong Q3 lợi nhuận của BSR đạt được là 3260 tỷ cao thứ 2 trong lịch sử, trong khi nhà máy vẫn còn đang bảo dưỡng.

TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP

1. Crack spread các sản phẩm lọc dầu được dự báo vẫn ở mức tốt trong Q4 năm 2023 nhưng giảm so với mức nền cao Q3. Mặc dù giá dầu được dự báo tăng trong năm 2024 nhưng crack spread dự báo tương đương so với năm 2023. Sản lượng tiêu thụ xăng dầu năm 2024 dự báo tương đương mức kế hoạch năm 2023. Năm 2024, thuế nhập khẩu xăng từ Hàn quốc giảm về mức 0% từ mức 5%. Điều này sẽ làm giá xăng của BSR khó cạnh tranh với xăng Hàn quốc, do đó BSR có thể sẽ phải hạ premium để đảm bảo sản lượng tiêu thụ. BSR sẽ dừng hoạt động 50 ngày để thực hiện bảo dưỡng định kỳ, do đó sản lượng tiêu thụ năm 2024 được dự báo tương đương mức kế hoạch năm 2023. Theo chia sẻ của doanh nghiệp, với giả định giá dầu 70 USD/thùng, dự kiến doanh thu sẽ giảm 18.000 - 24.000 tỷ đồng, lợi nhuận giảm gần 1.000 tỷ tương ứng.

2. BSR có lợi thế tiêu thụ sản phẩm ở mức cao

3. Sản lượng khai thác dầu thô trong nước liên tục giảm với tốc độ 7% mỗi năm. Mở rộng, nâng cấp nhà máy sẽ nâng cao độ linh động lựa chọn dầu thô để chế biến, đảm bảo nguồn dầu thô cung cấp lâu dài và có hiệu quả là định hướng kinh doanh trong dài hạn.

Trong Q3 lợi nhuận của BSR đạt được là 3260 tỷ cao thứ 2 trong lịch sử, trong khi nhà máy vẫn còn đang bảo dưỡng. Với vùng giá 18-19 NĐT có thể kỳ vọng cho 1 nhịp hồi ngằn lên vùng giá 21-22. Nhìn chung đây là 1 doanh nghiệp nhà nước có tài sản lớn cũng như lượng tiền mặt gửi bank nhiều thì những đợt chiết khấu mạnh của thị trường thì NĐT cứ mạnh dạn mua gom vào dần để tích sản