KDH tìm “bệ phóng” mới

Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) ghi nhận thu nhập bất thường trong quý II/2024 nhờ bán đất.

Điều này cùng với kế hoạch tăng vốn sẽ tạo đà đón đầu thị trường phục hồi.

Dự phóng doanh thu mảng bất động sản của KDH.

Trong nhóm các doanh nghiệp bất động sản (BĐS) ghi nhận thu nhập từ tài chính trong nửa đầu năm 2024, đều có các tên tuổi như VHM, PDR, NVL, NLG… Trong đó, KDH cũng là doanh nghiệp có thu nhập bất thường nhưng đồng thời có thu từ bán sản phẩm của dự án.

Tạo đà nguồn thu

Tại thời điểm cuối quý II/2024, KDH tiếp tục bàn giao các căn hộ thấp tầng của dự án The Classia. Đồng thời, KDH đã bán một lô đất trong hàng tồn kho do không còn phù hợp với định hướng phát triển, điều này đã tạo ra doanh thu bất thường, tăng biên lợi nhuận gộp đạt 77,6% (tăng 25,4 điểm phần trăm so với quý trước). Theo đó, KDH ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ròng đạt lần lượt 644, 5 tỷ đồng, tăng 10 và 278,5 tỷ đồng, tăng 9,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trước đó, doanh thu thuần quý I của KDH ghi giảm 21% so với cùng kỳ năm 2023, xuống còn 334 tỷ đồng. Doanh thu từ chuyển nhượng BĐS vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất với hơn 318 tỷ đồng, giảm 21%. Có thể thấy sự thay đổi trong quý II là doanh nghiệp tiếp tục chuyển nhượng BĐS nhưng cùng với đó, giá trị người mua trả tiền trước của KDH tiếp tục tăng thêm 237 tỷ đồng. Điều này chứng tỏ tiến độ bán hàng của doanh nghiệp này đang rất tốt.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, KDH ghi nhận doanh thu đạt 978,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 344 tỷ đồng, lần lượt giảm 2,9% và 24,7% so với cùng kỳ, tương ứng hoàn thành 25% chỉ tiêu doanh thu và 44% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Có thể hoàn thành kế hoạch?

Xét về chỉ tiêu lợi nhuận, KDH hoàn thành khá sát dự phóng, tuy nhiên doanh thu vẫn đang khá thấp so với đề ra. Rõ ràng, việc chuyển nhượng dự án và thanh lý một số lô đất là giải pháp tốt để doanh nghiệp ghi lợi nhuận ròng. Tuy nhiên trong những tháng cuối năm, việc tăng doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của KDH vẫn phải chờ được ghi nhận từ những sản phẩm hàng bán - bàn giao.

Dự án The Classia của KDH

Cụ thể, một trong những dự án chung cư hiếm hoi còn sót lại tại trung tâm TP HCM - The Privia của KDH, đã mở bán từ quý IV/2023 và tháng 1/2024, nhờ vị trí đắc địa, giá cả phù hợp nên tỷ lệ bán hàng được cho dễ dàng đạt 100%, dự kiến mang về nguồn thu tới hơn 2.000 tỷ đồng và đóng góp lớn vào lợi nhuận của KDH trong quý này.

Song song đó, doanh nghiệp này cũng đã đẩy mạnh phát hành cổ phiếu tăng vốn, chia ESOP, tiếp tục tăng nguồn lực để triển khai 3 dự án cao cấp thấp tầng là Emeria, Clarita và Solina.

MBS dự báo tổng giá trị ký bán giai đoạn 2024, 2025, 2026 của KDH lần lượt đạt 1.999 tỷ đồng; 8.570 tỷ đồng và 7.042 tỷ đồng nhờ khả năng hấp thụ tốt khi nguồn cung vẫn còn yếu ở thị trường TP HCM. Qua đó, kỳ vọng KDH ghi nhận lợi nhuận ròng đạt 943.1 tỷ đồng, tăng 31,5%; 1.058 tỷ đồng, tăng 12,1% và 1.340 tỷ đồng, tăng 26,7% cho 3 năm tới.

Tuy nhiên, rủi ro của KDH, được các chuyên gia lưu ý theo dõi, là tiến độ dự án Emeria và Clarita không đạt kỳ vọng; dự án Tân Tạo vướng phải các vấn đề pháp lý gây ảnh hưởng đến định giá, và thị trường BĐS nói chung yếu đi một cách bất thường.