Ngân hàng, bất động sản, tiêu dùng sẽ là động lực tăng trưởng chính của thị trường

VNDIRECT dự báo VN-INDEX sẽ dao động trong khoảng 1.010-1.050 điểm từ nay đến cuối năm.

CTCP Chứng khoán VNDIRECT mới công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2019 và dự báo xu hướng thị trường cuối năm.

Báo cáo cho biết, nhóm ngân hàng đã dẫn dắt đà tăng trưởng tích cực của thị trường, ghi nhận tăng trưởng ấn tượng trong Q3/2019 với lợi nhuận ròng tăng 45,0% yoy, cao hơn mức tăng 15,9% yoy trong Q3/2018, và đóng góp 11,5 điểm % trong mức tăng 20,8% yoy toàn thị trường. Kết quả này được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 72% yoy của VCB trong Q3/2019 và kết quả tích cực của các ngân hàng khác (VPB: +63,0% yoy; STB: +373,0% yoy).

Trong 9 tháng đầu năm 2019, lợi nhuận ròng của nhóm ngân hàng tăng 26,4% yoy (9T2018: +39,2% yoy) và đóng góp 7,0 điểm % vào mức tăng 10,5% yoy của lợi nhuận ròng thị trường.

Lợi nhuận ròng của các ngành hàng

Nhóm bất động sản (chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn hóa) ghi nhận kết quả tích cực trong Q3/2019, với tổng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt tăng 32,9% yoy và 20,7% yoy. Trong 9T2019, lợi nhuận ròng của nhóm bất động sản tăng 29,4% yoy và đóng góp lớn thứ hai vào tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường (đóng góp 3,9 điểm % vào mức tăng 10,5% yoy của lợi nhuận ròng toàn thị trường trong 9T2019).

Theo VNDIRECT, VN-INDEX phá vỡ thành công ngưỡng kháng cự 1.000 điểm vào ngày 1/11, lần đầu tiên kể từ tháng 3/2019 nhờ vào tâm lý thị trường cải thiện trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng tích cực trong Q3/2019 và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung lắng dịu. P/E của thị trường hiện ở mức 16,8x, là mức khá hợp lý so với các thị trường khác trong khu vực.

Tuy nhiên, thị trường vẫn thiếu các yếu tố hỗ trợ mạnh để cải thiện mức định giá lên mức cao hơn như giai đoạn 8/2017-4/2018. VNDIRECT cho rằng sẽ không có thương vụ IPO hấp dẫn nào (chỉ có Masan Meatlife) vào cuối năm nay.

Ngoài ra, việc nâng giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) hay thông qua luật chứng khoán sửa đổi khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Vì vậy, VNDIRECT dự báo VN-INDEX sẽ dao động trong khoảng 1.010-1.050 điểm từ nay đến cuối năm.

Động lực tăng trưởng chính của thị trường đến từ các ngành ngân hàng, bất động sản và nhóm ngành liên quan đến tiêu dùng.