MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nguồn cung dồi dào lúa mì bị Black Sea lấn át, đậu tương bật nhờ kỳ vọng, ngô đối mặt mùa kỷ lục

I. Lúa mì

Nga đã hoàn thành 47% vụ ngũ cốc (khoảng 75 triệu tấn) và dự báo cả năm 2025 đạt 135 triệu tấn. SovEcon nâng dự báo lúa mì Nga 2025/26 lên 85,2 triệu tấn nhờ diện tích gieo trồng tăng lên 26,9 triệu ha. Trong khi đó, EU mới xuất 1,43 triệu tấn lúa mì mềm từ 1/7 đến 10/8, giảm mạnh so với 3,28 triệu tấn cùng kỳ năm trước; các điểm đến chính là Ả Rập Xê Út, Nigeria và Algeria. Cầu có điểm sáng khi một nhà máy xay xát Hàn Quốc mua 50.000 tấn lúa mì xay xát Mỹ giao tháng 10/11.

Tại Mỹ, số liệu sản xuất mới đúng kỳ vọng, nhưng lịch sử thường cho thấy sản lượng hay bị điều chỉnh giảm trong báo cáo tháng 9. Việc tăng thêm 25 triệu giạ xuất khẩu lúa mì gần đây đến từ nhóm lúa mì cứng đỏ vụ đông, phần nào bù đắp áp lực cung từ Nga.

=> Bối cảnh chung vẫn thiên về dư cung do Nga “chất hàng” và EU xuất yếu. Nếu Mỹ không có điều chỉnh giảm đáng kể vào tháng 9, các nhịp hồi của giá lúa mì nhiều khả năng gặp cản.

II. Đậu tương bật tăng nhờ kỳ vọng, nhưng chủ yếu là nguồn cung Nam Mỹ

Theo báo cáo số liệu tháng 8 từ USDA thì với mùa vụ 25/26. Trung Quốc sản xuất chủ yếu dầu đậu tương trong nước, trong khi đó nhập khẩu với tỷ trọng không nhiều. Chủ yếu nhập hạt thô để chế biến mà đậu tương TQ hiện tại đã nhập khá nhiều từ Brazil. Vì vậy khi xảy ra thương chiến giữa hai nước nó sẽ không ảnh hưởng nhiều tới giá dầu đậu tương

Từ đầu tuần, giá đậu tương đã tăng 6,2%. Cú nhích này xuất phát từ phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump kỳ vọng Trung Quốc có thể tăng gấp bốn lượng mua từ Mỹ, cộng hưởng với báo cáo USDA hôm thứ Ba khi cơ quan này cắt giảm diện tích gieo trồng đậu tương Mỹ (đồng thời nâng diện tích ngô).

Tuy nhiên, bức tranh cung vẫn rộng rãi: Nam Mỹ vừa qua vụ lớn, còn Trung Quốc tiếp tục né nguồn Mỹ — đã khóa khoảng 8 triệu tấn cho tháng 9 và 4 triệu tấn cho tháng 10, toàn bộ từ Nam Mỹ. Điều này khiến các nhà xuất khẩu Mỹ có nguy cơ bỏ lỡ các hợp đồng trị giá hàng tỷ USD nếu đàm phán thương mại kéo dài. Ở chiều dầu thực vật, Malaysia nâng thuế xuất khẩu CPO lên mức trần 10% trong tháng 9; yếu tố này có thể hỗ trợ tương đối cho nhóm dầu–khô đậu theo kênh thay thế, nhưng khó đảo ngược câu chuyện cung dư của hạt đậu.

=> Động lực tăng hiện tại chủ yếu đến từ kỳ vọng và vị thế. Nếu không có tín hiệu mua thực sự từ Trung Quốc chuyển sang nguồn Mỹ, các nhịp tăng dễ bị bán chốt lời khi chạm các vùng kháng cự.

III. Ngô: Áp lực mùa kỷ lục, nguồn cung toàn cầu phình to

USDA cho biết nông dân Mỹ đang hướng tới vụ ngô kỷ lục 2025/26, trong khi Brazil vừa hoàn tất một vụ bội thu. Tại Argentina, Sở Giao dịch Rosario cho hay diện tích trồng ngô có thể tăng thêm 15–20% trong niên vụ mới. Ở Ukraine, dù hạn hán làm giảm dự báo hoa hướng dương xuống tối đa 14 triệu tấn, ngô được đánh giá ít bị ảnh hưởng, với sản lượng 2025 dự kiến 28 triệu tấn (so với 26 triệu tấn năm 2024).

=> Ba mũi cung — Mỹ kỷ lục, Brazil bội thu, Argentina mở rộng diện tích — đang ghì áp lực lên giá ngô. Trừ khi xuất hiện rủi ro thời tiết bất ngờ hoặc cầu xuất khẩu bùng nổ, xu hướng cơ bản vẫn nghiêng về dư cung.