Một chút bàn về thị trường crypto

Việc BlackRock tiếp tục đẩy mạnh mở cửa cho khách tổ chức chơi crypto cho thấy mối quan tâm của một số tổ chức đầu tư vào crypto vẫn lớn, đặc biệt là BTC. Vì vậy, về long-term mình vẫn positive với thị trường crypto.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn có 2 câu chuyện đang còn phức tạp.

1. Các quỹ hưu trí và private equity sẽ giảm đầu tư vào thị trường này sau cú sốc từ đầu năm. Quỹ hưu trí đang bị chỉ trích nhiều sẽ phải rút tay ra khỏi các PE có đầu tư crypto. Trong khi đó PE đang gánh nhiều áp lực re-valuation nhiều khoản đầu tư, và cơ bản là phải gồng lỗ nhiều mặt (một đại diện cơ bản là Softbank, nếu Softbank go private, thì nó chính là như một PE). Leverage buyouts funding đang sụt giảm, nhiều deal đang bị pulled out. Vì vậy một nguồn funding đổ thêm vào crypto VC đang kẹt.

2. Quan trọng hơn là các ông miner đang cầm nhiều crypto đang thiếu nợ và cần refinance khoản vay, với chi phí vay tăng cao. Các ông còn có thể cầm cự hay phải bán ra 1 round nữa với crypto là ẩn số. Bạn thấy như case 2008, tưởng là Lehman êm rồi nhưng sau đó làm 1 round nữa là về với đất mẹ luôn. Hoặc Evergrande gần đây, tưởng êm rồi nhưng mấy tuần nay lại tiếp tục bể tiếp. Kiểu là nợ đáo hạn mỗi đợt thì anh gồng được hay không, có vốn refinance hay không. Như kiểu Bitmain giờ coi như là hỗ trợ khách để refinance lại khoản vay với lãi suất RẺ HƠN. Nếu các ông kia vẫn không tồn tại được thì thôi xong. Tương tự như vậy là với các sàn DeFi và các dự án crypto. Về bản chất nhiều dự án crypto là đều phải đốt tiền nuôi team, hết tiền, thị trường down là đang chật vật tồn tại. Bể 1 cái thì sẽ phải rút củi đáy nồi.

Vì vậy, dù mình lạc quan với thị trường crypto trong dài hạn, mình vẫn cần thấy thêm tín hiệu là funding liquidity của thị trường crypto đã ổn rồi, anh em tự đùm bọc nhau mà sống được.

Một số dự án crypto mới có nguồn vốn mới, ít chịu di sản trong quá khứ thì sẽ khả quan hơn. Các anh cũ thì có một số đã trở thành hồn người mới, da bọc cũ, chủ yếu là do một số anh em có tiền đi gom lại dự án crypto cũ, lấy tài sản giá rẻ sau đó chờ cơ hội push giá lên.

Nói chung, đây là giai đoạn mà mình nghĩ ai có thời gian quan sát thị trường thì nên đợi chút và monitor cho kỹ các indicator. Còn nếu ai không rảnh mà muốn xổ số thì cứ quăng tiền mua đại, để đó 2-3 năm sau quay lại coi sao. Bây giờ xổ số so với giữa tháng 6 là đã chắc ăn hơn nhiều. Rủi ro bị 1 round nữa như trường hợp Lehman 2008 hay Evergrande gần đây vẫn có, nhưng xổ số mà, không mua nhiều thì không sao. Đến đó nếu xui thì tính tiếp DCA hay coi cái nào ngon hơn mà mua.