#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khi nào xu hướng tăng của vàng kết thúc?

Giá vàng tăng từ khoảng 1.500 USD lên trên 4.000 USD/ounce trong gần một thập kỷ. Chuyên gia tài chính cho rằng xu hướng này sẽ kéo dài miễn là các chính phủ chưa giải quyết gánh nặng nợ công.

Nợ công Mỹ hiện ở mức cao kỷ lục. Các chính phủ trên thế giới gặp khó khăn trong việc thắt chặt tài khóa, một biện pháp thường không khả thi về mặt chính trị. Sự kiện năm 2022 khi dự trữ ngoại hối của Nga bị đóng băng đã khiến các ngân hàng trung ương tái đánh giá tính an toàn của tài sản dự trữ trong hệ thống tài chính toàn cầu. Bối cảnh này thúc đẩy vàng trở thành tài sản có nhu cầu cấu trúc mới từ các ngân hàng trung ương.

Vàng nổi bật vì đây là một trong số ít tài sản được chấp nhận rộng rãi trên toàn cầu nhưng có thể được nắm giữ vật chất bên ngoài hệ thống tín dụng. Các ngân hàng trung ương gia tăng nhu cầu vàng vì tính chất này, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại về ổn định của hệ thống tiền tệ dựa trên tín dụng. Nếu các chính phủ tiếp tục tích lũy nợ mà không kiểm soát được, giá vàng có thể duy trì xu hướng tăng trong nhiều năm tới.

Một trong những cách cuối cùng để giảm gánh nặng nợ thực tế là chấp nhận đồng tiền mất giá theo thời gian. Điều này tạo áp lực lạm phát, làm tăng giá trị tương đối của vàng. Trường hợp của Nhật Bản cho thấy những giới hạn của các chính sách kiểm soát lợi suất và tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ. Khi những chính sách này bắt đầu được tháo gỡ, lợi suất trái phiếu tăng, gây áp lực tài chính.

Theo chuyên gia, vàng hiện chưa xuất hiện những dấu hiệu của một đỉnh bong bóng điển hình. Mức độ động lượng dài hạn của giá vàng vẫn còn dư địa, mặc dù kim loại quý liên tục lập đỉnh. Thay vì tập trung vào các mục tiêu giá cụ thể như 8.000, 10.000 hay 12.000 USD/ounce, nhà đầu tư nên theo dõi liệu các chính phủ có thực sự bắt đầu kiểm soát nợ và khôi phục niềm tin vào hệ thống tiền tệ hay không. Xu hướng tăng của vàng sẽ kết thúc khi điều này xảy ra.