#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Niềm tin của “cá mập” PYN Elite vào chứng khoán Việt: Nội lực vững, triển vọng gỡ rối thương mại

PYN Elite khẳng định thị trường chứng khoán Việt Nam đang bị định giá thiếu công bằng so với sức bật tăng trưởng thực tế, trong bối cảnh nền kinh tế duy trì tốc độ mở rộng ổn định và đàm phán thương mại với Mỹ đứng trước ngưỡng cửa quyết định, hứa hẹn tạo ra bước chuyển mình quan trọng.

Trong thư gửi nhà đầu tư cuối tháng 5, quỹ PYN Elite từ Phần Lan chỉ rõ, chỉ số P/S (Price to Sales) của thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì quanh mức 1,3 lần, trong khi P/E ở ngưỡng 11 lần – mức định giá thấp hơn hẳn so với tiềm năng tăng trưởng hiện hữu.

Với tốc độ tăng trưởng GDP quý I đạt 6,9% cùng mức xuất khẩu tháng 4 bứt phá gần 20%, PYN Elite kỳ vọng, nếu hai bên sớm chốt thỏa thuận thuế quan trong tháng 6, thị trường sẽ được bơm thêm động lực bứt phá, đồng thời tạo áp lực hỗ trợ tích cực cho tỷ giá VND.

Chỉ số P/S, thước đo phản ánh mối quan hệ giữa vốn hóa thị trường và doanh thu thuần hàng năm của doanh nghiệp, là công cụ định giá then chốt, đặc biệt hiệu quả khi đánh giá các doanh nghiệp có lợi nhuận thấp hoặc chưa sinh lời.

Danh mục đầu tư hiện tại của quỹ ưu tiên nhóm doanh nghiệp nội địa có nền tảng tài chính vững chắc và hoạt động ổn định. Trong đó, 10 khoản đầu tư lớn nhất chiếm tỷ trọng áp đảo, dẫn đầu là STB với 19,5%, được định giá lại tích cực dựa trên kỳ vọng tái cơ cấu hoàn tất và khả năng ngân hàng sớm quay lại chính sách chia cổ tức.

Tiếp theo là MBB, chiếm 12,3% danh mục, được đánh giá cao nhờ chi phí vốn thấp, hệ thống khách hàng ổn định và triển vọng tăng trưởng doanh thu rõ rệt. Các khoản đầu tư khác bao gồm ACV, HVN, MWG, CTG, VIB, VIX, OCB và VCI – phần lớn đang phục hồi lợi nhuận hoặc đang trong quá trình chờ tái định giá khi điều kiện thị trường khởi sắc.

Chiến lược phân bổ vốn ưu tiên nhóm ngân hàng chiếm gần 50% tổng danh mục. Bên cạnh STB và MBB, quỹ đẩy mạnh tỷ trọng vào VIB và OCB – những ngân hàng được đánh giá có tiềm năng cải thiện chất lượng tài sản và hưởng lợi trực tiếp từ Nghị quyết 42, văn bản đang trong quá trình luật hóa, tạo điều kiện đẩy nhanh việc xử lý tài sản đảm bảo khi khách hàng mất khả năng trả nợ.

Nhóm hàng không chiếm tỷ trọng 17%, tập trung vào ACV, HVN và SCS. Đáng chú ý, Vietnam Airlines (HVN) vừa công bố quý đầu tiên có lợi nhuận sau 4 năm, với tỷ lệ lấp đầy chuyến bay đạt 83,7%.

Song song đó, quỹ tăng cường tỷ trọng vào các công ty chứng khoán như VIX và VCI, đón đầu cơ hội nâng hạng thị trường. PYN Elite đánh giá hệ thống KRX vận hành từ tháng 5 và triển vọng nâng hạng trong vòng 10 tháng tới sẽ thúc đẩy thanh khoản cũng như cải thiện hiệu quả kinh doanh nhóm này.

Tổng quan, PYN Elite nhận định Việt Nam là thị trường có nền tảng kinh tế ổn định, chính sách cải cách minh bạch và tiếp tục thu hút mạnh dòng vốn ngoại. Với chiến lược tập trung vào cổ phiếu định giá thấp nhưng tiềm năng tăng trưởng cao, quỹ kỳ vọng ghi nhận kết quả tích cực trong giai đoạn sắp tới.