MBS: Thị trường phục hồi chậm trong nửa cuối năm, gọi tên 2 luận điểm đầu tư tiềm năng

Báo cáo chiến lược đầu tư 6 tháng cuối năm 2023 của CTCK MB (MBS) chỉ ra rằng thị trường sẽ phục hồi chậm chạp và xen lẫn các nhịp điều chỉnh. Mục tiêu VN-Index hướng về vùng 1,155-1,200 điểm.

Những yếu tố tích cực và tiêu cực tác động đến VN-Index trong nửa cuối năm

Cập nhật triển vọng vĩ mô, MBS dự kiến tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong năm 2023 có thể dưới 6% và sẽ bị ảnh hưởng do suy thoái kinh tế thế giới, chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt ở các nước phát triển và tác động lan tỏa từ căng thẳng địa chính trị toàn cầu.

Điểm tích cực là các cân đối vĩ mô như lạm phát, tỷ giá hối đoái tương đối ổn định, cộng thêm mặt bằng lãi suất hạ và duy trì ở mức thấp. Thanh khoản hệ thống dồi dào và lượng vốn lớn đầu tư công kỳ vọng được giải ngân trong năm 2023, cùng với việc mở cửa trở lại của Trung Quốc sẽ giúp Việt Nam đương đầu với những bất lợi trên.

Nguồn: MBS

Về triển vọng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, MBS cho rằng sẽ có cả yếu tố tích cực và tiêu cực tác động đến trong nửa cuối năm 2023. Cụ thể, trong bối cảnh lãi suất sẽ tiếp tục xu hướng giảm, lợi nhuận thị trường sẽ phục hồi trên nền thấp của 6 tháng cuối năm ngoái, đồng thời kỳ vọng dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng sẽ là những động lực thúc đẩy thị trường đi lên.

Tuy nhiên, vẫn cần lưu ý tới những yếu tố như Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ “diều hâu” hơn so với dự báo của thị trường; áp lực thanh toán các nghĩa vụ liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp vẫn hiện hữu. Đồng thời, xu hướng chính sách tiền tệ của Việt Nam đang khác biệt so với nhiều nước khác, có thể tạo nên áp lực về tỷ giá và dòng vốn.

VN-Index hướng về vùng 1,155-1,200

Dựa vào những yếu tố tích cực lẫn tiêu cực sẽ tác động đến TTCK khoán Việt Nam trong 6 tháng cuối năm, MBS duy trì quan điểm khá thận trọng.

“VN-Index sẽ khó có sự bùng nổ về điểm số nếu như các nút thắt về trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa được tháo gỡ cũng như lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt đủ ở mức NHTW các nước mạnh tay đảo ngược chính sách tiền tệ”, báo cáo MBS nêu rõ.

Nguồn: MBS

Quan điểm của MBS là thị trường sẽ phục hồi chậm chạp và xen lẫn các nhịp điều chỉnh. Theo đó, VN-Index hướng về vùng 1,155-1,200 điểm trong nửa cuối năm 2023 trên cơ sở lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng 10% trong năm 2023 và định giá P/E thị trường trong khoảng 12-12.5 lần.

Hiện tại, vùng giá 1,040-1,050 điểm sẽ là mức hỗ trợ quan trọng cho đà phục hồi. Xu thế trung và dài hạn VN-Index vẫn đang gặp kháng cự quanh vùng giá 1.12x điểm.

MBS đưa ra hai luận điểm đầu tư trong 6 tháng cuối năm. Thứ nhất, nhà đầu tư có thể tìm kiếm câu chuyện tăng trưởng từ những ngành phục hồi theo chu kỳ gồm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, thủy sản và thép.

Thứ hai, các nhóm ngành hưởng lợi từ xu hướng đẩy mạnh đầu tư công như xây lắp hạ tầng, đá xây dựng, và xây dựng hạ tầng dầu khí.