Kịch bản phân hóa dòng tiền sau chuỗi lao dốc 44 điểm

Dù khối ngoại nối dài chuỗi bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng và áp lực đè nặng từ các mã trụ lớn, nỗ lực rút chân tại ngưỡng 1.850 điểm cho thấy dòng tiền nội vẫn âm thầm sàng lọc những cơ hội tích lũy dài hạn.

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một tuần rung lắc mạnh khi VN-Index đánh mất 44,47 điểm, tương đương 2,3%, lùi về 1.877 điểm sau khi liên tục thất bại trước vùng đỉnh 1.920 - 1.940 điểm.

Áp lực điều chỉnh xuất hiện dồn dập ở nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup và nhóm ngân hàng. Sắc đỏ áp đảo trong phần lớn thời gian giao dịch khiến tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển sang trạng thái thận trọng.

Thanh khoản trên các sàn cũng suy yếu đáng kể trong hai phiên cuối tuần, cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang có xu hướng phòng thủ thay vì sẵn sàng bắt đáy. Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng, tạo thêm áp lực lên chỉ số chung.

Dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường hiện mới bước vào nhịp tích lũy sau giai đoạn tăng nóng, thay vì rơi vào xu hướng giảm sâu.

Cơ hội hồi phục vẫn chưa biến mất

Theo đánh giá của VCBS, VN-Index đang phát tín hiệu hồi phục kỹ thuật sau khi lùi về vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.850 - 1.860 điểm.

Lực cầu xuất hiện trở lại trong phiên chiều giúp chỉ số tạo mẫu nến mang tính cân bằng cung - cầu. Dù các chỉ báo ngắn hạn vẫn suy yếu, dòng tiền chủ động chưa rút khỏi thị trường hoàn toàn.

VCBS cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 1.860 - 1.880 điểm để kiểm định lại cung cầu trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn. Công ty này khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro và chỉ giải ngân thăm dò ở các cổ phiếu giữ nền giá tốt hoặc bắt đầu xuất hiện tín hiệu hồi phục.

Trong khi đó, Yuanta Việt Nam nhận định nhịp giảm hiện tại vẫn nằm trong kịch bản tích lũy lành mạnh dưới vùng đỉnh lịch sử. Theo đơn vị này, vùng hỗ trợ 1.850 - 1.870 điểm vẫn đủ khả năng nâng đỡ thị trường trước khi VN-Index quay lại xu hướng tăng.

Yuanta tiếp tục giữ mục tiêu ngắn hạn quanh vùng 1.970 điểm, đồng thời cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc mua thăm dò ở các nhóm dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản hoặc công nghệ thông tin.

Áp lực điều chỉnh vẫn còn hiện hữu

Ở chiều thận trọng hơn, nhiều công ty chứng khoán cảnh báo VN-Index có thể còn tiếp tục lùi sâu nếu lực cầu không sớm cải thiện.

TPS đánh giá thị trường đang trong trạng thái tích lũy với biên dao động lớn, khi cả bên mua lẫn bên bán đều duy trì tâm lý dè chừng. Theo đơn vị này, VN-Index có thể dao động trong vùng 1.850 - 1.925 điểm để tái cân bằng trước khi xuất hiện xu hướng mới.

Trong khi đó, Vietcap cho rằng tín hiệu điều chỉnh ngắn hạn đã được xác nhận khi VN-Index đánh mất các đường hỗ trợ kỹ thuật quan trọng như MA5 và MA20. Nếu xuất hiện nhịp hồi, vùng 1.890 - 1.900 điểm sẽ đóng vai trò kháng cự gần của chỉ số.

ACBS cũng nhận định áp lực chốt lời đang gia tăng mạnh quanh vùng 1.930 điểm, đặc biệt ở những cổ phiếu đã tăng nóng như VIC, VHM, GAS hay BSR. Theo công ty này, VN-Index có thể tiếp tục lùi về kiểm định vùng hỗ trợ 1.850 điểm, thậm chí sâu hơn là khu vực 1.780 - 1.800 điểm nếu tâm lý thị trường chưa cải thiện.

Dù vậy, điểm tích cực là nhiều cổ phiếu vẫn duy trì trạng thái tích lũy đi ngang, cho thấy dòng tiền chưa rời bỏ thị trường mà đang dịch chuyển sang các nhóm chưa tăng mạnh.