MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ngành nào sẽ bị tác động nặng hơn bởi thương chiến?

Bạn nào đang làm phân tích ngành có thể quan tâm research này. Theo kết quả của research team của Alessandro Borin thuộc Bank of Italy (tác giả về 1 cái báo cáo cú sốc khi nền kinh tế Trung Quốc "hướng vào trong" năm ngoái cho ECB), thì mấy ông bị ảnh hưởng lớn là các ông có hoạt động sản xuất phụ thuộc lớn vào chuỗi cung ứng toàn cầu và không dễ thay thế.

Ví dụ thiết bị điện tử và thiết bị vận chuyển (xe hơi, xe tải chẳng hạn), có hơn 30% là phụ thuộc chuỗi cung ứng toàn cầu là sẽ trúng đạn nặng. Dệt may, gỗ, máy móc cũng thế.

Nhìn vào hình thì chúng ta thấy tổn thất đối với kinh tế toàn cầu là rõ ràng, nhưng không phải kiểu dẫn đến khủng hoảng (1-3% đầu ra giảm thì chỉ mang Châu Âu về đến suy thoái kinh tế mà thôi).

Tuy nhiên nó sẽ kéo tăng trưởng về mức thấp. Nếu lãi suất cho vay giữ ở mức cao, thì đợt định giá lại sắp tới, một số trái phiếu doanh nghiệp vay nợ cao sẽ lên đường.

Moodys và SP chắc chắn đang chuẩn bị một list dài hạ cấp xếp hạng tín nhiệm, và một số anh có thể bị xuống không phải 1 mà 2 bậc, từ mức đầu tư được về rủi ro cao. Tất yếu một số nhà đầu tư đang cầm trái phiếu đó sẽ bị buộc phải bán ra theo qui định đầu tư của tổ chức họ (không được cầm hàng dưới một chuẩn ratings nào đó).

Đây là ước tính dựa trên giả định thuế suất hiệu lực của Mỹ sẽ tăng lên 30% thay vì mức 3% hồi ông Trump mới lên nắm quyền, nghĩa là họ cho rằng có thể các thương lượng vẫn dẫn tới các mức thuế không thấp hơn nhiều so với hiện tại và đồng thời có thể có những đánh trả riêng lẻ.

Theo mình nghĩ con số thực hiệu lực sẽ về đâu đó 20% sau các thương lượng.

Kịch bản xấu nhất là thương lượng thuế không thành công và nhiều nước đánh trả. Con số thuế suất hiệu lực của US sẽ có thể lên 40%.

Với bộ ba trụ cột tăng thuế quan, giảm thuế nội địa và giảm các qui định quản lý mà ông Bessent đưa ra, thì thuế quan cao hơn là một trụ cột của chính sách kinh tế Mỹ. Điều này nghĩa là một mức thuế quan cao trên 20% nhiều khả năng sẽ là "trường hợp cơ sở" cho nhiều nước.

Từ 3% lên 20%, chắc chắn sẽ có tác động đến các nước xuất khẩu và các ngành phụ thuộc cao vào chuỗi cung ứng toàn cầu. Ông nào được 10% và ông nào được 30% sẽ quyết định ai là winner của cuộc chơi lần này.

Mỹ thì muốn tăng thu thuế quan, đem bù ngân sách để cắt thuế nội địa, và cắt chi tiêu công.

Bessent vẫn đang duy trì tham vọng 3-3-3 của mình: 3% tăng trưởng GDP, 3% thâm hụt ngân sách và tăng thêm 3 triệu thùng dầu đầu ra mỗi ngày.

Nhưng nhiều khả năng là cả 3 đều sẽ không đạt được. 2% GDP, 4.x% thâm hụt ngân sách, và 0 thùng dầu tăng thêm là dự báo của đa số hiện nay.