Hàng tồn kho của Novaland khủng cỡ nào trong nhóm BĐS?

Số liệu ghi nhận tại báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2024 của CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va - Novaland (Mã chứng khoán: NVL - HoSE) cho thấy, đến cuối tháng 6, doanh nghiệp ghi nhận giá trị tồn kho bất động sản hơn 142.000 tỷ đồng - chiếm hơn 59% tổng tài sản. Con số này tăng hơn 3.000 tỷ so với đầu năm.

Trong cơ cấu tồn kho, bất động sản đang xây dựng chiếm gần 134.000 tỷ đồng - tăng khoảng 4.000 tỷ sau 6 tháng. Đây chủ yếu gồm các khoản chi phí tiền sử dụng đất, chi phí tư vấn thiết kế, xây dựng và các chi phí khác liên quan đến dự án.

Ngoài ra, Novaland cũng ghi nhận lượng tồn kho là bất động sản đã hoàn thành sẵn sàng để bán ở mức 8.380 tỷ đồng.

Dù không thuyết minh chi tiết song giới phân tích cho rằng, giá trị tồn kho lớn nhất sẽ nằm tại các siêu dự án của Novaland như: Aqua City (tỉnh Đồng Nai), NovaWorld Phan Thiết (tỉnh Bình Thuận), NovaWorld Hồ Tràm (tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu)... Thời gian qua, nhiều "dự án sống còn" gặp khó khăn, vướng mắc về thủ tục pháp lý, quy hoạch... qua đó tác động trực tiếp lên sức khỏe tài chính của tập đoàn.

Đến hết quý II/2024, toàn bộ danh mục hàng tồn kho đã được Novaland dùng làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay là 57.910 tỷ đồng (nợ phải trả gần 195.000 tỷ).

So sánh tương quan với nhóm doanh nghiệp cùng ngành, giá trị tồn kho của Novaland nửa đầu năm 2024 gấp hơn 6,6 lần con số ghi nhận của Khang Điền (KDH - 21.457 tỷ), gấp gần 7,4 lần Nam Long (NLG - 19.232 tỷ), gấp hơn 11,3 lần Phát Đạt (PDR - 12.523 tỷ), gấp gần 18,6 lần DIC Corp (DIG - 7.654 tỷ)...

Thậm chí, con số hơn 142.000 tỷ của Novaland cũng gấp hơn 2,5 lần giá trị hàng tồn kho của doanh nghiệp bất động sản lớn nhất sàn chứng khoán - CTCP Vinhomes (VHM - 56.311 tỷ).

Giá trị hàng tồn kho lớn trong khi lượng hàng bán chậm khiến áp lực cân đối dòng tiền của Novaland trở nên nặng nề hơn. Tổng lượng tồn kho và các khoản phải thu đã chiếm tới 194.500 tỷ đồng (xấp xỉ gần 81% tổng nguồn vốn).