HAG dự tính thế nào?

Kết quả kinh doanh của HAG trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần giảm 37% về mức 1364 tỷ, nhưng lãi sau thuế đạt 30 tỷ.

THÔNG TIN DOANH NGHIỆP

- Giai đoạn 1990 - 1993: Doanh nghiệp tư nhân: Sản xuất đồ gỗ

- Giai đoạn 2002 - 2012: Giai đoạn đại chúng hóa Công ty đại chúng: Bất động sản là ngành chủ lực trong khi chiến lược đa dạng hóa được triển khai

- Giai đoạn 2013 - 2018: Giai đoạn tái cấu trúc kinh doanh và tài chính. Chuyển đổi ngành nghề kinh doanh, tập trung đầu tư nông nghiệp bao gồm các loại cây ăn trái, cao su, cọ dầu:

+ Cao su: Tổng diện tích 31.085 ha

+ Cọ dầu: Tổng diện tích 10.755 ha

+ Trái cây: Tổng diện tích 18.675 ha

- Từ năm 2019 - đến nay: Giai đoạn đầu tư phát triển nông nghiệp bền vững. Đẩy mạnh mở rộng diện tích trồng cây ăn trái tăng từ 20.559 ha lên 30.000 ha tại Đông Dương, ứng dụng công nghệ mới nhất để hoàn thiện kỹ thuật trồng, chăm sóc, thu hoạch, bảo quản trái cây, cải thiện tích cực năng suất và tăng tỷ lệ trái cây loại 1 với mức cao nhất.

Lĩnh vực kinh doanh

- Ngành cây ăn trái

- Ngành cao su

- Ngành bất động sản

- Bóng đá

PHÂN TÍCH CƠ BẢN

1. Điểm gây lo ngại cho nhà đầu tư

a) Tăng trưởng doanh thu thuần năm 2020 đạt 53,1% so với cùng kỳ. Tuy nhiên biên lợi nhuận gộp lại giảm còn 6,5% so với cùng kỳ (năm 2019 biên lợi nhuận gộp ở mức 11%, năm 2018 biên lợi nhuận gộp ở mức 44%). Tỷ lệ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh/doanh thu từ giai đoạn 2018 đến 2020 luôn ở mức âm trên 50%.

b) Kế hoạch kinh doanh trong năm 2019 và 2020 về doanh thu thuần đều không đạt được. Cụ thể Doanh thu thuần theo kế hoạch năm 2019 là 5125 tỷ nhưng doanh thu thuần năm 2019 chỉ đạt 2075 tỷ (chiếm 40% so với kế hoạch). Doanh thu thuần theo kế hoạch năm 2020 là 5082 tỷ nhưng thực tế doanh thu thuần cả năm 2020 là 3177 tỷ (chiếm 63% so với kế hoạch). Mặc dù tăng trưởng doanh thu thuần năm 2020 tăng 53,1%

c) Năm 2021 HAGL lên kế hoạch doanh thu 2055 tỷ, giảm 35% so với thực hiện năm 2020, và lãi sau thuế là 104 tỷ đồng (năm 2020 lỗ 2383 tỷ đồng) để tránh hủy niêm yết trên HoSE. Nhưng tập đoàn vẫn còn khoản lỗ lũy kế lớn 4056 tỷ đồng tại cuối quý 3/2021.

2. Điểm hấp dẫn nhà đầu tư

a) Kết quả kinh doanh của HAG trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần giảm 37% về mức 1364 tỷ, nhưng lãi sau thuế đạt 30 tỷ. Sau 9 tháng thì công ty thực hiện được 66% chỉ tiêu về doanh thu thuần năm 2021 và 40% lợi nhuận sau thuế.

b) Tại Đại hội cổ đông ông Võ Trường Sơn - Tổng giám đốc HAGL nói rằng doanh nghiệp vẫn đang nỗ lực để cải thiện kinh doanh và không có khái niệm buông xuôi, HAGL sẽ thành công mà không cần đặt vấn đề xoá lỗ với ngân hàng. Bầu Đức cũng chia sẻ đang nỗ lực để xoá sạch lỗ lũy kế, thậm chí bán cổ phiếu cá nhân để xử lý. HAGL quyết tâm đến năm 2023 có thể xoá được lỗ luỹ kế.

c) Ngoài xử lý lỗ lũy kế, HAGL đang đẩy mạnh tái cấu trúc nợ với diễn biến mới nhất là sẽ chuyển đổi khoản nợ tổng cộng hơn 5600 tỷ của công ty Lê Me và CTCP Gia Súc Lơ Pang trở thành cổ phần nếu vậy thì 2 công ty này sẽ trở thành công ty con của tập đoàn.

d) Hiện tại Lê Me đang sở hữu 5000 ha đất tại Campuchia và sẽ có thêm 5000 ha thời gian tới, dự kiến mang về lợi nhuận từ năm 2022.

e) Bà Hồ Thị Kim Chi - Phó Tổng Giám đốc tập đoàn - đã mua thành công 250000 cổ phiếu HAG như đã đăng ký. Giao dịch được thực hiện vào ngày 17/12 theo phương thức khớp lệnh trên sàn. Sau giao dịch này, bà Kim Chi nâng sở hữu tại HAG lên 395.159 cổ phiếu, chiếm tỷ lệ 0,04%. Trong ngày 10/12, bà Võ Thị Mỹ Hạnh - Thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc Hoàng Anh Gia Lai cũng đã mua vào thành công 300000 cổ phiếu HAG nhằm mục đích đầu tư tài chính.

f) Trong chăn nuôi năm 2021 công ty dự tính hoàn thiện hệ thống chuồng trại để sẵn sàng cho năm 2022 triển khai nuôi 15000 heo nái sinh sản và 300000 heo thịt xuất chuồng/năm. Về cây ăn trái, công ty sẽ duy trì trồng chuối cùng các loại cây khác trong diện tích khoảng 10000 ha. Riêng với chuối công ty đầu tư cơ bản hoàn thiện được 5000 ha tại Việt Nam, Lào và Campuchia với năng suất chuối bình quân từ năm 2022 ước đạt 50 tấn/hecta.

g) HAGL đã thanh toán được phần lớn các khoản nợ vay và trái phiếu tồn đọng. Đồng thời cũng đã xử lý được phần lớn các khoản đầu tư không hiệu quả và các khoản phải thu tồn đọng nhiều năm. Các chỉ tiêu tài chính cũng được cải thiện. Hệ số thanh toán hành hiện đã lớn hơn 1 (dựa theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét sáu tháng đầu năm 2021). Kết quả hoạt động kinh doanh trong sáu tháng đầu năm 2021 (chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế và chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ) là lãi. HAGL cũng đã có kế hoạch thanh lý một số tài sản không tạo ra lợi nhuận, tập trung thu hồi nợ từ các bên liên quan và sử dụng dòng tiền thu được từ hoạt động sản xuất kinh doanh để trả nợ, cải thiện tình hình tài chính.

3. Định giá 20000 vnđ/cổ phiếu vào năm 2022

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Giao dịch kết phiên ngày 31/12/2021 ở mức 13300vnđ/cổ phiếu. Trên khung biểu đồ ngày (D1) thấy rằng giá đang vào chu kỳ điều chỉnh nhẹ kéo dài trong giai đoạn đầu năm 2022. Sau đó tiếp tục tăng tiếp trong giai đoạn trước khi ngân hàng siết lãi suất trở lại

NOTE: Toàn bộ thông tin cung cấp phía trên chỉ là nhận định cá nhân, mang tính chất tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư. Tôi không chịu trách nhiệm với hành vi của bạn đọc trên thị trường. Vui lòng cân nhắc kỹ. Nếu trích dẫn lại bài viết vui lòng ghi nguồn. Cảm ơn, chúc may mắn!