Nhập khẩu đồng của Mỹ khó tạo thêm “cơn sốt” trong năm 2026

Thị trường đồng toàn cầu đang xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt sau giai đoạn nhập khẩu bùng nổ của Mỹ trong năm 2025. Dù nhu cầu dài hạn đối với kim loại này vẫn được đánh giá tích cực nhờ xu hướng điện hóa và phát triển hạ tầng năng lượng, giới phân tích cho rằng Mỹ sẽ khó tái lập mức nhập khẩu kỷ lục trong năm 2026 khi áp lực tồn kho và chi phí logistics ngày càng gia tăng.

Nguồn: Sở giao dịch hàng hóa VN

Trong năm 2025, Mỹ trở thành tâm điểm của thị trường đồng khi lượng nhập khẩu đồng tinh luyện tăng vọt lên mức cao chưa từng có. Động thái này chủ yếu xuất phát từ tâm lý phòng ngừa rủi ro liên quan đến khả năng Washington áp dụng các biện pháp thuế quan mới đối với kim loại công nghiệp chiến lược. Các doanh nghiệp và nhà giao dịch đã đẩy mạnh gom hàng nhằm đảm bảo nguồn cung, khiến dòng đồng liên tục chảy mạnh vào Mỹ trong phần lớn thời gian của năm.

Tuy nhiên, sau giai đoạn tích trữ quy mô lớn, lượng tồn kho đồng tại Mỹ hiện đã tăng lên mức rất cao. Tồn kho tại hệ thống kho COMEX liên tục mở rộng, phản ánh nguồn cung trong nước đang ở trạng thái dư thừa tương đối trong ngắn hạn. Điều này khiến nhu cầu nhập khẩu mới có xu hướng chậm lại, đặc biệt khi lượng hàng tích lũy trước đó vẫn chưa được hấp thụ hết.

Bên cạnh yếu tố tồn kho, thị trường còn chịu thêm áp lực từ chi phí vận chuyển và năng lượng leo thang do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Giá nhiên liệu cao cùng rủi ro logistics gia tăng đang khiến chi phí đưa đồng vào Mỹ trở nên đắt đỏ hơn đáng kể so với giai đoạn trước. Đây được xem là yếu tố quan trọng làm giảm động lực nhập khẩu trong năm nay.

Dù vậy, triển vọng dài hạn của thị trường đồng vẫn chưa bị phá vỡ. Nhu cầu tiêu thụ đồng toàn cầu tiếp tục được hỗ trợ bởi quá trình chuyển đổi năng lượng, mở rộng lưới điện, sự phát triển của xe điện cũng như làn sóng đầu tư vào trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo. Trong bối cảnh đó, đồng vẫn là một trong những kim loại công nghiệp chiến lược được giới đầu tư theo dõi sát sao.

Ở góc độ thị trường, diễn biến hiện tại cho thấy giá đồng có thể bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn khi áp lực dư cung ngắn hạn đang cạnh tranh với kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung trong dài hạn. Nếu tồn kho tại Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao, giá đồng có thể chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhịp giảm sâu nhiều khả năng vẫn thu hút lực mua trở lại nhờ triển vọng nhu cầu dài hạn còn tích cực.