NTP - Kỳ vọng 1 BMP thứ 2

Sau 3 quý liên tiếp tăng trưởng đều về doanh thu lẫn lợi nhuận. Ở quý 4 vừa qua, dù DT thuần có giảm nhẹ so với cùng kỳ nhưng LN gộp vẫn tăng 27,4% đến từ giá hạt nhựa đầu vào liên tục giảm nhờ đó LN sau thế kỳ vừa qua cũng tăng vượt trội hơn 37% svck.

Luận điểm chính để kỳ vọng đầu tư NTP cho 2024 đến từ:

(1) Giá hạt nhựa PVC duy trì mức thấp => Tạo điều kiện tận dụng giá vốn thấp mở rộng biên lợi nhuận. Đặc biệt khi lượng hàng tồn kho tăng mạnh ở quý 4 tập trung ở mục nguyên vật liệu. => Mở rộng lợi nhuận cho Quý 1.2024

(2) Gia tăng sản lượng nhờ giải ngân đầu tư công vẫn là động lực chính cho 2024 và sư hồi phục ở mảng xây dựng, bđs.

(3) Định giá P/E vẫn rẻ trong vùng lịch sử, chính sách trả cổ tức tiền mặt đều đặn trên 20%/năm mang lại sự an tâm cho khoản đầu tư trong trung - dài hạn.

=> Khuyến nghị mua quanh vùng 46 - 46.5. Upside trên 20%. Tỷ trọng tối đa 20% NAV. Vì mã này thanh khoản kém sôi động nên sẽ tùy theo số vốn cá nhân mỗi anh, chị mà chúng ta đưa ra hướng mua phù hợp.