Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nghiêng về hướng tăng lãi suất hơn nữa nhưng cảnh báo về rủi ro đình trệ kinh tế do giá dầu tăng cao

Bản tóm tắt quan điểm của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) chỉ ra xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ tiếp tục diễn ra, với việc các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu điều kiện cho phép. Tuy nhiên, rủi ro ở Trung Đông và giá dầu tăng cao đang khiến người ta thận trọng, đồng thời xuất hiện những lo ngại về tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát.

Bản tóm tắt:

Bản tóm tắt ý kiến ​​của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ rõ rệt, dựa trên dữ liệu thực tế.

Một số thành viên ủng hộ việc tiếp tục tăng lãi suất nếu dự báo về tăng trưởng và lạm phát được xác nhận.

Chính sách này vẫn được xem là nới lỏng ngay cả sau những đợt tăng lãi suất gần đây, cho thấy vẫn còn dư địa để thắt chặt hơn nữa.

Tình hình bất ổn ở Trung Đông là lý do chính khiến tỷ giá duy trì ổn định trong ngắn hạn.

Giá dầu tăng cao được cảnh báo là có nguy cơ gây ra tình trạng đình trệ kinh tế (tăng trưởng yếu + giá cả cao).

---------------------------------------------------------

Bản tóm tắt ý kiến ​​của Ngân hàng Nhật Bản từ cuộc họp tháng 3 cho thấy hội đồng chính sách ngày càng nghiêng về hướng thắt chặt hơn nữa, đồng thời vẫn thận trọng trước sự bất ổn ngày càng gia tăng trên toàn cầu.

Một số thành viên cho rằng việc tăng lãi suất thêm nữa sẽ là phù hợp nếu các dự báo về kinh tế và lạm phát của ngân hàng trung ương trở thành hiện thực, củng cố quan điểm rằng chu kỳ bình thường hóa chính sách của Nhật Bản vẫn chưa hoàn tất. Mặc dù đã có những đợt tăng lãi suất gần đây, các nhà hoạch định chính sách nhìn chung đều nhất trí rằng điều kiện tiền tệ vẫn đang nới lỏng, cho thấy lãi suất chính sách hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung lập.

Tuy nhiên, giọng điệu của cuộc thảo luận cũng phản ánh một bối cảnh phức tạp hơn. Một số thành viên nhấn mạnh sự cần thiết phải tiến hành thận trọng do sự bất ổn xuất phát từ xung đột Trung Đông, điều đã dẫn đến sự tăng mạnh giá năng lượng. Cú sốc bên ngoài này được xem là yếu tố then chốt biện minh cho việc tạm dừng trong ngắn hạn, ngay cả khi động lực lạm phát cơ bản tiếp tục gia tăng.

Trọng tâm chính của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn là liệu áp lực giá cả có kéo dài và do các yếu tố trong nước gây ra hay không. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi tăng trưởng tiền lương, hành vi định giá của doanh nghiệp và các điều kiện kinh tế vĩ mô, bao gồm cả những hiểu biết từ khảo sát Tankan và các báo cáo kinh doanh khu vực. Một số thành viên lưu ý rằng việc giám sát diễn biến tiền lương và giá cả sẽ ngày càng trở nên quan trọng hơn kể từ cuộc họp tiếp theo, phản ánh sự nhấn mạnh của Ngân hàng vào việc đạt được lạm phát ổn định, do cầu thúc đẩy.

Đồng thời, nhận thức về rủi ro tụt hậu so với xu hướng chung cũng ngày càng tăng. Một thành viên cảnh báo rằng nếu lạm phát cơ bản tiếp tục tăng trên mức mục tiêu 2% và Ngân hàng trì hoãn hành động, họ có thể buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh hơn sau này, tiềm ẩn nguy cơ gây ra cú sốc lớn hơn cho nền kinh tế.

Điều làm tăng thêm sự phức tạp là các nhà hoạch định chính sách đã cảnh báo về nguy cơ giá dầu tăng cao có thể tạo ra lạm phát do chi phí đẩy mà không có sự tăng trưởng tương ứng về nhu cầu – làm dấy lên khả năng xảy ra môi trường đình trệ kinh tế kèm lạm phát. Điều này nhấn mạnh thách thức mà Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đang phải đối mặt: cân bằng giữa nhu cầu bình thường hóa chính sách với nguy cơ các cú sốc bên ngoài có thể làm suy yếu tăng trưởng.

Nhìn chung, bản tóm tắt cho thấy Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn đang trên đà thắt chặt chính sách tiền tệ dần dần, nhưng ngày càng phụ thuộc vào dữ liệu và nhạy cảm với các diễn biến toàn cầu. Xu hướng rõ ràng là hướng tới việc tăng lãi suất hơn nữa, nhưng thời điểm tăng sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát trong nước cùng với các rủi ro bên ngoài.