#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ngô CBOT chịu áp lực giảm: Nhu cầu xuất khẩu cải thiện nhưng nguồn cung vẫn lấn át

1. Diễn biến giá và yếu tố cơ bản

- Ở chiều cầu, Mỹ bán hơn 352 nghìn tấn cho khách hàng chưa xác định và ký thêm hợp đồng mới, hưởng lợi từ giá rẻ hơn Brazil 5–10 USD/tấn. Tuy nhiên, tiêu thụ ethanol yếu (tháng 6 đạt 448 triệu giạ) khiến mục tiêu 5,5 tỷ giạ cả niên vụ khó đạt. Argentina và Brazil tiếp tục nguồn cung lớn, tăng áp lực giảm giá.

2. Góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền đầu cơ

- Trên biểu đồ kỹ thuật, giá đang trong xu hướng giảm trung hạn kể từ cuối tháng 4/2025, duy trì dưới đường MA20 – tín hiệu rõ ràng của một thị trường “bearish”. Vùng hỗ trợ ngắn hạn hiện tại nằm tại 3,90 USD/giạ – mức đáy của tháng 8. Nếu thủng mốc này, giá có thể giảm sâu về 3,80 USD/giạ, là vùng đáy quan trọng giai đoạn 2020–2021.

- Về dòng tiền đầu cơ, các quỹ phi thương mại bán ròng mạnh nhóm hạt ngũ cốc trong tuần cuối tháng 7 (grains -64k hợp đồng), phản ánh tâm lý bi quan trước báo cáo USDA. Xu hướng bán ròng kéo dài từ cuối tháng 6, trùng khớp với pha giảm mạnh của giá.

3. Các yếu tố tác động đến giá

4. Xu thề mùa vụ

Xu hướng giá ngô trong năm thường diễn ra như sau:

=> Giá ngô tương lai ZCZ2025 đang phản ánh rất sát những xu hướng mùa vụ lịch sử này, cho thấy yếu tố mùa vụ vẫn là một động lực chính định hình biến động giá ngô trên thị trường.

5. Kết luận

- Hiện tại, thị trường ngô chịu sức ép kép từ nguồn cung dồi dào và bán ròng đầu cơ, trong khi yếu tố hỗ trợ từ xuất khẩu chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng. Ngắn hạn, vùng 3,90 USD/giạ là mốc then chốt; nếu thủng, khả năng cao giá sẽ về 3,80 USD/giạ.

- Chiến lược giao dịch: