Mr. Quyết và tác động tới TTCK, nền kinh tế

1. Về ảnh hưởng nền kinh tế hiện tại

- Có thể nói là ở mức độ thấp và không đáng kể vì quy mô kinh doanh của hệ sinh thái này rất bé ngoại trừ BVA (Bamboo Airways) chưa có số liệu cụ thể vì không phải là công ty đại chúng.

- Tổng doanh thu hệ sinh thái tập đoàn này vào khoản 13k tỷ tương đương với hơn 500 triệu USD và chỉ bằng khoản 0.014% GDP Việt Nam.

- Về nợ bao gồm cả ngắn và dài hạn chưa tính BVA vào khoảng 8400 tỷ tức tương đương với khoản 360 triệu USD và quá bé so với quy mô nợ hơn 11 triệu tỷ đồng của nền kinh té Việt.

- Vậy cho thấy với quy mô này thì nhóm hệ sinh thái phía trên không có ảnh hưởng nào tới nền kinh tế hiện tại vì quy mô và mức độ liên kết liên đới rất nhỏ.

- Về BVA FIDT hiện tại chưa đầy đủ số liệu để đánh giá về dư nợ và quy mô vốn tuy nhiên BVA sẽ có liên đới tới các ngân hàng cho vay cầm cố bổ sung tài sản đảm bảo là cổ phần BVA này như STB (1840 tỷ) , OCB (1400 tỷ) sẽ phải trích lập theo chuẩn quản trị rủi ro của từng bank trong các trường hợp khẩn cấp như CEO hay Chủ tịch bị vướng vòng lao lý và đánh giá lại toàn bộ các khoản vay này và yêu cầu bổ sung tài sản đảm bảo để nâng hệ số an toàn lên.

- Cổ phần BVA này còn được cầm cố tại NCB nữa và đây là một case thú vị sẽ phân tích sau.

- Lấy một chuẩn tham chiếu từ Sacombank là cho vay cầm cố cổ phần này với mức định giá khoản 8500 đồng (dưới mệnh giá) cho thấy giả sử nếu tổng vốn điều lệ của BVA là 16k tỷ thì mức cầm cố từ số cổ phần này sẽ vào khoản 13,6k tỷ là mức dự phóng tối đa cho dư nợ phát sinh từ cổ phần của BVA.

- Về máy bay hầu hết BVA đang vận hành là thuê chứ các hợp đồng đặc mua từ trước tới giờ chưa được ghi nhận vì vậy các tài sản này không thuộc về BVA và không phát sinh dư nợ với hệ thống Bank Việt Nam.

- Tổng thể lại bóc tách dư nợ toàn bộ hệ thống tập đoàn FLC sẽ vào khoản gần 1 tỷ USD trong đó hơn 60% được đánh giá là an toàn bởi sự vận hành của BVA là khá hiệu quả theo khảo sát của FIDT.

- Tổng thể lại những ảnh hưởng về dư nợ , chất lượng tài sản và tín nhiệm sẽ được các nhà bank rà soát lại sau thông tin ngày hôm nay và đi kèm những kế hoạch dự phóng gồm trích lập, yêu cầu bổ sung tài sản là tất yếu và FIDT giữ nguyên đánh giá ban đầu là rủi ro rất thấp và không tạo ra một hiện tượng hòn tuyết lăn như những lo ngại năm xưa khi các yếu nhân vướng vòng lao lý!

2. Về ảnh hưởng tới TTCK:

Rõ ràng nền kinh tế là TTCK có tính liên đới trực tiếp với nhau khi TTCK là nơi phản ánh kì vọng kinh doanh của toàn bộ doanh nghiệp được niêm yết tại đây.

Ở góc độ đó FIDT đưa ra những quan điểm sau:

- Sẽ có 2 nhóm ảnh hưởng trực tiếp bởi sự kiện này gồm :

* Hệ sinh thái của FLC như các mã được nêu trên AMD, KFL, ART, ROS, GAB ... vì tính gia đình và sẽ tiếp tục diễn biến bán tháo là khó tránh khỏi, bên cạnh đó BVA cũng sẽ rơi mạnh trên thị trường OTC là điều tất yếu.

* Nhóm tiếp theo là nhóm Bank mà hệ sinh thái này đang có dư nợ gồm STB, OCB, BID , NVB ... vì quy trình trích lập và gọi bổ sung tài sản cũng như rà soát lại chất lượng tài sản , đánh giá lại mức giá cho vay ...

Ở nhóm bank này thì thật sự quy mô nợ xấu này nếu có cũng khá nhỏ với quy mô tổng tài sản của từng bank như STB , OCB hay NVB vì vậy mức độ phản ứng tầm 1-2 phiên là cùng và đi kèm với đó là những thông tin được công bố về cơ cấu nợ sẽ làm thẩm thấu những lo ngại này vào thị giá các nhà bank này.

- Ở góc độ thứ 2 với toàn bộ thị trường và các nhóm ngành còn lại thì sự kiện này thật sự không liên quan gì vì nhóm FLC này từ lâu đã tách bạch và "định vị" mình ở nhóm đầu cơ rất rõ rồi, có chăng chỉ là một lượng tiền đầu cơ tương đối sẽ bị nhốt trong này cũng như liên đới tới một vài "kho hàng" tự phát theo kiểu bán bổ sung tài sản.

- Tuy nhiên mức độ kì này nhẹ nhàng hơn rất nhiều và FIDT đánh giá cũng gần như không có nhiều hoạt động bán giải chấp liên đới ở các " kho hàng " này khi đã bị " xử lý " ở tháng 1 vừa rồi.

- Đó là những ảnh hưởng gọi là tiêu cực ngắn hạn còn về trung và dài hạn thì chỉ có thể nói một từ "rất tốt".

- Dữ liệu đã chứng minh với những lần lao lý của các yếu nhân có quy mô còn to hơn Mr Quyết rất nhiều và thường thị trường phục hồi rất tốt về sau.

- Bên cạnh đó việc thể hiện quyết tâm làm trong sạch, lành mạnh và minh bạch của thị trường sẽ thúc đẩy một luồng vốn quy mô lớn vào TTCK vì đây vẫn là nơi phân bổ tài sản chất lượng và là nơi huy động vốn trung và dài hạn tốt cho nhóm công ty làm ăn đàng hoàng minh bạch.

- Từ sự vụ này tâm lý về đánh bạc, đầu cơ , đội lái sẽ giảm bớt và sự nắn dòng vốn đầu tư sẽ diễn ra rất rõ và có thể nói nhóm cổ phiếu hưởng lợi là nhóm cổ phiếu làm ăn tốt, quy mô lớn, minh bạch trong hoạt động kinh doanh và uy tín từ người lãnh đạo sẽ hút hàng.

- Đây còn là một pha "ghi điểm" trong mắt các nhà đầu tư ngoại đi kèm với triển vọng sáng sủa cho việc lên hạng của TTCK trong tương lai gần (2024-2025) khi những lực cản trở định tính đã được gỡ bỏ (minh bạch, hệ thống giao dịch lỗi thời ..).

- Vậy có thể tóm một câu sự kiện này tạo ra một bước ngoặt về môi trường dầu tư sạch, an toàn và bảo vệ tốt cho toàn bộ tầng lớp nhà đầu tư tham gia hiện tại , từ đó thúc đẩy sự lớn mạnh tiếp nối của thị trường trong những năm tiếp theo là chắc chắn !