22/11/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Những điều cần biết về chỉ số PEG và PEGY

TỶ LỆ PEG

Chúng ta hay lấy ví dụ cổ phiếu X có P/E là 10

G = 10%

G = 20%

G = 5%

Chúng ta sẽ có các mốc PEG như sau

PEG = 1

PEG > 1

Cổ phiếu được xem là đúng với giá trị thật khi PEG bằng 1, nếu PEG > 1 thì cổ phiếu đo được xem là mắc hay định giá quá cao so với mức giá nội tại của nó đạt được. Chỉ số này được Peter Lynch sử dụng thành công và được ông phổ biến trong cuốn sách " Trên đỉnh phố wall". Ông đã viết rằng: Tỷ lệ P/E mà bằng một nửa tốc độ tăng trưởng là rất tích cực và ngược lại gấp đôi tốc độ tăng trưởng là rất tiêu cực, vì thế ông khuyên hãy tìm những cổ phiếu có mức PEG dao động xung quanh 0.5 và tránh xa những cổ phiếu có PEG = 2( tức lớn hơn 1). Ông thường sử dụng phương pháp đo lường này để tìm các cổ phiếu tiềm năng cho quỹ của ông.

TỶ LỆ PEGY

Một chỉ số nữa có thể được xem là anh em với PEG là PEGY, mà sau khi xem xét tốc độ tăng trưởng, Peter Lynch cũng thừa nhận rằng yếu tố cổ tức cũng đóng một vai trò rất là quan trọng và cần được xem xét, vì vậy chỉ số PEGY ra đời nhằm điều chỉnh PEG bao hàm cả cổ tức.

Ví dụ : Công ty X có tỷ lệ tăng trưởng là 15%, tỷ lệ cổ tức là 3%, P/E = 12 thì chúng ta sẽ có công thức như sau:

PEGY sẽ là chỉ số mở rộng của PEG bao hàm cả tốc độ tăng trưởng cổ tức, cũng như PEG, mục tiêu tìm kiếm PEGY càng thấp càng tốt

Logic đằng sau việc tổng hợp dự báo tăng trưởng và cổ tức, để chúng cùng nhau đưa ra ước tính số cổ đông sẽ trở lại vào năm tới.

Ví dụ giá cổ phiếu hiện tại là 60$, P/E = 12 và không đổi trong năm tới và g = 12%. EPS là 5$ trong 12 tháng và sắp tới sẽ là 5.75$ ,giá cổ phiếu hiện tại là 69, tỷ suất mức cổ tức là 3% cho thấy mổi cổ đông sẽ nhận được 1.8$ trên 1 cổ phiếu. Vì thế chúng ta có 69$ + 1.8$ = 70.8$ sau 12 tháng, so sánh con số này với 60$ ban đầu, chúng ta thấy tỷ lệ trả lại là 18%.

Kết luận rằng tổng dự báo tăng trưởng và tỷ suất cổ tức mang lại tổng lợi nhuận cho năm tiếp theo trong trường hợp P/E không đổi. Điều này sẽ cung cấp động lực cho ta sử dụng chỉ số PEGY để đo giá trị, PEGY thấp có nghĩa là P/E so với ước tính tổng lợi nhuận của cổ đông trong 12 tháng tới. Không có một giá trị cụ thể định giá doanh nghiệp bằng PEGY, chúng ta chỉ có thể so sánh nó trong nhiều năm rồi tổng hợp lại