MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Một góc nhìn về thị trường chứng khoán hiện tại

Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây có nhịp tăng khá mạnh. VN-Index tiệm cận lại vùng 1.530 điểm – mức cao nhất trong gần hai năm. Tuy nhiên, nếu quan sát kỹ, đây là một đợt tăng khá lệch về cấu trúc.

Cụ thể, nhóm cổ phiếu tăng giá chủ yếu tập trung vào các mã do tổ chức lớn nắm giữ, hoặc nhóm có sự dẫn dắt từ dòng tiền ngắn hạn. Trong khi đó, nhiều cổ phiếu cơ bản, doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc, được quỹ dài hạn lựa chọn, lại tăng rất yếu hoặc thậm chí đi ngang.

Sự phân hóa rõ rệt khiến thị trường xuất hiện hai trạng thái:

Dòng tiền ngắn hạn đang hưng phấn với cơ hội lướt sóng trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư dài hạn theo trường phái định giá lại cảm thấy khó hiểu, bởi các cổ phiếu họ chọn lại không phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp trong đợt tăng này.

Thị trường chứng khoán vốn dĩ phản ánh kỳ vọng hơn là thực tế. Trong ngắn hạn, nó luôn mang yếu tố ngẫu nhiên – điều đã được Benjamin Graham nhấn mạnh: “Trong ngắn hạn, thị trường là một chiếc máy bỏ phiếu, nhưng về dài hạn, nó là chiếc cân đo giá trị.”

Khi sự ngẫu nhiên còn chi phối, điều quan trọng nhất với nhà đầu tư không phải là cố gắng dự đoán điểm tới hạn, mà là giữ được kỷ luật:

Biết mình đang đầu tư hay đầu cơ.

Nắm rõ lý do mình giữ cổ phiếu nào, và vì sao lại chọn thời điểm đó.

Có chiến lược hành động cho từng kịch bản – tăng mạnh, đi ngang, hoặc điều chỉnh.

Nếu danh mục của bạn chưa tăng dù doanh nghiệp vẫn tốt, đó không phải là sai. Có thể đơn giản là thị trường chưa đến lượt nhóm ngành bạn nắm giữ. Ngược lại, nếu đang nắm cổ phiếu tăng nóng, cần tỉnh táo với rủi ro T+ và khả năng đảo chiều khi dòng tiền rút nhanh.

Dưới đây là biểu đồ cảm xúc thị trường VNIndex, được mô phỏng theo từng giai đoạn cảm xúc – từ hy vọng, phấn khích, lo lắng, cho đến "FOMO". Biểu đồ cũng kết hợp dữ liệu dòng tiền và margin toàn thị trường để hỗ trợ đánh giá hành vi nhà đầu tư theo chu kỳ tâm lý.

Khi thị trường trở nên khó đoán, việc giữ vững phương pháp và tư duy độc lập là yếu tố quyết định kết quả dài hạn.