Nhịp điều chỉnh là "điều kiện cần" để bước vào sóng mới

Ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Chi nhánh DSC cho rằng thị trường chịu phiên bán chốt lời phiên cuối tuần là cần thiết để tích lũy chắc chắn hơn trong bối cảnh thông tin hỗ trợ từ nay đến cuối tháng không còn gì nhiều, trong khi đó khối ngoại vẫn là ẩn số.

Thị trường đã có đà phục hồi ấn tượng trong khoảng 2 tháng vừa qua từ đợt suy giảm mạnh giữa tháng 4. VN-Index tăng một mạch 140 điểm trong thời gian ngắn và chưa có nhịp điều chỉnh đáng kể nào. Đà tăng thị trường trong nhịp tăng này được đánh giá là rất lành mạnh khi nhiều nhóm cổ phiếu vượt đỉnh và cho tỷ suất lợi nhuận rất tốt.

Tuy nhiên, điểm trừ trong đợt tăng giá lần này là đà bán ròng quyết liệt của khối ngoại. Tiền nhà đầu tư trong nước đã làm rất tốt khi cân hết lực bán của khối ngoại và đưa thị trường vượt đỉnh cũ. Việc khối ngoại bán ròng dù rất đáng lưu tâm nhưng giai đoạn bán ròng kịch liệt đã qua đi và những cổ phiếu tốt, triển vọng vẫn sẽ có lực cầu cân đối.

Đặc biệt, thị trường có vẻ sẽ vắng thông tin hỗ trợ 2-3 tuần tới cho đến khi các số liệu vĩ mô quý II được công bố và mùa KQKD quý II. Thị trường có thể tạm nhúng xuống, tích lũy, lấy đà và đợi những thông tin mới phản ánh vào giá để có động lực tiếp tục tăng giá.

Chuyên gia DSC cho rằng thị trường chịu phiên bán chốt lời phiên cuối tuần là cần thiết để tích lũy chắc chắn hơn trong bối cảnh thông tin hỗ trợ từ nay đến cuối tháng không còn gì nhiều, trong khi đó khối ngoại vẫn là ẩn số. Thị trường điều chỉnh về vùng cầu dày hơn là điều tốt để chuẩn bị cho một nhịp tăng mới.

Cấu trúc thị trường trong trung và dài hạn không bị ảnh hưởng nhiều sau phiên cuối tuần vừa qua khi hiện tại vẫn có đến 70% số lượng cổ phiếu vẫn giữa được đường trung bình 200 ngày (MA200). Tuy nhiên không thể chối cãi số liệu cấu trúc ngắn hạn đang bị vi phạm và suy yếu khi số lượng cổ phiếu mất xu hướng tăng ngắn hạn tăng nhanh trong phiên bán mạnh.

"Với thanh khoản không quá cao, tôi cho rằng chưa quá đáng ngại và chưa có dấu hiệu để thị trường suy giảm quá sâu. Một đợt điều chỉnh khoảng 5% (nếu có) từ đỉnh là tương đối bình thường. Hỗ trợ quan trọng hiện tại là quanh 1.240-1.250. Thời gian điều chỉnh dự kiến khoảng 2-3 tuần và hoàn toàn có thể có những phiên bull-trap", ông Bùi Văn Huy cho biết.

Về chiến lược ngắn hạn, vị chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng margin và có lượng tiền nhất định để chủ động trước mọi kịch bản. Nếu thị trường về sát hỗ trợ 1.240-1.250 sẽ là cơ hội vào hàng cho nhịp mới. Nếu thị trường không về vùng kỳ vọng mà vẫn neo quanh đỉnh thì cũng không có vấn đề gì, nhà đầu tư nên kiên nhẫn đợi số liệu vĩ mô và KQKD để có hướng hành động mới.

Nhìn xa hơn, ông Huy cho rằng bối cảnh thế giới sẽ cải thiện dần về cuối năm khi FED và các NHTW lớn trên thế giới dần hạ lãi suất. Trong nước, nội tại được củng cố sẽ là lời trả lời cho NĐT nước ngoài. Thêm vào đó triển vọng nâng hạng cũng sẽ ít nhiều là câu chuyện hút thêm vốn. Nhưng qua đợt bán ròng này của NĐTNN cũng thấy giả sử nâng hạng chúng ta thu hút thêm vài tỷ đô thì cũng không phải cái gì đó quá lớn lao, quan trọng vẫn là tiền nội.

Do đó, nhà đầu tư nên tập trung vào nội tại của nền kinh tế và các chính sách nâng cao chuẩn mực thị trường, chất lượng hàng hóa để tạo lợi ích, giữ chân NĐT nội ( dòng vốn chiếm tới 80-90% giao dịch hằng ngày).

Nhà đầu tư dài hạn nên tiếp tục nắm giữ nếu có danh mục phù hợp. Việc lướt lát, đảo hàng trong nhịp điều chỉnh nhỏ chưa chắc có hiệu quả. Đối với NĐT chưa tự tin và danh mục chưa phù hợp, nhịp điều chỉnh là cơ hội phù hợp để tái phân bổ lại tỷ trọng và bổ sung thêm các cổ phiếu tiềm năng.

Đối với các nhóm ngành, chuyên gia vẫn cho rằng các cổ phiếu hưởng lợi theo đà phục hồi kinh tế vẫn sẽ là tâm điểm như bán lẻ, vật liệu, công nghệ, viễn thông, may mặc… Ngân hàng, BĐS vừa có nhịp khởi nghĩa "xịt" và có lẽ lại cần phải đợi khi dòng tiền đủ khỏe và nỗi lo khối ngoại bán ròng dịu lại.