Không phải lúc chết - Kế hoạch hành động

Chúng tôi đưa ra kế hoạch hành động dựa trên bối cảnh hiện tại của nền kinh tế Việt Nam và tình hình thế giới, trong đó dự báo nền kinh tế toàn cầu tiếp tục hồi phục do dịch bệnh nhưng tốc độ hồi phục châm hơn dự kiến và lạm phát cao trong năm 2022, lạm phát vẫn còn nhưng mức tăng giảm nhiều từ năm 2023. (Hình 1,2)

Với bối cảnh như trên,

Trong ngắn hạn, dù Index rơi về vùng giá rẻ nhưng chưa có điểm sáng nào lớn tạo động lực cho thị trường. Thị trường cần ánh sáng cuối con đường, đặc biệt là yếu tố khó dự đoán (các vấn đề pháp lý liên quan lãnh đạo doanh nghiệp, việc thanh lọc thị trường) cần sáng rõ hơn, cần theo dõi các diễn biến vĩ mô, đặc biệt là lạm phát.

Trong trung và dài hạn, nền kinh tế Việt Nam vẫn có tốc độ tăng trưởng cao, thị trường Chứng khoán VN còn nhiều dư địa để phát triển.

Thị trường rẻ luôn mang đến nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn và rủi ro khi sử dụng đòn bẩy. Khi thị trường giảm thì quá trình giải chấp margin tiếp tục diễn ra dễ khiến thị trường giảm sâu hơn, gây rủi ro cho các nhà đầu tư dùng đòn bẩy cao. Đồng thời cũng tạo ra cơ hội cho việc tích sản và mua vào dần cho các vị thế dài hạn đối với các nhà đầu tư còn nhiều tiền “thịt”. (Hình 3)

Khi thị trường giảm thì gần như tất cả các dòng cổ phiếu đều giảm chung theo đà thị trường. Như vậy có nhiều cổ phiểu giảm về vùng định giá rẻ nhưng không chịu ảnh hưởng nhiều bởi các yếu tố khó dự đoán nêu trên (rẻ nhưng rủi ro không quá lớn) là cơ hội mua dần và nắm giữ cho các vị thế dài hạn hơn. (cụ thể ở phần 3)

Đối với vị thế có tiền mặt cao cũng cần thận trọng trong quá trình giải ngân, chia thành nhiều đợt và khi thị trường rơi chúng ta nên sử dụng Biên an toàn cao hơn 40% (Margin of Safety) so với định giá để có giá vốn tốt hơn khi giải ngân (ưu tiên sử dụng tiền “tươi”) và hạn chế rủi ro khi có biến cố ngoài mong đợi.