KBSV Research: 3 chủ đề đầu tư đáng chú ý khi thị trường qua vùng nhiễu động

Trong báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán tháng 11, Khối phân tích Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV Research) cho rằng, thị trường điều chỉnh ngắn hạn sẽ mở ra cơ hội giải ngân tốt, đồng thời nêu lên 3 chủ đề đầu tư trong tháng 11.

Số liệu vĩ mô tháng 10/2024 cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì trạng thái hồi sau cơn bão số 3. Hoạt động xuất nhập khẩu tiếp tục duy trì mức tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ, lần lượt đạt 10.1% và 13.6%. Chỉ số PMI hồi phục tích cực lên 51.2 điểm. Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thực hiện trong tháng 10 tăng 8.8% so với cùng kỳ năm trước.

Các động lực tăng trưởng truyền thống khác như doanh thu bán lẻ hàng hóa, du lịch, đầu tư công duy trì ổn định. Lạm phát bình quân 10 tháng đầu năm tăng 3.78% - phù hợp với dự báo cả năm quanh mức 4% của KBSV Research và dưới mức mục tiêu của Chính phủ.

Áp lực tỷ giá quay trở lại, tuy nhiên, dự báo sẽ giảm về ngưỡng quanh vùng 25,200 VND/USD (tăng 3.5% so với đầu năm) dựa trên các yếu tố hỗ trợ vào thời điểm cuối năm.

Về mặt định giá, mức P/E hiện tại của VN-Index khoảng 14.8 lần đang ngang mức trung bình hai năm. Nhìn về bức tranh trung và dài hạn, mặt bằng lãi suất thấp tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho hoạt động sản xuất, đầu tư và tiêu dùng trong nước hồi phục. Tuy nhiên, trong ngắn hạn vẫn có thể tiềm ẩn nguy cơ thị trường phản ứng tiêu cực đối với các mối lo ngại về tình hình xung đột leo thang ở Trung Đông, lãi suất liên ngân hàng, cùng áp lực tỷ giá tăng trở lại và suy giảm tiêu dùng tại Trung Quốc…

Dưới góc độ kỹ thuật, xu hướng chủ đạo vẫn là giảm điểm trong ngắn hạn, tuy nhiên VN-Index có xác suất cao (70%) cho phản ứng hồi phục tích cực tại quanh 1,230 (+/-10) điểm. Còn lại (30%) ở các vùng hỗ trợ sâu hơn tại quanh 1,200 (+/-10) mới xuất hiện động lực tăng rõ ràng.

Nguồn: KBSV Research

Thị trường điều chỉnh ngắn hạn sẽ mở ra cơ hội giải ngân tốt cho các nhà đầu tư chưa có vị thế, hoặc gia tăng thêm tỷ trọng cho các nhà đầu tư đã nắm giữ.

KBSV Research lựa chọn các chủ đề đầu tư trong tháng 11 bao gồm: (1) nhu cầu trong nước phục hồi giúp ngành ngân hàng và bán lẻ hưởng lợi; (2) các bước tiến nâng hạng thị trường giúp ngành chứng khoán tích cực; (3) chu kỳ La Nina mang lại triển vọng cho ngành thủy điện.