+84 Nhận OTP
Tải App
Tìm mã CK, công ty, tin tức
24HMONEY đã kiểm duyệtNLG - Triển vọng cổ phiếu ngành BĐS dân cư
1,Tổng quan công ty
Thành lập từ 1992, NLG có hơn 30 năm kinh nghiệm về xây dựng bất động sản và là nhà phát triển BĐS dẫn đầu phân khúc nhà ở vừa túi tiền “Affordable Housing” tại Việt Nam. Công ty sở hữu quỹ đất rộng 681 ha cho kế hoạch phát triển trong tương lai, trong đó 355 ha thuộc về dự án Southgate tại tỉnh Long An, 170 ha thuộc về dự án Izumi tại tỉnh Đồng Nai.
2, KQKD 2H2024 sẽ tăng trưởng vượt bậc so với 1H2024
KQKD 2H2024 sẽ tăng trưởng vượt bậc so với 1H2024 KQKD thấp của nửa đầu năm không có nhiều ảnh hưởng do KQKD năm nay hoàn toàn phụ thuộc vào thời điểm bàn giao của Akari 2 (quý 4). Bên cạnh đó, NLG cũng có kế hoạch bàn giao lớn các căn tại các dự án Izumi, Southgate và Nam Long 2 - Cần Thơ trong nửa cuối năm 2024. Chúng tôi dự phóng KQKD của NLG sẽ có sự tăng trưởng nhẹ trong năm 2024F và vượt trội trong 2025F, lần lượt đạt mức 523 tỷ đồng (+8% svck) và 742 tỷ đồng (+42% svck).
3, Cập nhật KQKD
- Kết thúc quý 2 năm 2024, doanh thu thuần NLG đạt 252 tỷ đồng (-73,5% svck) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 145 tỷ đồng (+19,8% svck so với khoản lỗ ròng trong Q1/2024). KQKD chủ yếu đạt được từ việc bàn giao lẻ tẻ các sản phẩm tại dự án Southgate (6 căn), Ehomes Southgate (59 căn)- Long An và dự án Izumi City - Đồng Nai (4 căn). Trong Q2/2024, NLG đã hoàn tất việc chuyển nhượng 25% cổ phần của dự án Nam Long Đại Phước tại tỉnh Đồng Nai, ghi nhận gần 231 tỷ đồng thu nhập tài chính. Sau thương vụ này, NLG hiện nắm giữ 50% Paragon Đại Phước và sẽ ghi nhận doanh thu của dự án này dưới dạng dự án liên doanh. Nếu không tính đến khoản thu nhập bất thường từ việc thoái vốn này, NLG có thể ghi nhận lỗ trong Q2/2024, tương tự như Q1/2024 do doanh số bán bất động sản thấp và chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cao. Lũy kế nửa đầu năm 2024, NLG đạt 457 tỷ đồng doanh thu (-61,6% svck) và 67,8 tỷ đồng LNST sau lợi ích CĐTS (-46,8% svck), chỉ hoàn thành lần lượt 7% và 13% kế hoạch năm của công ty.
4, Luận điểm đầu tư
Doanh số bán hàng rất tích cực bất chấp những khó khăn chung của Ngành BĐS: Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, NLG đã ghi nhận doanh số bán hàng đạt 2,68 nghìn tỷ đồng (+208,9% svck), hoàn thành 28% kế hoạch doanh số bán hàng năm 2024 của công ty. Trong năm 2024, NLG đặt mục tiêu doanh số bán hàng trên 9,5 nghìn tỷ đồng (+148% svck). Chúng tôi cho rằng NLG sẽ có thể đạt được kế hoạch doanh số bán hàng đã đặt ra nhờ dự án trọng điểm bất động sản thấp tầng tại Nam Long 2 (Cần Thơ) khi công ty hoàn tất chi phí sử dụng đất và bắt đầu mở bán.
Tiền thu từ người mua trả tiền trước thể hiện sức mạnh công tác bán hàng: Giá trị người mua trả tiền trước của NLG tiếp tục vượt đỉnh, đạt mức 4.519 tỷ (8% QoQ). Trong đó, khoản tiền đặt cọc từ khách hàng mua nhà tăng 600 tỷ chỉ trong quý 2. Có thể thấy công tác bán hàng trong năm nay của NLG đang thể hiện rất tốt, mang tới dòng tiền trực tiếp cho doanh nghiệp cũng như đóng vai trò là điểm tựa vững chắc cho kết quả kinh doanh trong giai đoạn 2025-2026.
Sức khỏe tài chính lành mạnh: Trong tháng 7/2024, ban lãnh đạo NLG đã phê duyệt việc phát hành một lô trái phiếu mới trị giá 950 tỷ đồng, để trả nợ các trái phiếu có cùng giá trị mà NLG đã huy động vào năm 2021. Ngoài ra, với số dư tiền mặt là 3,6 nghìn tỷ đồng tính đến cuối Q2/2024, chúng tôi cho rằng công ty đủ tiền để thanh toán chi phí sử dụng đất cho dự án Nam Long 2. Trong ngắn hạn, với bảng cân đối tài chính mạnh, NLG hoàn toàn có thể thanh toán phí quyền sử dụng đất tại dự án Nam Long 2 (Cần Thơ) trước khi mở bán mới.
5, Khuyến nghị & Định giá
Sử dụng phương pháp RNAV, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của NLG là 49.100 đồng/ cổ phiếu, hàm ý tổng lợi tức kỳ vọng 15,8%. Theo đó, chúng tôi khuyến nghị Mua đối với NLG
6, Diễn biến giá
Theo dõi người đăng bài
Tiếp cận các chuyên gia VIP/PRO hàng đầu của 24HMONEY
Nhận ngay bài viết tài chính chuyên sâu 
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Liên hệ 24HMONEY ngay
Nhà đầu tư lưu ý
Bình luận