Ngừng bắn ở Hormuz: Cú lừa tâm lý cho thị trường?

Thị trường vừa phản ứng khá tích cực với thông tin Mỹ và Iran đạt thỏa thuận ngừng bắn 2 tuần, khiến dầu lao dốc mạnh vì kỳ vọng eo biển Hormuz sẽ sớm thông suốt trở lại. Nhưng điều đó không đồng nghĩa với rủi ro đã biến mất.

Điểm đáng lo nằm ở chỗ hoạt động thực tế tại Hormuz vẫn chưa trở về bình thường. Dữ liệu Reuters cho thấy lưu lượng tàu qua eo biển này hiện còn chưa tới 10% mức thông thường, chỉ khoảng 7 tàu trong 24 giờ so với mức quen thuộc là khoảng 140 tàu. Nói cách khác, “hạ nhiệt” về mặt tiêu đề chưa có nghĩa là chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu đã thực sự ổn định lại.

Ngừng bắn ở Hormuz: Cú lừa tâm lý cho thị trường?

Không chỉ vậy, các rủi ro lớn nhất vẫn còn nguyên: chi phí vận chuyển và bảo hiểm chưa hạ hẳn, nguy cơ áp điều kiện lên tàu qua Hormuz vẫn tồn tại, còn các hãng vận tải lớn cũng cảnh báo rằng ngay cả khi tình hình lắng xuống thì mạng lưới vận chuyển toàn cầu cũng cần 6-8 tuần mới có thể bình thường hóa.

Ngoài ra, sau khi thỏa thuận được công bố, Washington nhanh chóng cáo buộc Tehran không thực hiện đúng cam kết liên quan đến eo biển Hormuz. Nếu tình hình tiếp tục căng lên, dầu rất dễ biến động mạnh trở lại. Và khi dầu chưa hạ nhiệt thực sự, áp lực lên lạm phát, tâm lý rủi ro và toàn bộ thị trường tài chính vẫn còn nguyên.