Hai kịch bản thị trường cần quan tâm trong tuần này

Bạn nên cầm một lượng cash để xoay sở, nhưng đừng cầm quá nhiều, kịch bản 2 xảy ra thì bạn mua đuổi không kịp đâu.

1. Kịch bản xấu: Chiến sự căng thẳng, Mỹ-EU trừng phạt ngày càng nhiều.

Tổn thất kinh tế cho phía trừng phạt sẽ là rõ ràng. Một vài nút thắt quan trọng:

- Giá nhiên liệu chạy tàu chở hàng đang ở tipping point, giá dầu Brent vượt 95 USD/thùng kéo dài 1 tuần sẽ push giá vận chuyển vượt qua tipping point và tăng kiểu eak out ra khỏi resistance. Hệ quả là lạm phát sẽ pick up mạnh hơn dự đoán nhiều.

- Tổn thất kinh tế do cắt SWIFT là khó đong đếm, tùy thuộc kịch bản, nhưng sẽ rất lớn. Cái đầu tiên thôi là tiền trả để mua dầu và gas sẽ trả ra sao, nâng thêm 3% chi phí thôi thì có thể mấy bạn trung gian chết ngắc.

Trung gian chết thì không còn ai đi vận hành mạng lưới dầu/gas đến từng nhà, từng doanh nghiệp nữa. Hoặc họ phải pass hết chi phí đó cho doanh nghiệp. Tăng thêm 3%-4% chi phí đó trên mức giá đã tăng thì profit margin của nhiều doanh nghiệp nhỏ lẫn lớn của UK chắc là sẽ đi đứt. Profit margin một số công ty niêm yết ở Anh giờ chỉ còn 2% thôi các bạn. Ngay cả ngành dịch vụ ăn uống lời thấy rõ mà giờ margin còn có 1 miếng chút xíu.

Giá tăng, sức mua yếu, tình thế kém đi thấy rõ. Chỉ có mấy ông big tech Mỹ là có thể tăng giá pass hết cho khách, nhưng người ta mất thêm tiền từ ổng thì sẽ cut budget chỗ khác.

Mình đoán đình công ở các công ty sản xuất, dịch vụ sẽ sớm bùng nổ ở Châu Âu do giá cả tăng mà lương không tăng kịp, và đứt gãy chuỗi sản xuất quay lại (đình công hết lấy ai làm?).

Tóm lại, đợt rally cuối tuần qua đặt nhiều position at risk sau khi bà con phân tích rõ tác động của các gói trừng phạt kinh tế.

Và đừng nghĩ Mỹ có thể hạ giá dầu nhanh nữa. Anh và Trung Quốc đang đi mua gom dầu (sợ hai thánh trục lợi chiến tranh!) và một số trading companies đang đồn là một số nước OPEC đang âm thầm không tăng sản lượng như cam kết nữa. Hỏi tại sao, câu trả lời "They wait."

Họ biết Mỹ cần dầu thì Mỹ phải cut một cái new deal với họ.

Chỉ là tin đồn chưa kiểm chứng, nhưng nghe có lý. Còn Anh-Trung gom dầu thì đã có để lại dấu vết trên thị trường, TQ còn bị vài tờ báo bắt quả tang, nhưng đưa ra con số có vẻ là underestimated.

Rủi ro quay lại tăng trưởng âm trong một vài tháng của một số nền kinh tế lớn đang hiện rõ.

Ví dụ, một investment bank lớn đang chuẩn bị nâng rủi ro Đức rơi vào suy thoái kinh tế lên mức "moderate". Mình vẫn đánh giá rủi ro này ở mức thấp, nhưng mình đồng ý là nó đã tăng lên đáng kể so với 2 tuần trước.

2. Kịch bản tốt: Ukraine - Nga đàm phán

Không cần nói, tất cả những cái trên là phù du. Giá cổ phiếu "to the moon".

Mình không biết kịch bản nào sẽ xảy ra. Mình chỉ biết là nên giảm vị thế leverage xuống. Chạy 10% up, 10% down trong một ngày là rất có thể. Bạn có thể sẽ chết trước cổng thiên đường.