Mua cổ phiếu nào đón Giáng sinh?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua cổ phiếu HSG bởi tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp ổn định; mua MSN khi hưởng lợi từ hiện tượng tăng giá thịt heo do nguồn cung khan hiếm; mua STK do sợi tái chế tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng.

Mua HSG với giá mục tiêu 9,000 đồng/cp

Theo CTCK SSI (SSI), doanh thu của CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HOSE: HSG) tiếp tục giảm khi xuất khẩu gặp nhiều khó khăn. Cụ thể, doanh thu quý 4/2019 đạt 6,350 tỷ đồng, giảm 25.9% so với cùng kỳ, do sản lượng tiêu thụ giảm 15%.

Kết quả kinh doanh của HSG trong quý 4/2019(*)

Nguồn: HSG, SSI Research

(*) Lưu ý: Năm tài chính của HSG bắt đầu từ 01/10 và kết thúc 30/09 hàng năm.

Trước đó vào tháng 7/2019, Mỹ đã quyết định áp mức thuế hơn 400% đối với thép nhập khẩu từ Việt Nam có nguồn gốc từ Đài Loan hoặc Hàn Quốc. SSI cho rằng đây không phải vấn đề đáng lo ngại đối với HSG, vì HSG không sử dụng thép được sản xuất từ những nguồn nguyên liệu nhập khẩu kể trên để xuất khẩu sang Mỹ, mà có thể thay bằng thép cuộn cán nóng (HRC) từ nhà máy thép Formosa Việt Nam.

Để được miễn trừ loại thế này, HSG cần thời gian chuẩn bị hồ sơ chứng minh nguồn gốc xuất xứ nộp cho cơ quan liên quan ở Mỹ. Do vậy, việc này ảnh hưởng đến sản lượng xuất khẩu của Công ty trong thời gian qua. Đến tháng 10/2019, SSI nhận thấy sản lượng xuất khẩu của HSG đạt 48 ngàn tấn (tăng 35% so với tháng trước).

Cũng theo SSI, sản lượng tiêu thụ trong nước của HSG có xu hướng ổn định, đạt 241 ngàn tấn trong quý 4/2019 (chiếm 69% tổng sản lượng tiêu thụ trong quý). Mặc dù kết quả này giảm 3% so với cùng kỳ nhưng vẫn cho thấy sự cải thiện đáng kể từ mức giảm 28% so với cùng kỳ trong quý trước, và gần như phù hợp với sản lượng 244 ngàn tấn trong quý 3/2019 (đây thường là mùa cao điểm đối với nhu cầu thép).

Sản lượng tiêu thụ của HSG

Đvt: Ngàn tấn

Nguồn: HSG, SSI Research

Ngoài ra, tỷ suất lợi nhuận gộp của HSG ổn định sau khi áp dụng chiến lược và thay đổi cơ cấu sản phẩm của Công ty. Qua đó, tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện từ mức 8.5% trong quý 4/2018 lên 13.1% trong quý 4/2019 (khá ổn định so với mức 13.4% trong quý trước).

SSI ước tính doanh thu năm 2020 của HSG đạt 28 ngàn tỷ đồng, tương đương năm trước trong khi lãi ròng đạt 453 tỷ đồng, tăng 25% nhờ đóng góp của lợi nhuận bất thường từ việc thoái vốn tài sản.

Qua đó, SSI khuyến nghị mua cổ phiếu HSG với giá mục tiêu 9,000 đồng/cp.

Mua MSN với giá mục tiêu 84,700 đồng/cp

Theo CTCK Funan (FNS), CTCP Tập đoàn Masan (Masan, HOSE: MSN) có doanh thu tương đối ổn định những năm gần đây, biên lợi nhuận tăng trưởng nhờ kiểm soát tốt chi phí đầu vào và tái cơ cấu các sản phẩm.

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng giai đoạn 2015 - 9T2019

Nguồn: FNS

Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2019, Masan đạt 27,423 tỷ đồng doanh thu, không thay đổi nhiều so với cùng kỳ, và lãi ròng 4,110 tỷ đồng, tăng 9%.

Trong quý 3 vừa qua, Công ty phát sinh khoản thu nhập 1,651 tỷ đồng từ Masan Resources do dàn xếp vụ kiện trọng tài quốc tế giữa công ty Núi Pháo với Jacobs giúp lợi nhuận tăng vọt. Khấu trừ chi phí, Masan ghi nhận lợi nhuận ròng 2,228 tỷ đồng, cao gấp 3 cùng kỳ. Tiềm năng của dự án Núi Pháo là rất lớn khi trữ lượng quặng ước tính lên tới khoảng 83 triệu tấn (bao gồm: Vonfram, florit, bismut và đồng).

FNS cho biết do đặc thù ngành tiêu dùng cơ bản với sức cầu ổn định và tiềm năng phát triển lợi nhuận thường phụ thuộc vào mùa vụ, dịp lễ tết khi nhu cầu tiêu dùng tăng cao. Chính vì vậy, doanh thu quý 4 của MSN thường sẽ vượt trội so với các quý khác trong năm.

Diễn biến doanh thu theo quý

Đvt: Đồng

Nguồn: FNS

Về tiềm năng dài hạn, FNS nhận định khi thu nhập bình quân đầu người tăng nhanh, người tiêu dùng Việt Nam chú trọng nhiều hơn đến an toàn thực phẩm, 88% người tiêu dùng sẵn sàng chi nhiều tiền hơn cho sản phẩm thịt an toàn.

MSN dự kiến sẽ đưa cổ phiếu của một công ty thành viên hoạt động trong ngành thịt - Masan MEATLife (MML) lên sàn Upcom vào cuối năm 2019. Mục tiêu của Masan MeatLife đến năm 2022 sẽ sở hữu thương hiệu thịt mát đóng gói số 1 tại Việt Nam, chiếm 10% thị phần thịt heo toàn quốc với doanh thu dự kiến đạt 1.5 - 3 tỷ USD, lợi nhuận sau thuế từ 200 - 450 triệu USD.

FNS khuyến nghị mua cổ phiếu MSN với giá mục tiêu 84,700 đồng/cp

Mua STK với giá mục 23,000 tiêu đồng/cp

CTCK Rồng Việt (VDSC) cho biết, thành tích kinh doanh 9 tháng đầu 2019 của CTCP Sợi thế Kỷ (HOSE: STK) có sự trái chiều giữa doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế (LNST).

Cụ thể, doanh thu thuần giảm 7% so với cùng kỳ năm trước, khi đạt 1,653 tỷ đồng do doanh số sợi nguyên sinh sụt giảm mạnh 28%. Trong khi đó, sợi tái chế vẫn giữ được đà tăng trưởng, với sản lượng bán ra tăng 114% so với cùng kỳ. Tỷ trọng sợi tái chế trên doanh thu trong 9 tháng đầu năm nay ở mức 32%, so với 13% trong 9 tháng đầu năm 2018.

Lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu 2019 đạt 161 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện (134 điểm cơ bản) lên 15.6%. Cùng với đó là việc doanh thu tài chính tăng 34% trong khi chi phí tài chính tiết giảm mạnh 46% thông qua việc giảm các khoản lỗ chênh lệch tỷ giá phát sinh trong kỳ.

Qua đó, STK đã hoàn thành 64% kế hoạch doanh thu và và 81% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2019.

Việc tăng tỷ trọng sợi tái chế trên doanh thu (trái) giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp (phải) toàn công ty

Nguồn: STK, CTCK Rồng Việt

Đối với triển vọng cho năm 2020, VDSC cho rằng sợi tái chế tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng của STK. VDSC ước tính lợi nhuận sau thuế của STK tiếp tục tăng trưởng khả quan 10% trong cả 2 năm 2019 và 2020. Doanh thu 2019 dự kiến giảm 8% và tăng nhẹ 6% trong năm 2020.

Thời trang bền vững, “xanh” đang trỗi dậy mạnh mẽ trong thời gian gần đây, VDSC cho rằng sợi tái chế sẽ giữ được đà tăng trưởng khả quan. Thêm vào đó, nhờ sử dụng công nghệ chip spinning, các nhà máy hiện hữu của STK có thể chuyển đổi sản xuất sợi nguyên sinh sang chạy sợi tái chế nếu tăng được số lượng đơn đặt hàng. Đây sẽ là ưu thế giúp công ty trụ vững trước khó khăn chung của toàn ngành.

VDSC dự phóng tăng trưởng doanh thu và LNST STK các năm tới

Nguồn: STK, CTCK Rồng Việt dự phóng

Với những luận điểm trên, VDSC khuyến nghị mua cổ phiếu STK với giá mục tiêu 23,000 đồng/cp.

Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.