MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

PAC - "Bình điện" nhỏ giữa cuộc cách mạng xe điện lớn

Một cổ phiếu tưởng như quen thuộc, đang bước vào một chu kỳ mới cùng làn sóng chuyển mình của cả nền kinh tế.

Nếu như vài năm trước, câu chuyện về "xe điện" ở Việt Nam vẫn còn là viễn cảnh, thì giờ đây nó đang hiện diện từng ngày trên các tuyến phố. Và khi bánh xe thị trường dịch chuyển, sẽ có những doanh nghiệp – những cổ phiếu – bất ngờ trỗi dậy từ một “góc khuất” cũ kỹ. PAC (Pin Ắc Quy Miền Nam) đang là một ví dụ điển hình.

PAC – Cái tên không mới, nhưng câu chuyện thì rất mới

PAC từ lâu đã được biết đến như một trong hai doanh nghiệp sản xuất ắc quy lớn nhất cả nước, chuyên cung ứng cho xe máy, ô tô và công nghiệp dân dụng. Tuy nhiên, trong suốt giai đoạn 2020–2023, cổ phiếu PAC gần như đi ngang trong lãng quên. Không có tăng trưởng đột biến, không có sóng ngành, và càng không có câu chuyện gì nổi bật để thu hút dòng tiền đầu cơ.

Nhưng bây giờ đã khác!

Cú hích từ VinFast và chính sách chuyển đổi xe xăng – xe điện

Điều đáng chú ý là PAC hiện là đối tác cung cấp bình điện cho dòng xe máy điện của VinFast – thương hiệu đang đi tiên phong trong chuyển đổi phương tiện giao thông sang năng lượng sạch.

Không chỉ có VinFast, thị trường xe máy điện tại Việt Nam đang tăng trưởng với tốc độ gần 30%/năm, và Chính phủ cũng đặt mục tiêu rất rõ ràng: Đến năm 2026, tại các thành phố lớn như Hà Nội, TP.HCM sẽ chấm dứt hoàn toàn xe máy sử dụng nhiên liệu xăng.

Đây chính là chất xúc tác lớn cho PAC: từ một nhà sản xuất bình điện truyền thống, doanh nghiệp này đang “đứng đúng vị trí – vào đúng thời điểm” của một cuộc cách mạng tiêu dùng.

Với năng lực sản xuất sẵn có, hệ thống phân phối trải dài cả nước và mối quan hệ đối tác với các hãng xe điện lớn, PAC có thể không cần “làm lại từ đầu” để thích nghi với làn sóng mới – họ chỉ đơn giản là... chuyển mình theo nhu cầu mới, như một lẽ tự nhiên.

VIỆC KINH DOANH SẼ THAY ĐỔI RA SAO?

Dù kết quả quý 1/2025 chưa cho thấy nhiều bứt phá, nhưng tình hình giá nguyên liệu đang có lợi, đặc biệt là giá chì – vốn chiếm tỷ trọng lớn trong giá thành sản phẩm – đã bắt đầu điều chỉnh mạnh từ cuối quý 2.

Với đơn hàng OEM từ VinFast và thị trường xe điện dân dụng đang “nóng” trở lại, nhiều khả năng PAC sẽ có sự cải thiện rõ rệt về doanh thu và biên lợi nhuận trong nửa cuối năm 2025.

Nếu giả định mức tiêu thụ xe máy điện tại Việt Nam tăng từ 600.000 xe hiện tại lên 2 triệu xe mỗi năm vào 2026, thì dung lượng thị trường bình điện và pin hỗ trợ cũng sẽ tăng gấp nhiều lần. Trong bối cảnh đó, PAC sẽ không còn là doanh nghiệp “tăng trưởng thấp” như các năm trước nữa.

KHI "BÌNH ĐIỆN" TRỞ THANH ĐƯỜNG DẪN CHO DÒNG TIỀN LỚN

Sự tăng giá gần đây của cổ phiếu PAC không chỉ đến từ kỳ vọng ngắn hạn về kết quả kinh doanh hay tin đồn đơn hàng, mà còn là phản ánh sự đánh giá lại định giá dài hạn.

Trong bối cảnh thị trường đang "săn tìm" những doanh nghiệp hưởng lợi từ các xu hướng vĩ mô rõ rệt – như điện hóa giao thông, logistics, năng lượng sạch – thì PAC lại là một viên ngọc đã bị quên lãng quá lâu.

PAC có thể không hào nhoáng như các cổ phiếu công nghệ, không tăng nóng như dòng đầu cơ, nhưng lại sở hữu một câu chuyện mới – rõ ràng – và sát sườn với chiến lược phát triển của quốc gia.

Đây là dạng cổ phiếu có thể “ngủ yên” một thời gian dài, rồi bất ngờ bừng tỉnh khi nhà đầu tư bắt đầu nhận ra giá trị tăng trưởng thật sự của nó. Với PAC, cú tỉnh giấc ấy có thể đã bắt đầu.