"Nữ hoàng cá tra" liệu có còn sóng?

Thủy sản là một nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ, tức là kết quả kinh doanh phụ thuộc vào bối cảnh và tuân theo các giai đoạn của chu kỳ kinh tế. Cổ phiếu chu kỳ cũng sẽ gồm 4 giai đoạn:

Vậy VHC đang nằm ở giai đoạn nào?

1. Cập nhật KQKD Tháng 08/2024

Doanh số tăng trưởng mạnh 31% YoY trong tháng 8/2024

VHC công bố KQKD 8 tháng đầu năm 2024 sơ bộ với doanh thu tăng 25% YoY đạt 8,4 nghìn tỷ đồng, chủ yếu nhờ: Doanh số phi lê cá tra đông lạnh và các sản phẩm liên quan (ví dụ: cá tẩm bột, mỡ cá, bột cá và thức ăn chăn nuôi) tăng 25% YoY với doanh số collagen và gelatin (C&G) tăng 31% YoY.

Điểm đến xuất khẩu, trong 8 tháng đầu năm 2024: Doanh số của VHC tăng trưởng tích cực trên diện rộng tại tất cả các thị trường chính, bao gồm Mỹ (+22% YoY), Châu Âu (+25% YoY) và các quốc gia khác (+43% YoY). Tăng trưởng doanh số tại Trung Quốc chậm hơn so với các thị trường khác, ở mức 2% YoY, chủ yếu do niềm tin của người tiêu dùng tại quốc gia này thấp trong quý 2-quý 3/2024.

2. Lợi nhuận sau thuế

VHC đã trải qua vùng đáy lợi nhuận kể từ năm 2023 và bắt đầu ghi nhận sự tăng trưởng trở lại. Thị trường xuất khẩu chính của VHC là thị trường Mỹ, giá cá tra cũng đang phát tín hiệu phục hồi và kỳ vọng tiếp tục giữ mốc trên 3$/tấn. Từ đó, hoàn toàn có thể kỳ vọng KQKD của VHC sẽ tiếp tục cải thiện rõ nét.

3. P/E và EPS

Đầu tư nhóm cổ phiếu chu kỳ thì "Bẫy định giá" là điều quan trọng nhất nhưng lại ít nhà đầu tư quan tâm. Ông Pêtrr Lynch đã từng nói rằng: “Với hầu hết các cổ phiếu, tỷ lệ P/E thấp được coi là một điều tốt lành, nhưng với các cổ phiếu chu kỳ thì điều này lại ngược lại. Chỉ số P/E thấp của các công ty chu kỳ là dấu hiệu cho thấy công ty đang ở vào khúc cuối của giai đoạn thịnh vượng”.

EPS cao sẽ tạo nên một mức định giá hấp dẫn nhưng cổ phiếu chu kỳ đặc thù là KQKD không tăng bền vững => Giá cổ phiếu cũng không thể nào tăng liên tục. EPS cao - P/E thấp được coi là tín hiệu không thích cực (chỉ xét khi đã xuất hiện cú huých KQKD).

P/E và EPS của VHC đã ghi nhận mức tăng trưởng đồng thuận được 3 quý kể từ Q4/2023 nên hoàn toàn đáp ứng đủ tiêu chí theo dõi đầu tư vào cổ phiếu chu kỳ.

=================================

Bút danh: Thắng Đầu Tư