MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

KQKD Quý 2.2025 HCM - Chờ đợi dòng vốn từ đợt phát hành 50% hoàn tất vào 13/08/2025

- Giải cơn khát vốn, nền lợi nhuận có thể tăng từ Quý 4.2025

- Quý 2.2025 HCM có Doanh thu hoạt động 1.073 tỷ, LNST 192 tỷ (-2% DT và -38.7% LNST so với cùng kỳ)

- HCM tăng vốn thêm 3.592 tỷ (Thực hiện quyền hạn chót đến 13/08/2025). Đẩy vốn điều lệ lên 10.800 tỷ. VCSH vì thế cũng tăng lên 13.776 tỷ. Kéo trần cho vay được nới rộng lên 27.552 tỷ. Nở ra thêm khả năng đáp ứng nhu cầu vay margin dành cho khách hàng 7 -8 nghìn tỷ đồng.

- Với lãi suất trung bình nhiều quý vừa qua ghi nhận ~ 10%/năm (2.5%/quý). HCM có thể gia tăng lãi từ việc cho vay 175 - 200 tỷ/quý nếu tận dụng tối đa.

- Tính đến cuối quý 2. HCM đang chạm trần tăng trưởng do hết dư địa cho vay, trong khi mảng tự doanh không tạo ra được đột biến bởi chiến lược thận trọng mà HCM đã lựa chọn: Nắm giữ trái phiếu của các ngân hàng Quốc doanh với lãnh suất 5-6%/năm, ổn định, không rủi ro.

- Chúng tôi cũng ghi nhận HCM tăng vay nợ ngắn hạn gần 5.000 tỷ đồng để tài trợ vốn cho hoạt động đầu tư FVTPL cho thấy áp lực phải tăng trưởng đã tác động đến HCM rất nhiều. Theo đó, HCM cũng đầu tư thêm hơn 1.000 tỷ cổ phiếu (chưa có lãi cho đến cuối quý 2 nên loại trừ khả năng bắt đáy thành công trong quý này). Cùng với đó, HCM cũng gia tăng gần 2.000 tỷ trái phiếu và 1.855 tỷ Chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng.

Nút thắt: Tăng vốn, sử dụng vốn tối ưu, giảm các loại chi phí quản lý, điều hành hướng đến nâng nền lợi nhuận từ 04/2025.