Kịch bản 1.500 điểm: Thị trường đã viết xong nửa đầu câu chuyện

Giới phân tích gần như không còn tranh cãi: VN-Index sẽ chạm lại mốc 1.500 điểm. Câu hỏi không còn là 'có hay không', mà chỉ là 'khi nào' – cuối năm nay hay chậm nhất sang nă

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một nhịp tăng trưởng ấn tượng, được dẫn dắt bởi sự trở lại mạnh mẽ của dòng tiền nội và lực cầu từ khối ngoại. Trong vòng ba tháng, VN-Index lần lượt chinh phục các cột mốc quan trọng 1.100 – 1.200 – 1.300 – 1.400 điểm, tiến sát đỉnh cao nhất trong hơn ba năm trở lại đây.

Niềm tin về khả năng thị trường quay lại vùng đỉnh lịch sử 1.500 điểm – từng được xác lập năm 2021 – đang lan rộng. Thanh khoản trên HoSE duy trì ở mức cao, tâm lý nhà đầu tư chuyển từ thận trọng sang lạc quan, và dòng tiền đầu cơ đang dịch chuyển rõ nét sang nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Động lực tăng trưởng còn dồi dào

Ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược thị trường tại VPBankS – nhận định, sức hấp dẫn của thị trường đang gia tăng thể hiện rõ qua thanh khoản cải thiện, lượng tài khoản mở mới liên tục tăng, và lợi nhuận doanh nghiệp bước vào chu kỳ phục hồi bền vững. Với mức P/E hiện tại quanh 13,9 – 14 lần, thị trường vẫn đang được định giá hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng.

Không chỉ vậy, các thương vụ IPO quy mô lớn dự kiến huy động khoảng 47,5 tỷ USD từ nay đến năm 2026 được kỳ vọng sẽ thu hút lượng vốn ngoại đáng kể, tạo thêm lực đẩy cho thị trường trong trung và dài hạn.

Về mặt thể chế, kỳ vọng nâng hạng thị trường lên nhóm “thị trường mới nổi” cũng đang trở nên rõ ràng hơn, với xác suất đạt 70% vào tháng 9/2025. Ông Sơn cho rằng, nếu tiến trình nâng hạng được thực hiện đúng lộ trình, dòng vốn ngoại có thể giải ngân tới 3 – 7 tỷ USD trong thời gian ngắn, tạo cú hích lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Từ những yếu tố nền tảng này, ông Sơn tin rằng VN-Index có thể chạm mốc 1.500 – 1.550 điểm ngay trong cuối năm nay hoặc đầu năm 2026.

Chiến lược đầu tư: Thận trọng với margin, ưu tiên cổ phiếu nền tảng tốt

Dù triển vọng tích cực, các chuyên gia vẫn nhấn mạnh sự thận trọng trong chiến lược đầu tư. Hoạt động cho vay ký quỹ (margin) tăng cao tiềm ẩn rủi ro “call margin diện rộng” nếu xảy ra điều chỉnh mạnh. Đã có những thời điểm cổ phiếu nhóm midcap và penny rơi vào trạng thái “trắng bên mua”, thanh khoản cạn kiệt, trong khi dòng tiền bắt đáy lại tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu vốn hóa lớn.

Vì vậy, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu dài hạn có nền tảng tốt, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức, nhất là trong những nhịp tăng nóng.

Cổ phiếu nào sẽ dẫn dắt sóng tăng tiếp theo?

Ông Phan Dũng Khánh – Giám đốc Tư vấn Đầu tư tại Maybank Investment Bank – cho rằng, những tín hiệu vĩ mô hiện tại đang hỗ trợ tích cực cho thị trường. Lạm phát được kiểm soát, tăng trưởng GDP có triển vọng đạt 8% và khả năng nâng hạng thị trường cuối năm nay chính là bộ ba "thiên thời – địa lợi – nhân hòa" cho chứng khoán Việt Nam.

Ông Khánh cũng khẳng định: “Mức đỉnh 1.500 điểm hoàn toàn có thể tái lập trong năm nay nếu kịch bản tích cực xảy ra, còn nếu có trễ thì cũng không vượt quá năm sau.”

Động lực tăng trưởng trong giai đoạn tới sẽ đến từ các nhóm ngành đầu tàu như: tài chính – ngân hàng, đầu tư công, năng lượng, công nghệ, logistics... Đồng thời, nhóm bất động sản, dù trầm lắng suốt thời gian dài, đang được kỳ vọng sẽ bật trở lại mạnh mẽ nếu thị trường tiếp tục đà tăng.

Chiến lược danh mục: Lõi vững, lướt sóng linh hoạt

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên cơ cấu danh mục theo hướng kết hợp: phần lõi gồm các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tích cực và đang được định giá thấp; phần còn lại có thể linh hoạt dùng để “lướt sóng”, nhưng không nên vượt quá 50% tổng danh mục để tránh rủi ro biến động mạnh ảnh hưởng đến lợi nhuận tổng thể.