Khối ngoại đã rút ròng 7 tháng liên tiếp: Nguy cơ chứng khoán Việt Nam chưa thể thoát khỏi pha rút ròng

Nhà đầu tư ngoại đã bán ròng liên tiếp 7 tháng qua với giá trị hơn 15.200 tỷ đồng (tính đến ngày 23/10). Trước đó, chứng khoán Việt Nam chứng kiến đợt giải ngân mạnh nhất trong lịch sử với hơn 37.000 tỷ đồng trong hai tháng cuối năm 2022 và quý đầu năm 2023.

Hai năm 2020 và 2021, tiền ngoại rút gần 82.000 tỷ đồng khỏi chứng khoán Việt Nam, cách biệt không nhiều tổng giá trị mua ròng trong 9 năm trước đó (90.300 tỷ đồng).

Trong quý IV/2022, cùng với việc thị trường thiết lập vùng đáy dưới 900 điểm, nhà đầu tư ngoại đẩy mạnh mua ròng. Sau thời gian trầm lắng đầu 2023, từ đầu quý III đến nay chứng khoán Việt Nam chứng kiến khối này bán ròng xấp xỉ 10.000 tỷ đồng ở mặt bằng điểm số cao hơn.

Về thời điểm hiện tại, nếu không có giao dịch mua thỏa thuận 2.000 tỷ đồng cổ phiếu VHM của Vinhomes, giá trị bán ròng của khối ngoại bằng một nửa quy mô ghi nhận trong nhịp mua trước đó.

Mặt khác, Việt Nam bị rút ròng mạnh hơn Indonesia và Thái Lan trong tháng 8 và 9, dù cả ba thị trường này đều rơi vào tình trạng chung là không mấy hấp dẫn tiền ngoại kể từ đầu năm.

Nhìn rộng hơn, trong bối cảnh đồng USD mạnh lên, dòng vốn đầu tư đã có sự đảo chiều, các quỹ cổ phiếu thị trường phát triển hút ròng được hơn 21 tỷ USD trong tháng 9.

Theo phân tích của Chứng khoán BSC, đà tăng của đồng USD là cơ sở để thị trường củng cố niềm tin rằng Fed sẽ giữ chính sách tiền tệ ở trạng thái thắt chặt trong năm 2024. Động thái của FED cùng với sự vững vàng của nền kinh tế Hoa Kỳ trong khi kinh tế Châu Âu và Trung Quốc gây thất vọng sẽ là cơ sở để đồng USD có nhiều khả năng tiếp tục tăng giá trong ngắn hạn.

Như vậy, dòng tiền vào thị trường mới nổi, cận biên trong đó có Việt Nam trong giai đoạn tới sẽ chưa thể sáng cửa nếu như những tác nhân kể trên chưa cho tín hiểu đảo chiều.

Những diễn biến dòng vốn ngoại trên thị trường trong nước và tín hiệu khởi phát khả năng dòng vốn quốc tế bị hút trở lại thị trường phát triển làm gia tăng nguy cơ chứng khoán Việt Nam chưa thể tìm được điểm thoát khỏi pha rút ròng như nêu trên.