Niềm tin dài hạn vào Việt Nam: Góc nhìn từ giới đầu tư Thái Lan

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư Thái Lan nhờ định giá hấp dẫn, triển vọng nâng hạng rõ nét và tăng trưởng kinh tế vượt trội. Dòng vốn ngoại đang quay lại, chủ yếu nhắm đến nhóm cổ phiếu lớn, với xu hướng đầu tư dài hạn ngày càng rõ rệt.

Việt Nam đang nổi lên như một “điểm rơi lợi nhuận” chiến lược của dòng vốn Thái Lan, khi hội tụ đủ ba yếu tố nền tảng: tăng trưởng kinh tế vững chắc, định giá thị trường hấp dẫn và triển vọng nâng hạng thị trường ngày một rõ nét. Theo đại diện Finansia Syrus Securities, quá trình thâm nhập vốn Thái được triển khai bài bản qua từng giai đoạn, với tầm nhìn đầu tư dài hạn và niềm tin vào tính cải cách sâu rộng của nền kinh tế Việt Nam.

VN-Index đã tăng khoảng 14% từ đầu năm và hiện tiến sát vùng đỉnh lịch sử, tuy nhiên hệ số P/E thị trường vẫn chỉ quanh mức 14 lần – thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh cũ khoảng 18 lần. Điều này cho thấy mặt bằng định giá vẫn còn hợp lý, bất chấp đà phục hồi mạnh mẽ của chỉ số.

Từ góc độ khu vực, giới phân tích nhận định thị trường Việt Nam đang được định giá thấp hơn bình quân khu vực trong khi tốc độ tăng trưởng GDP lại nổi trội, tạo ra khoảng trống hấp dẫn cho dòng vốn đầu tư nước ngoài trong trung và dài hạn.

Dòng vốn ngoại khởi sắc nhưng chưa đồng pha

Tín hiệu tích cực xuất hiện trong tháng 7 khi khối ngoại tăng giải ngân trở lại, đặc biệt tập trung vào nhóm cổ phiếu tài chính. Tuy nhiên, mức độ lan tỏa sang các nhóm doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững và định giá hợp lý vẫn chưa thực sự rõ nét. Thị trường được dự báo sẽ cần thời gian kiểm định lại vùng kháng cự lịch sử trước khi xác lập xu hướng mới.

Động thái khối ngoại trở lại trong bối cảnh nhiều thị trường khác còn trầm lắng cho thấy Việt Nam đang là điểm sáng nhờ sự khác biệt về tăng trưởng và môi trường đầu tư được cải thiện.

Kỳ vọng nâng hạng – “chìa khóa” thu hút dòng vốn quy mô lớn

Khả năng nâng hạng thị trường tiếp tục là tâm điểm thu hút sự quan tâm của giới đầu tư. Ước tính nếu Việt Nam được FTSE nâng hạng, dòng tiền từ các quỹ ETF theo dõi chỉ số có thể lên tới 1 tỷ USD trong vòng một năm, tập trung vào các mã vốn hóa lớn như VHM, VIC, MSN, VNM, HPG, VCB...

Việc triển khai hệ thống KRX và những cải thiện về chính sách minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư đang mở đường cho việc phát triển các sản phẩm tài chính mới, đáp ứng khẩu vị ngày càng đa dạng của nhà đầu tư tổ chức quốc tế.

Các ETF thường chỉ giải ngân sau khi nâng hạng được chính thức công bố nhằm đảm bảo tuân thủ quy tắc danh mục, trong khi dòng vốn chủ động có xu hướng đi trước, tạo ra cơ hội tiếp cận dòng tiền từ hai nhánh lớn cùng lúc.

Nhà đầu tư Thái Lan rót vốn trực tiếp, dịch chuyển sang cổ phiếu vốn hóa lớn

Sau thời gian theo dõi thị trường Việt Nam thông qua các quỹ tương hỗ, nhà đầu tư Thái Lan hiện đã chuyển hướng sang mua trực tiếp các mã cổ phiếu có vốn hóa lớn, thanh khoản cao. Một số khác bắt đầu mở rộng sang cổ phiếu tầm trung, dù đi kèm rủi ro cao hơn.

Quá trình rót vốn được triển khai có chọn lọc, từng bước làm quen với thị trường và gia tăng mức độ tiếp xúc, đồng thời cũng ghi nhận các quyết định thành công lẫn chưa hiệu quả. Ngày càng nhiều nhà đầu tư Thái cũng bắt đầu sử dụng các sản phẩm do công ty quản lý quỹ tại Việt Nam vận hành, cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng đối với hệ sinh thái đầu tư nội địa.

Điểm đặc biệt là đa số nhà đầu tư Thái Lan xác định tầm nhìn dài hạn, thường kéo dài ít nhất ba năm, thay vì kỳ vọng lướt sóng ngắn hạn. Đây là yếu tố giúp hình thành dòng vốn ổn định và hỗ trợ thị trường trong các chu kỳ trung hạn.