#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nguy cơ rời sàn không làm chùn bước kế hoạch ngàn tỷ của "ông trùm" xăng dầu

Giữa vòng xoáy thua lỗ và án cưỡng chế hóa đơn treo lơ lửng, một đại gia xăng dầu miền Tây vẫn không từ bỏ giấc mộng hồi sinh với tham vọng tăng trưởng vượt trội — một canh bạc ngược dòng đầy rủi ro.

Công ty CP Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu (HOSE: PSH) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2025 với tham vọng đạt doanh thu hơn 14.566 tỷ đồng – cao gấp 21 lần so với kết quả năm 2024. Đây không chỉ là mục tiêu lớn nhất kể từ khi tái niêm yết cách đây 5 năm, mà còn là tuyên ngôn trở lại đường đua của một doanh nghiệp từng được xem là “ông lớn xăng dầu” vùng Đồng bằng sông Cửu Long.

Tham vọng tăng tốc của PSH được đưa ra trong bối cảnh công ty vừa trải qua năm 2024 đầy sóng gió, ghi nhận khoản lỗ gần 790 tỷ đồng và chịu cưỡng chế hành chính do nợ thuế. Bước sang năm 2025, PSH kỳ vọng sẽ đảo chiều tình thế với lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 328 tỷ đồng – đánh dấu bước ngoặt nếu thực hiện được giữa cơn bão tài chính và khủng hoảng niêm yết.

Theo ban lãnh đạo PSH, mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ dựa trên lộ trình xử lý hai khoản nợ thuế tổng cộng 1.200 tỷ đồng. Công ty cho biết đã hoàn tất thủ tục vay vốn từ tổ chức tài chính Acuity Funding và đang xúc tiến giải ngân nhằm dứt điểm các tồn đọng thuế. Chủ tịch HĐQT Mai Văn Huy khẳng định trong văn bản gửi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM vào tháng 5/2025 rằng: “Cục thuế đã gỡ cưỡng chế hóa đơn sau khi công ty khắc phục vi phạm. PSH sẽ tiếp tục hoạt động kinh doanh bình thường và xuất hóa đơn trở lại.”

Tuy vậy, thực tế vẫn còn nhiều ngổn ngang. Báo cáo tài chính quý I/2025 cho thấy PSH chưa phát sinh doanh thu bán hàng do vẫn đang trong thời gian bị cưỡng chế hóa đơn. Công ty tiếp tục ghi nhận lỗ sau thuế gần 150 tỷ đồng – gấp 10 lần cùng kỳ năm trước. Áp lực tài chính hiện hữu với tổng dư nợ và trái phiếu lên tới gần 6.780 tỷ đồng, trong đó riêng BIDV đã cho vay trên 4.300 tỷ đồng, khiến gánh nặng chi phí lãi vay ngày càng nghiêm trọng.

Về hoạt động kinh doanh, PSH hiện tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi gồm: xuất nhập khẩu – phân phối xăng dầu, lọc hóa dầu và khí hóa lỏng, với trụ sở tại Hậu Giang. Doanh nghiệp sở hữu 67 cửa hàng và mạng lưới 550 đại lý trải khắp khu vực Đồng bằng sông Cửu Long.

Ban lãnh đạo PSH đánh giá thị trường nội địa đang có nhiều yếu tố hỗ trợ, như cơ chế điều chỉnh giá xăng dầu 10 ngày/lần giúp tiệm cận với giá thế giới, đồng thời nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu được dự báo tăng trưởng bình quân 4%/năm. Tuy nhiên, công ty cũng thừa nhận sức ép cạnh tranh ngày càng gay gắt, với hơn 200 doanh nghiệp cùng tham gia phân phối. Thêm vào đó, việc giá bán trong nước đôi lúc không phản ánh kịp giá thế giới tiếp tục là rủi ro lớn đối với biên lợi nhuận.

Mặc dù tung kế hoạch hồi phục đầy tham vọng, cổ phiếu PSH hiện chỉ giao dịch quanh mức 1.770 đồng – vùng giá thấp phản ánh sự mất niềm tin từ thị trường. Ngày 25/6 tới đây, cổ phiếu PSH sẽ chính thức bị hủy niêm yết bắt buộc theo quyết định từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, do vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin khi không nộp báo cáo tài chính kiểm toán bán niên và cả năm 2024.