HHV - Xây dựng và thu phí BOT được cải thiện

Doanh thu Q1/24 tăng 28% svck lên 690 tỷ đồng (28 triệu USD) nhờ sự cải thiện ở cả hai mảng xây dựng và thu phí BOT.

Điểm nhấn tài chính

Lợi nhuận (LN) ròng Q1/24 tăng 32% svck lên 96 tỷ đồng (4 triệu USD), phù hợp với dự phóng của chúng tôi, hoàn thành 25% kế hoạch cả năm.

Tuy nhiên, do biên lợi nhuận gộp mảng xây dựng thấp hơn kỳ vọng, chúng tôi dự kiến có một số thay đổi trong dự phóng LN và giá mục tiêu, sẽ được cập nhật trong báo cáo tiếp theo.

Luận điểm đầu tư

Doanh thu mảng xây dựng Q1/24 tăng 43% svck

Doanh thu mảng xây dựng Q1/24 tăng mạnh 43% svck lên 196 tỷ đồng (8 triệu USD) nhờ việc ghi nhận các dự án trọng điểm bao gồm dự án ven biển Bình Định, cao tốc Quãng Ngãi – Hoài Nhơn, và Cam Lâm – Vĩnh Hảo.

Doanh thu mảng thu phí BOT tăng 23% svck

Doanh thu mảng thu phí BOT Q1/24 tăng 23% svck nhờ lượng phương tiện giao thông cải thiện và phí cầu đường tăng nhẹ.

Biên LN gộp mảng Xây dựng Q1/24 giảm

Biên LN gộp mảng xây dựng Q4/23 giảm 5,8 điểm % do gánh nặng chi phí nguyên vật liệu cao kéo dài. Thêm vào đó, kỹ thuật của các dự án ghi nhận bàn giao ít phức tạp hơn do chủ yếu là đường bộ và chính sách tiết kiệm chi phí theo đó các nhà thầu tham gia các dự án quốc gia trọng điểm cần giảm giá thầu 5%, điều này làm ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của HHV.

Tỷ lệ vay ròng giảm vào cuối Q1/24

Vào cuối Q1/24, chỉ số D/E ròng của HHV giảm xuống còn 2 lần chủ yếu do HHV đã tính thêm vốn mới huy động được là 823 tỷ đồng (34 triệu USD) thông qua phát hành quyền mua và chào bán riêng lẻ được thực hiện vào Q4/23.

HHV trình ĐHCĐ duyệt kế hoạch LN ròng năm 2024 tăng 11% svck

HHV dự kiến trình ĐHCĐ duyệt kế hoạch doanh thu năm 2024 tăng 17% svck lên 3.150 tỷ đồng (129 triệu USD) và LN ròng tăng 11% svck lên 404 tỷ đồng (17 triệu USD). ĐHCĐ thường niên lần thứ hai của HHV sẽ được tổ chức vào 31/05/2024 do lần một vào tháng tư không đủ điều kiện để tiến hành (chỉ có 37% cổ đông tham dự).