PAN: Siêu chu kỳ hàng hóa, siêu chu kỳ thực phẩm

PAN là doanh nghiệp có hệ sinh thái với các công ty con, công ty liên kết cho lĩnh vực nông nghiệp, bao gồm thủy sản, giống cây trồng, vật tư nông nghiệp, tiêu dùng.

Các công ty con đều làm ăn có lãi và chia cổ tức đều hằng năm, cho thấy việc đem lại lợi nhuận tốt qua từng kỳ kinh doanh. Các cty con niêm yết trên sàn chứng khoán như BBC, NSC, VFG, FMC, ABT,.....

6T2021, PAN đạt doanh thu hợp nhất 3.960 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh 26,8% so với CK nhờ 4 nhóm sản phẩm (Chiếm 88% doanh thu hợp nhất) đều đạt được tốc độ tăng trưởng tốt, gồm giống cây trồng (+14% so CK), vật tư nông nghiệp (+24% so CK), tôm xuất khẩu (+34.3% so CK) và bánh kẹo (+37.8% so CK). Lợi nhuận ròng 6T2021 ghi nhận ở mức 83 tỷ đồng, tăng 65% so CK.

Giảm sở hữu tại FMC và tăng sở hữu tại VFG: Trong tháng 10/2021, PAN sẽ chuyển nhượng 5 triệu cổ phiếu FMC cho đối tác. Chúng tôi ước tính PAN sẽ thu về khoảng 100 tỷ lợi nhuận tài chính sau khi giao dịch này hoàn tất. Sau khi chuyển nhượng, PAN vẫn còn sở hữu 55,7% cổ phần của FMC. Trước đó, PAN đã nâng sở hữu tại VFG từ 48% lên mức 50% và sẽ hợp nhất KQKD của VFG từ Q3/2021.

Dự phóng 2021: PAN sẽ đạt tổng doanh thu 10.000 tỷ đồng (+20,1% so CK) nhờ đa số các mảng kinh doanh đều có kết quả tăng trưởng tốt và hợp nhất doanh thu của VFG. Tuy biên lợi nhuận hoạt động dự phóng giảm nhẹ 0,2 điểm phần trăm do các chi phí chống dịch COVID-19 trong Q3/2021 nhưng lợi nhuận ròng dự phóng tăng đột biến 60% so CK lên mức 301 tỷ đồng nhờ doanh thu tăng mạnh và khoản lợi nhuận tài chính từ việc thoái vốn tại FMC. EPS 2021 ước tính 1.389 đồng.

Admin đánh giá, giá trị của PAN ngang ngữa KDC khi nhóm ngành và tỷ trọng công ty con đem lại lợi nhuận là khá lớn, hiện PAN vẫn đang còn câu chuyện cho kỳ kinh doanh Q4 và năm sau khi thâu tóm VFG xin sản xuất vaccin nanocovax. Đầu tư dài hạn và chờ câu chuyện dần hé lộ.

Cùng với đó giá thực phẩm ở TQ, cũng như các quốc giá đang tăng cao hơn 6-8% so với bình thường đối với giá siêu thị, còn chợ truyền thống A.C Để ý giá thực phẩm đang tăng 20-40% so với 6 tháng đầu năm. Do đó admin đánh giá cơ bản và vĩ mô sẽ hỗ trợ nhóm thực phẩm tăng tốt doanh thu và lợi nhuận thời gian tới, phù hợp để đầu tư trung và dài hạn.

Target trước mắt là 50, Vượt sẽ hướng tới mốc 58 - 60!