12/12/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

HUT – Doanh thu quý 3 bùng nổ sau khi sáp nhập với SVC

- Trong bối cảnh căng thẳng vĩ mô, biến động và độ nhiễu cao của thông tin. Thị trường sẽ tập trung nhiều vào các cổ phiếu có câu chuyện đủ hấp dẫn cho tìm năng trung dài hạn. Sự chọn lọc cổ phiếu, nghiên cứu và tìm kiếm những doanh nghiệp có đủ độ an toàn là rất quan trọng để có được các vị thế đầu tư vượt trội nhất.

- Trong bài viết dưới đây, SimpleInvest giới thiệu đến nhà đầu tư cổ phiếu HUT - doanh nghiệp có câu chuyện riêng và kỳ vọng lớn vào sự đột phá sắp tới. Không những vậy, về góc nhìn phân tích kỹ thuật, trạng thái cổ phiếu cũng đang rất khỏe và có vùng mua tốt cho nhà đầu tư quan tâm.

=> Mời nhà đầu tư tham khảo bài viết chi tiết dưới đây cả về góc nhìn về cơ bản doanh nghiệp và phân tích kỹ thuật cổ phiếu để hiểu rõ, từ đó đưa ra được các vị thế đầu tư phù hợp và hiệu quả nhất nhé!

I. TRẠNG THÁI KỸ THUẬT KHỎE CỦA HUT

- Xét về trạng thái kỹ thuật, HUT đang giao dịch trên hỗ trợ Ma20, tích lũy khá đẹp khi tiến về lại vùng kháng cự 21.5 trong bối cảnh thị trường chung VNINDEX cũng đang tích lũy đi ngang chờ vượt kháng cự bùng nổ.

- Đánh giá, khi hấp thụ hết lực cung, thanh khoản cạn kiệt dần thì HUT sẽ có khả năng bật tăng vượt kháng cự 21.5 và tiến về mục tiêu xa hơn, đồng pha với thị trường chung VNINDEX cũng vượt kháng cự bật tăng mạnh.

Nếu nhà đầu tư vẫn chưa quyết đoán hành động hoặc mong muốn được SimpleInvest hỗ trợ bám sát cổ phiếu để có vùng mua chính xác, tự tin giải ngân thì đội ngũ sẽ tư vấn hoàn toàn miễn phí trực tiếp trong phiên giao dịch trên room cộng đồng. Nhà đầu tư chưa tham gia room hãy ấn tham gia ngay để nhận tư vấn chính xác nhé: https://zalo.me/g/tfczzo816

II. CÂU CHUYỆN CƠ BẢN DOANH NGHIỆP VỚI NHIỀU KỲ VỌNG LỚN

1. Tổng quan doanh nghiệp

- CTCP TASCO (HUT) tại thời điểm trước khi lên sàn (2008) tập trung chủ yếu vào mảng XÂY LẮP, vậy nên 90% cơ cấu doanh thu của Tasco đến từ lĩnh vực này.

- Sau khi chính thức lên sàn, Tasco giảm dần việc nhận bao thầu xây lắp và chuyển sang lĩnh vực đầu tư các dự án theo hình thức BOT, BOO và BT, hoạt động thu phí không dừng (VEC).

- Tháng 10/2021, Tasco chuyển giao dàn lãnh đạo mới. Đồng thời, công ty cũng công bố chiến lược tái cấu trúc mạnh mẽ với việc tập trung vào các hoạt động cốt lõi như: Hạ tầng giao thông BOT; Thu phí không dừng; Bất động sản… Trong khi đó, công ty tinh gọn và thoái vốn các mảng kinh doanh như: Xây dựng, y tế, giáo dục và nông nghiệp….

2. Tình hình tài chính

- Năm 2016, doanh thu đạt đỉnh cao nhờ việc bàn giao nhà cho khách hàng.

- Sang đến năm 2017, Tasco bắt đầu chứng kiến sự sụt giảm về mặt doanh thu khi các hợp đồng xây dựng và dự án bất động sản bị chậm tiến độ, chưa được bàn giao. Lợi nhuận liên tục sa sút, thậm chí năm 2020 thua lỗ lên tới 243 tỷ đồng. Tasco giải trình nguyên nhân thua lỗ phần lớn do ảnh hưởng từ số lỗ của dự án Thu phí không dừng VETC.

- Từ quý 3/2023, kết quả kinh doanh có sự tăng trưởng đột biến do việc sáp nhập với CTCP SVC Holdings đã hoàn thiện và số liệu kinh doanh được hợp nhất lại với nhau. Riêng doanh thu thuần quý 3 đạt 2.556 tỷ, tăng hơn 8 lần so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 12 tỷ đồng (tăng hơn 30% so với cùng) => Tuy nhiên, doanh thu tăng nhưng do chi phí bán hàng, quản lý cũng tăng mạnh do đặc thù ngành bán và trưng bày xe ô tô chi phí này khá cao, dẫn đến lợi nhuận tăng ít hơn so với doanh thu.

3. Cơ hội lớn của doanh nghiệp sau sáp nhập

(1) SÁP NHẬP SVC – ĐỘNG LỰC CHÍNH ĐỘT PHÁ

- Trong tháng 9/2023, Tasco đã phát hành riêng lẻ 543.8 triệu cổ phiếu để hoán đổi 100% cổ phần với các cổ đông của CTCP SVC Holdings. Với tỷ lệ hoán đổi 1:1,vốn điều lệ của doanh nghiệp tăng 5,438 tỷ đồng, đạt 8,925 tỷ đồng => Con số này cũng giúp vốn hóa của Tasco tiệm cận với một số tên tuổi như: Đô thị Kinh Bắc, Khang Điền hay REE. Thậm chí còn vượt FPT Telecom, Viglacera, Gelex,..

- Thời gian hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu được nhóm cổ đông mới cam kết lên đến 5 năm. Trong thời gian này, các cổ đông chỉ chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ cổ phần trong nội bộ, hoặc cho nhà đầu tư chiến lược được ĐHĐCĐ HUT phê duyệt.

- Niềm tin của 21 cựu cổ đông SVC Holdings không phải không có cơ sở bởi lẽ Việt Nam là đất nước có nhiều tiềm năng phát triển công nghiệp ô tô trong thời gian tới và xu thế ô tô hóa tại Việt Nam ngày càng rõ nét.

- SVC về vốn hoá lớn hơn HUT khá nhiều, đây là một doanh nghiệp Top 1 thị phần kinh doanh ô tô tại VN với sản lượng bán 42,834 xe mới năm 2022, chiếm 11.9% thị phần xe bán ra của cả nước. SVC Holdings là công ty sở hữu 54.08% cổ phần của Savico; 99.9% cổ phần của CTCP Savico Hà Nội; 80% cổ phần CTCP Ô tô Bắc Âu (phân phối Volvo tại Việt Nam); 59.83% Công ty cổ phần Dana Ford,….. Doanh thu hợp nhất của SVC đạt 36,673 tỷ đồng, tức khoảng 1,5 tỷ USD, con số rất lớn.

=> Như vậy, với sự sáp nhập của SVC đã một bước giúp HUT chuyển mình từ doanh nghiệp bình thường thành một trong số ít các doanh nghiệp tỷ đô trên sàn chứng khoán và là doanh nghiệp số 1 về hệ sinh thái ô tô tại Việt Nam.

- Bên cạnh đó, công ty còn sở hữu lượng Bất động sản với giá trị lớn như:

+ Miền Bắc: Savico MegaMall Hà Nội 4,64 ha

+ Miền Trung: Khu phức hợp Nam Cẩm Lệ (12.843 m2 đất TMDV kết hợp ở); Dự án Mecure Sơn Trà (5,76 ha)

+ Miền Nam: Toà văn phòng 91 Pasteur, Hồ Chí Minh (1,345 m2); Toà văn phòng 66-68 Nam Kì Khởi Nghĩa, HCM (570 m2); Khu dân cư Long Hoà, Cần Giờ (29,8 ha – sở hữu 50%); Khu dân cư Hiệp Bình Phước, Thủ Đức, HCM (3.851 m2)

=> Việc sáp nhập của SVC rất quan trọng vì các mảng kinh doanh cũ của HUT như VETC hay Bất động sản đang nằm ở dạng đầu tư cho tương lai, nên cần 1 nguồn vốn lớn, 1 dòng tiền lớn để tài trợ. VETC, Tasco Land thực sự rất tiềm năng, nhưng nó cần nguồn dinh dưỡng nuôi đủ lớn trước khi nó sinh lời. Và nguồn tiền từ SVC với lợi nhuận vài trăm tỷ mỗi năm chính là yếu tố quyết định cho sự chuyển mình và đột phá của HUT so với giai đoạn đi ngang, thậm chí có phần “yếu” của HUT trước đây. SVC Holdings dự kiến đóng góp 85% cơ cấu lợi nhuận của Tasco trong năm 2023.

(2) DỊCH VỤ THU PHÍ TỰ ĐỘNG THANH TOÁN SỐ (VETC) VÀO GIAI ĐOẠN KHAI THÁC

- ETC hiện có tệp khách hàng 2.8 triệu xe otô, chiếm 80% thị phần về số làn, số trạm & chiếm tới 70% thị phần thu phí => Với 70% THỊ PHẦN THU PHÍ và 2.8 triệu xe oto - là nguồn khách hàng tiềm năng cực lớn cho chính hệ sinh thái oto của HUT. Mua xe, bảo dưỡng ở SVC – Carpla, bảo hiểm xe tại TIC, dịch vụ đường bộ VETC…cơ bản là hệ sinh thái trọn gói về oto.

- VETC năm 2022 đầu tư rất nhiều vào cơ sở hạ tầng, và tới hiện tại cơ bản core vận hành đã hoàn thiện khi đã xử lý được tới 1.7 triệu giao dịch/ngày, vận hành trơn tru, kiểm nghiệm thực tế và VETC bắt đầu bước vào giai đoạn khai thác. Năm 2022 VETC vẫn lỗ, tuy vậy đến 2023 đã bắt đầu khai thác mạnh và sẽ bắt đầu mang lại lợi nhuận cao hơn ở mảng này.

- Bảo hiểm là ngành mới của HUT mới bắt đầu kinh doanh trong 2023 nên chưa thể kỳ vọng vào sự bùng nổ về doanh thu, lợi nhuận. Nhưng tiềm năng thì không phải bàn cãi, đặc biệt khi nó được đặt trong 1 hệ sinh thái hoàn thiện và lớn nhất về ô tô tại Việt Nam.

(3) MẢNG BẤT ĐỘNG SẢN

- Sau sáp nhập, HUT sở hữu quỹ đất và dự án rất giá trị từ SVC. Con số này thể hiện rõ trên báo cáo tài chính khi chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng mạnh.

- Tính đến cuối quý 3/2023, tổng giá trị xây dựng là 1,997 tỷ đồng, tăng hơn 6 lần so với đầu năm. Tập trung lớn vào các dự án đang xây dựng như Long Hoà - Cần Giờ, Sơn Trà Đà Nẵng, Phổ Quang,….

- Về trung dài hạn, dư địa tăng trưởng của doanh nghiệp sẽ rất lớn khi mảng bất động sản sẽ sớm mang lại doanh thu lợi nhuận mới cho HUT. Hiện tại, mảng BĐS sản chỉ chiếm trọng số rất nhỏ (khoảng 1.7%) trong cơ cấu doanh thu, nhưng về tương lai, việc hoàn thiện bàn giao dự án sẽ mang lại những nguồn thu rất đột phá. Một yếu tố ủng hộ mạnh cho ngành Bất động sản nữa là ngành này đang được nhà nước hỗ trợ tích cực cho sự hồi phục và tăng trưởng.

=> Như vậy, sau khi tái cấu trúc mạnh mẽ, tinh gọn, thoái vốn khỏi nhiều hoạt động kinh doanh không cốt lõi, Tasco đã và sẽ rất tập trung cho tầm nhìn xây dựng cấu trúc một hệ sinh thái hỗ trợ khách hàng trọn vòng đời sử dụng dịch vụ ô tô. Kể từ quý 3/2023, doanh thu và lợi nhuận của Doanh nghiệp sẽ bước vào một giai đoạn mới đột phá hơn.

Nhà đầu tư chưa có hàng hoặc chưa đủ hàng thì nhanh tay LIÊN HỆ GẤP với SimpleInvest để đón đầu giải ngân sớm các cổ phiếu còn biên tăng mạnh mẽ, tránh lỡ nhịp mua hiếm hoi còn lại trong năm nay nhé!

Follow kênh để đọc được sớm nhất các bài Phân tích chuyên sâu, Nhận định thị trường, Chiến lược đầu tư tối ưu!

SimpleInvest chúc nhà đầu tư chiến thắng mọi thị trường!

THAM KHẢO VIDEO PHÂN TÍCH CHI TIẾT DƯỚI ĐÂY👇