Lãi suất Yen tăng ít vì sao phải đóng carry trade (giao dịch dựa trên chênh lệch lãi suất)?

Sáng bị quay trong 2 meeting với 2 đầu cầu Úc - Anh, rồi lại bị phỏng vấn tizi, toàn những câu hỏi hack não.

Nhưng mà rõ ràng các bạn hỏi những câu rất hợp lý.

1. Lãi suất Yen tăng có xíu vì sao phải đóng carry trade lại?

Những carry trade Yen-peso đóng lại là từ cả tuần nay rồi, chỉ là bị thúc giục vì Yen tăng mạnh hôm qua. Mình nghĩ là diễn biến hôm qua trên thị trường ngoại tệ là do 2 tác động.

- Mấy cha nào khi không buồn đóng một vị thế lớn carry trade

- Mấy cha short JPY vẫn chưa mua lại trước 150, qua 150 phải bán.

Sau khi cộng hưởng thì tới người bạn margin call trên thị trường FX đến hỏi thăm.

Yen vì vậy tăng mạnh. Và lúc này mấy bạn carry trade chưa muốn đóng cũng phải đóng. Vì chênh lãi suất bù không nổi cho mức lỗ tỷ giá nữa. Bị buộc đóng vị thế. Và lại thêm vào tình hình tăng mất trật tự của Yen hôm qua.

2. Yen tăng thì liên quan quái gì đến chứng khoán Nhật?

Thật ra chứng khoán Nhật nó cũng đúng trước đó nhưng không kinh như hôm qua vì Yen tăng lại thì anh em listed của Nhật có doanh thu bằng ngoại tệ sẽ bị ảnh hưởng.

Nhưng mà cũng như vậy, mấy con khỏe vẫn chơi tận dụng, giảm quá một mức thì margin call. Mà dàn chơi chứng thì nhỏ lẻ đông, toàn chơi one way ticket. Amen.

Lại là margin call.

3. Yen tăng nữa không?

Tui biết chết liền. Nhưng mà bet Yen xuống 170 của anh em thì chắc sai rồi. Và bet lên mạnh thì chắc cũng sẽ không đúng vì mức cắt lãi suất của các NHTW không mạnh như truyền thuyết. Điển hình là RBA phải giữ lãi suất vì lạm phát không giảm.

Châu Âu tương tự. Chỉ có BoE và Fed là sáng cửa. Tui nghĩ Yen có thể rất bay hơi vài ngày tới nhưng mức chung từ nay tới cuối năm thì tui nghĩ cỡ này là hợp lý.

4. Carry trade Yen có quay lại không?

Đương nhiên có thể. Tính ra vay Yen vẫn rẻ.

5. Công nghệ ở Mỹ vòng xoay có tiếp tục không?

Tui nghĩ vẫn có thể. Mag7 vẫn mắc lắm. Mà kinh tế suy thoái nữa. Nhưng nó cũng có thể hành động là flight-to-quality trade. Tui vẫn nghĩ là anh em phải giảm vị thế big tech nữa. Lãi suất Mỹ giảm sẽ có một nhóm mid và small cap hưởng lợi trong khi giá rất phải chăng.

6. Tóm lại hôm qua cái gì là thủ phạm chính.

Đòn bẩy và margin call. Một báo cáo mình đọc được phán rất chuẩn như sau:

"Every stage of this unwind is driven by leverage. It is one thing to lose money on a trade. It is quite another to lose money that you have borrowed."

Carry trade và bet vào cổ phiếu Nhật tăng không cần phải hỗn loạn như vậy nếu các ba má không chơi tận dụng.

Có chơi có chịu.

Một sự kiện mới bà con có lẽ ít chú ý nhưng các quỹ để ý: Bangladesh. Tiền sẽ tiếp tục rút ra khỏi thị trường mới nổi. Một số thị trường mới nổi khác cũng đang có vấn đề.

Bà con đang cười thị trường lớn như sự thật mới nổi mới đang có vấn đề. Mấy bạn bán hàng sang mấy ông phát triển, giờ mấy ổng đều tăng trưởng chậm lại thì ai sẽ mua hàng của các bạn. Trong khi đó kinh tế các bạn vẫn rất mong manh. Rồi thêm chính trị của một số thị trường mới nổi bất ổn nữa. Cái này là nguyên tắc cơ bản.

Bạn nào không thích đọc vẫn có hình để xem.