Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu, chứng khoán có bị ảnh hưởng?

Trong bốn phiên giao dịch từ ngày 21 đến 26/9, Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng tổng cộng 50.000 tỷ đồng thông qua phát hành tín phiếu trên thị trường mở.

Trong khi đó, cùng thời điểm này, trong ba phiên liên tiếp từ 24 đến 26/9, thị trường chứng khoán ghi nhận những phiên giảm mạnh, trước khi hồi phục lại trong phiên 27/9.

Điều này khiến nhiều người đặt câu hỏi: Việc Ngân hàng Nhà nước liên tục hút tiền về qua kênh phát hành tín phiếu có tác động tới giá cổ phiếu không?

Phân tích về điều này, ông Phan Mạnh Hà, Giám đốc kinh doanh Công ty Cổ phần Chứng khoán Vndirect cho rằng, việc phát hành tín phiếu đã nằm trong lộ trình của Ngân hàng Nhà nước. Hiện nay trong bối cảnh giải ngân đầu tư công chưa đạt được hiệu quả như mong muốn thì việc Ngân hàng Nhà nước hút tiền để hạn chế lạm phát là hợp lý. Thời điểm sang tháng 10 và đến cuối năm, việc “hút tiền” sẽ được dừng lại và lúc đó NHNN sẽ bơm tiền lại để thúc đẩy kinh tế.

“Vì vậy việc phát hành tín phiếu hiện nay tuy có ảnh hưởng nhưng không quá mạnh đến thị trường chứng khoán”, ông Hà nói.

Chuyên gia của VNDirect phân tích thêm: Thị trường chứng khoán đến lúc cần điều chỉnh thì tự nó sẽ điều chỉnh. Vì ai cũng biết chứng khoán luôn có quy luật "sau một sóng lớn sẽ đến sóng nhỏ".

"Nếu nói tác động của việc Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu để hút dòng tiền thì rõ nhất là tâm lý của nhà đầu tư. Còn việc có khiến thị trường giảm sâu hay tăng vọt hay không thì rất khó để khẳng định. Có thể có những sóng ngắn hạn đã dừng nhưng thị trường nhìn chung về trung và dài hạn thì vẫn còn rất tốt", ông Hà nêu quan điểm.

Dự báo về thị trường trong thời gian tới, ông Hà cho rằng sẽ tiếp tục có những điều chỉnh và nhà đầu tư không nên có tâm lý tiêu cực vì đó chỉ là ngắn hạn còn về dài hạn thì thị trường sẽ diễn biến tích cực.

“Kể cả xu hướng tiêu cực từ thị trường chứng khoán của thế giới thì cũng chỉ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư Việt Nam chứ chưa thể tác động mạnh đến thị trường chứng khoán trong nước được. Nếu giá cổ phiếu đi xuống, nhà đầu tư cũng không nên bắt đáy. Họ cần chờ thị trường rõ ràng hơn. Vì chắc chắn một điều rằng, lãi suất ngân hàng đang thấp thì chứng khoán vẫn là kênh đầu tư lớn, thu hút dòng tiền”, ông Phan Mạnh Hà nhấn mạnh.

Về vấn đề này, chuyên gia tài chính Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu cũng cho biết, ảnh hưởng từ việc Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu đến thị trường chứng khoán là có, “tuy nhiên sẽ không kéo dài”.

Theo Tiến sĩ Hiếu, Ngân hàng Nhà nước đang hút một dòng tiền rất lớn và điều này có thể hạn chế phần nào đó dòng tiền đổ vào chứng khoán. Tuy nhiên đây là động thái cần thiết của Ngân hàng Nhà nước để làm chậm lại chênh lệch về tỷ giá, giảm đà tăng của ngoại tệ. Đây là chính sách thắt chặt tiền tệ, khống chế biến động của thị trường.

“Nhưng đây cũng chỉ là hiện tượng tạm thời. Bởi biện pháp hút dòng tiền không thể là giải pháp lâu dài. Vì thế chính sách phát hành tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước cũng khó có tác động lâu dài đối với thị trường chứng khoán", ông Hiếu nói.

Do đó, nhà đầu tư không nên bi quan khi thị trường giảm sâu và cũng không nên "đu đỉnh". “Càng không nên có tâm lý “bắt đáy” vì không ai biết đáy nằm ở đâu. Thị trường từng có lúc giảm xuống dưới 1.000 điểm. Nhưng từ giờ (ngưỡng 1.153 điểm - PV) đến lúc đó còn lâu. Vì thế nhà đầu tư cần tỉnh táo, tính toán chứ không nên có tâm lý bầy đàn, đánh theo đám đông. Cần theo dõi, lắng nghe thị trường. Hoặc họ cũng nên đi tìm kế hoạch để thay thế, rút tiền từ chứng khoán ra thì mình cần bỏ vào đâu?”, ông Hiếu khuyến cáo.