Miền Bắc mưa nhiều- Thủy điện không liêu xiêu

Diễn biến thủy văn tại miền Bắc trong quý II/2022 vừa qua tương đối thuận lợi khi không khí lạnh hoạt động tần suất nhiều hơn, dẫn tới nền nhiệt thấp và lượng mưa cao hơn trung bình nhiều năm.

Trên cơ sở này, tôi đánh giá kết quả kinh doanh của các nhà máy thủy điện của Công ty Cổ phần Tập đoàn PC1 (PC1) có thể sẽ tiếp tục khả quan trong quý III/2022. Kỳ vọng này được đưa ra dựa trên dự báo lượng mưa tại miền Bắc duy trì cao hơn bình quân các năm gần đây. Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp này còn có sự đóng góp tích cực từ mảng điện gió, khi các nhà máy điện gió của PC1 đang hoạt động vượt công suất 5-10%. Thêm vào đó, bước tiến vào lĩnh vực khu công nghiệp sẽ giúp PC1 tận dụng thế mạnh sẵn có, đồng thời nới rộng biên lợi nhuận.

Cùng với đó, tôi cũng khuyến nghị MUA cho cổ phiếu VSH của Công ty CP Thủy điện Vĩnh Sơn- Sông Hinh (VSHPC). Sản lượng điện thương phẩm trong năm 2022 của VSHPC dự kiến sẽ tăng vượt kỷ lục hoạt động với động lực chính từ Nhà máy thủy điện (NMTĐ) Thượng Kon Tum. Vào tháng 4 năm 2021, NMTĐ này đã hòa lưới điện quốc gia. Chỉ sau 9 tháng hoạt động, NMTĐ Thượng Kon Tum đã đóng góp 971 triệu Kwh giúp tổng sản lượng điện của VSH trong năm đạt 1.771 triệu Kwh vượt kế hoạch 30%. Lượng điện tiêu thụ vào quý 3 năm 2021 của cả nước giảm 10,05% từ 773,2 triệu Kwh/ngày xuống 691,8 triệu Kwh/ngày do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19. VSH cũng bị ảnh hưởng lớn từ việc nhu cầu bị giảm sút. Do đó, dự kiến trong quý 3 năm 2022, VSHPC sẽ có một quý tăng trưởng ấn tượng nhờ vào nền thấp của năm trước đó.

Trong thời gian vừa qua, thủy điện được ưu tiên huy động khi giá thành sản xuất của các loại điện khác tăng mạnh. Có thời điểm giá thành của điện than và điện khí ở mức 1.400 đến 1.600 đồng/Kwh, điện tái tạo từ 1.900 đến 2.200 đồng/Kwh. Trong khi đó, tại ĐHĐCĐ của Công ty CP Cơ Điện lạnh (HoSE: REE), Chủ tịch HĐQT REE là bà Nguyễn Thị Mai Thanh cho biết giá vốn của NMTĐ TKT chỉ ở mức 900 đồng/Kwh.

Trong khi đó, giá bán điện trung bình trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) tháng 5 năm 2022 đạt 1.798 đồng/Kwh tương ứng với mức tăng 30% so với vùng giá 1.378 đồng/Kwh cùng kỳ trước đó. Đối với ngành điện tại Việt Nam, có hai hình thức bán điện là PPA và CGM. Sản lượng bán qua PPA có thể lên tới 80% đối với các nhà máy điện than và 90% đối với các nhà máy thủy điện. Về CGM, sản lượng thu mua sẽ không cố định đồng thời phụ thuộc vào nhu cầu huy động của EVN và khả năng cạnh tranh của các nhà máy.