Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị mua, kỳ vọng tăng 14%

hứng khoán Agriseco (AGR) mới đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu

Tăng trưởng tín dụng và huy động tích cực. Tăng trưởng tín dụng 6T/2024 của ACB đạt 12,8%, cao hơn mức tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống là 6%, trong đó cho vay KHDN và KHCN đều tăng trưởng tốt (+12% ytd). Tăng trưởng tiền gửi trong 6T/2024 đạt 6,0% - cao hơn mức tăng trưởng toàn hệ thống là khoảng 2%. Ngoài ra, tỷ lệ CASA Q2/2024 của ACB đã cải thiện, đạt 21,6%. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng ACB là một trong những ngân hàng sẽ được NHNN nới room tín dụng thêm 2- 2,5% sau khi đã hoàn thành 80% hạn mức tín dụng NHNN phân giao đầu năm. Dự báo tăng trưởng tín dụng cả năm 2024 của ACB sẽ đạt trên mức 16% với động lực chính từ phân khúc KHDN, từ đó cải thiện tỷ lệ NIM năm 2024 đạt mức 4%.

Chất lượng tài sản cải thiện. Tỷ lệ nợ xấu của ACB tương đối ổn định ở mức 1,5% trong quý 2/2024 – thấp hơn so với các ngân hàng có xu hướng nợ xấu tăng lên. Chúng tôi nhận thấy tỷ lệ nợ nhóm 2 đã cải thiện, lần lượt giảm 25 điểm cơ bản so với quý trước nhờ tỷ lệ nợ xấu T6/2024 thấp hơn T5/2024. Tính tới thời điểm 30/06/2024, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) của ACB đạt 77,8%. Ngoài ra, vị thế vốn của ACB tiếp tục đươc duy trì ổn định, đáp ứng tốt các quy định của NHNN quy định với tỷ lệ LDR là 82,2% và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn chiếm 17,6% cuối Q2/2024.

Định giá hấp dẫn: Hiện nay, cổ phiếu ACB giao dịch tại mức định giá P/B là 1,4x, thấp hơn so với trung bình ngành và khá hấp dẫn so với trung bình cổ phiếu 5 năm gần đây trong bối cảnh ACB là một trong những ngân hàng có chất lượng tài sản và hiệu quả kinh doanh top đầu ngành.