Nhà đầu tư cần thận trọng với nhịp điều chỉnh ngắn hạn bất ngờ

Với kịch bản thị trường tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn trong biên độ rộng, nhiều chuyên gia đã đưa ra khuyến nghị cho nhà đầu tư giao dịch thận trọng, ưu tiên cho một kịch bản phòng thủ.

Thị trường chứng khoán tháng 4 đang được các chuyên gia đưa ra nhiều yếu tố bất lợi. Trên thế giới, kinh tế Mỹ tăng trưởng cao hơn kỳ vọng. Điều này sẽ có ảnh hưởng đến tỉ giá và chính sách tiền tệ của Việt Nam nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng trước bối cảnh dòng tiền nước ngoài sẽ rút khỏi các thị trường chứng khoán mới nổi hay cận biên như Việt Nam. Áp lực tỉ giá cũng khiến cho Ngân hàng Nhà nước có thể can thiệp chính sách tiền tệ. Ngoài ra, chênh lệch lãi suất giữa USD và VND tiếp tục ở mức cao khiến tỉ giá VND/USD tiếp tục tăng mạnh, còn giá vàng nhảy vọt.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán ABS dự báo, kết quả kinh doanh quý I/2024 toàn thị trường tăng xấp xỉ 6,5% so với cùng kỳ và các thông tin Đại hội cổ đông sẽ hỗ trợ thị trường trong tháng 4.

Tuy nhiên, định giá P/E quá khứ của VN-Index đã tăng lên mức 15,0x cuối tháng 3, cao hơn mức tại đỉnh VN-Index đạt được tháng 9.2023, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư đi trước tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Trong khi đó, hạn mức cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán đang dần cạn kiệt và tâm lý chốt lời gia tăng sau 5 tháng thị trường liên tiếp tăng điểm.

Trên thị trường chứng khoán, chỉ số VN-Index trải qua quá trình tăng điểm kéo dài tổng cộng 16 tháng với hơn 400 điểm, với 3 nhịp tăng.

Các chuyên gia ABS đánh giá, thị trường đã tăng đủ thời gian và cạn biên độ. Các cổ phiếu tăng mạnh thời gian dài vừa qua cho thấy sự chững lại khi khối ngoại, tự doanh và tổ chức trong nước cùng bán ròng từ đầu tháng 3 đến nay, trong khi nhà đầu tư cá nhân mua ròng với giá trị tương đương 16.000 tỉ đồng. Do đó, thị trường bước vào tháng 4 với những khó khăn bất định. Công ty Chứng khoán Yuanta đánh giá, kinh tế Việt Nam trong quý I/2024 hồi phục khá tốt từ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái nhờ sức tiêu dùng mạnh trong nước, nguồn vốn FDI mạnh mẽ và những chính sách điều hành kinh tế hiệu quả. Tuy nhiên, Yuanta khuyến nghị thị trường chứng khoán có thể sẽ khó khăn trong tháng 4.2024 và các nhà đầu tư nên giao dịch thận trọng, nên duy trì phòng thủ và chờ đợi cơ hội.

TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư của DG Capital - đưa ra quan điểm, theo dữ liệu thống kê của một số công ty chứng khoán, hiệu suất sinh lời trung bình của các cổ phiếu trên toàn thị trường gần đây tương đối thấp. Điều này phản ánh thực tế là khả năng kiếm được lợi nhuận trong giai đoạn hiện nay rất khó.