#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

OPEC+ tăng sản lượng, Mỹ khơi mào thuế quan mới: Thị trường hàng hóa bước vào giai đoạn “lọc cung – chọn cầu”?

Trong phiên giao dịch đầu tuần ngày 8/7, thị trường hàng hóa toàn cầu chịu ảnh hưởng đồng thời từ ba yếu tố vĩ mô lớn: quyết định bất ngờ tăng sản lượng của OPEC+, căng thẳng thuế quan mới từ phía Mỹ, và lượng tồn kho đồng tại Trung Quốc gia tăng đáng kể.

Những chuyển động này đang tạo ra sự phân hóa mạnh giữa các nhóm hàng hóa, buộc nhà đầu tư phải thận trọng trong phân bổ dòng vốn và chiến lược giao dịch.

1. OPEC+ BẤT NGỜ TĂNG SẢN LƯỢNG – ÁP LỰC LÊN GIÁ DẦU

- OPEC+ vừa công bố sẽ tăng thêm 548.000 thùng dầu/ngày trong tháng 8 – cao hơn dự báo của thị trường. Động thái này diễn ra trong bối cảnh mùa hè đang nâng nhu cầu tiêu thụ dầu ở Mỹ và châu Á, song giới phân tích cho rằng mức tăng sản lượng quá nhanh có thể làm mất cân bằng cung – cầu tạm thời.

- Từ đầu tháng 6 đến nay, giá dầu Brent dao động trong vùng 64 – 67 USD/thùng nhưng chưa thể bứt phá. Việc OPEC+ mở vòi thêm sẽ khiến các mốc hỗ trợ kỹ thuật như 62 – 63 USD/thùng có nguy cơ bị kiểm định lại trong ngắn hạn.

Hình: Giá dầu đã từ bỏ đà tăng do xung đột Iran–Israel. Goldman Sachs và JPMorgan dự báo giá có thể giảm về 60 USD/thùng trong năm nay, khi tiêu thụ ở Trung Quốc yếu và rủi ro thuế quan Mỹ gia tăng. IEA ước tính thị trường dư cung 1,5% trong quý IV.

2. THUẾ QUAN MỸ: CHIẾN TRANH THƯƠNG MẠI QUAY LẠI?

Chính phủ Mỹ vừa chính thức gửi các thông báo áp thuế mới (25%) đối với 14 quốc gia, bao gồm Nhật Bản, Hàn Quốc, Malaysia, Ấn Độ, liên quan đến thép, ô tô và thiết bị điện tử. Hạn chót áp thuế là ngày 1/8/2025, tạo ra làn sóng lo ngại về sự trở lại của căng thẳng thương mại toàn cầu.

Tác động ngay lập tức được ghi nhận trên thị trường hàng hóa:

Đặc biệt, tỷ lệ giá bạc/vàng hiện vẫn dưới mức trung bình 10 năm (80,2), cho thấy bạc còn dư địa tăng nếu căng thẳng thuế quan tiếp diễn.

3. TỒN KHO ĐỒNG TẠI TRUNG QUỐC TĂNG MẠNH – ÁP LỰC NGẮN HẠN

- Tính đến ngày 7/7, lượng đồng lưu kho tại Trung Quốc tăng thêm 11.100 tấn, nâng tổng tồn kho lên 142.900 tấn – cao nhất trong 2 tháng qua. Điều này phản ánh hai thực tế: (1) nhu cầu tiêu thụ công nghiệp nội địa vẫn yếu, và (2) nguồn cung toàn cầu từ Chile, Peru tiếp tục ổn định, thậm chí dư thừa.

- Bên cạnh đó, tồn kho trên sàn COMEX (Mỹ) cũng đang ở mức cao nhất trong nhiều năm. Chênh lệch giá giữa COMEX và LME tiếp tục duy trì cao, cho thấy đồng đang được đẩy mạnh vào thị trường Mỹ – một dấu hiệu thị trường chưa thực sự cân bằng cung – cầu.

Hình: Tổng lượng đồng dự trữ tại các kho đăng ký trên sàn LME đã tăng liên tiếp trong 4 ngày, tính đến thứ Sáu tuần trước. Tổng cộng, tồn kho đã tăng 5%, lên mức 95.275 tấn.

KẾT LUẬN

Các yếu tố vĩ mô hiện tại cho thấy thị trường hàng hóa đang bước vào giai đoạn "lọc cung – chọn cầu". Sự phân hóa giữa các nhóm sản phẩm rõ rệt hơn, đòi hỏi nhà đầu tư phải cập nhật thông tin sát sao và linh hoạt trong chiến lược: