#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khối ngoại "xoay trục": Bước ngoặt chiến lược hay phép thử ngắn hạn?

VN-Index bật lại mốc 1.300 điểm không chỉ nhờ dư âm tâm lý tích cực từ chính sách thuế, mà còn được tiếp sức rõ nét từ cú xoay trục đáng chú ý của khối ngoại. Sau chuỗi ngày bán ròng dai dẳng, nhà đầu tư nước ngoài bất ngờ quay lại mua ròng – một động thái khiến giới phân tích bắt đầu đọc lại vị thế thị trường dưới ánh sáng mới.

Khối ngoại trở lại: Lực đẩy mới cho thị trường và kỳ vọng nâng hạng

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến một nhịp phục hồi đáng chú ý khi chỉ số VN-Index vượt ngưỡng 1.300 điểm – cột mốc không chỉ mang tính kỹ thuật mà còn phản ánh chuyển biến về kỳ vọng. Diễn biến tích cực này được hậu thuẫn bởi nhiều yếu tố: sự vận hành ổn định của hệ thống KRX mới, kết quả kinh doanh quý I khả quan, chính sách hỗ trợ kinh tế tiếp tục được duy trì, và đặc biệt là dấu hiệu hạ nhiệt từ căng thẳng thuế quan toàn cầu.

Nhưng yếu tố tạo đà tâm lý mạnh mẽ nhất lại đến từ động thái đảo chiều mua ròng của khối ngoại. Sau chuỗi bán ròng kéo dài từ đầu năm, dòng vốn ngoại đã bất ngờ quay lại thị trường trong tháng 5 – một tín hiệu mang tính chỉ báo đối với dòng tiền toàn cầu và chiến lược phân bổ tài sản quốc tế.

Theo thống kê, khối ngoại đã mua ròng hơn 1.200 tỷ đồng ngay trong tuần đầu tiên của tháng 5. Dòng tiền này tiếp tục duy trì đà tích cực với gần 1.000 tỷ đồng phiên 13/5, hơn 2.300 tỷ đồng phiên 14/5 và 900 tỷ đồng phiên 15/5 – góp phần thu hẹp mức bán ròng lũy kế từ đầu năm còn khoảng 34.000 tỷ đồng. Dù xét về con số tuyệt đối, mức mua ròng hiện tại chưa thể “cân” lại lượng bán ròng trước đó, nhưng về mặt tâm lý, nó đánh dấu sự xoay trục trong chiến lược đầu tư của các quỹ lớn.

Theo ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc chiến lược của VPBankS, dòng vốn ngoại đang có dấu hiệu tái cơ cấu, chuyển dịch từ thị trường phát triển sang các nền kinh tế mới nổi, trong đó Việt Nam nổi lên như một điểm đến sáng giá. “Tác động từ các tuyên bố cứng rắn về chính sách thuế của Tổng thống Mỹ đầu tháng 4 đã khiến nhiều nhà đầu tư điều chỉnh danh mục và cân nhắc lại các rủi ro hệ thống”, ông Sơn nhận định.

Xu hướng này không chỉ diễn ra tại Việt Nam. Số liệu từ VPBankS cho thấy, khối ngoại đã mua ròng liên tiếp 4 tuần qua tại nhiều thị trường khu vực, và Việt Nam bắt đầu vào sóng từ đầu tháng 5. Đặc biệt, lực mua mạnh mẽ trong ba phiên gần nhất đã tạo cú hích về tâm lý, giúp thị trường bứt tốc, lan tỏa đều ở nhóm cổ phiếu trụ cột, đặc biệt là nhóm ngân hàng.

Viễn cảnh nâng hạng: Cửa sáng cho dòng vốn dài hạn

Không dừng lại ở hiện tại, thị trường còn được tiếp thêm niềm tin từ kỳ vọng nâng hạng sắp tới. Theo ông Bùi Văn Huy – Phó Chủ tịch FIDT, nếu được FTSE Russell đưa vào danh sách nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9 tới, Việt Nam có thể thu hút thêm 1,5–2 tỷ USD dòng vốn thụ động, đồng thời bước vào quá trình tái định hình toàn diện về tiêu chuẩn thị trường.

“Điều cốt lõi không chỉ là dòng tiền, mà là sự thay đổi về cấu trúc hành vi đầu tư và cách thị trường vận hành”, ông Huy nhấn mạnh. Khi tỷ trọng nhà đầu tư tổ chức tăng lên, doanh nghiệp niêm yết sẽ buộc phải chuẩn hóa hoạt động theo tiêu chuẩn quốc tế về minh bạch tài chính, quản trị doanh nghiệp và tiêu chí ESG.

Sự cải tổ ấy, một khi được triển khai, sẽ giúp giảm sự lệ thuộc vào dòng tiền cá nhân – vốn là nguyên nhân chính khiến thị trường nhiều phen “rung lắc” bất thường. Dòng vốn dài hạn từ các tổ chức lớn không chỉ ổn định mà còn có khả năng kiến tạo một hệ sinh thái đầu tư bền vững, giúp thị trường Việt Nam tiến gần hơn đến chuẩn mực toàn cầu.

Trong ngắn hạn, lực mua từ khối ngoại giúp thị trường củng cố thanh khoản và lấy lại đà tăng. Trong trung và dài hạn, kỳ vọng nâng hạng trở thành cú hích cho cả hệ thống: từ chất lượng cổ phiếu, năng lực công bố thông tin cho đến chiến lược dài hơi của nhà đầu tư trong nước.

Việt Nam đang đứng trước một cơ hội chiến lược để nâng cấp thị trường, và dòng vốn ngoại chính là thước đo đầu tiên phản ánh niềm tin vào hành trình ấy.